進(jìn)口“攪局” 多因素助推港口煤價(jià)再次上行

兩次產(chǎn)地安全事件導(dǎo)致坑口至港口的漲價(jià)情緒不斷提升，在供給端進(jìn)一步偏緊，非電需求即將釋放的預(yù)期下，港口貿(mào)易商漲價(jià)情緒濃重，貿(mào)易商報(bào)價(jià)不斷提高。短期價(jià)格上行趨勢(shì)仍偏強(qiáng)，但仍需關(guān)注電廠實(shí)際采購(gòu)情況。

　　業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，本次港口價(jià)格再次上行，主要受以下幾個(gè)因素共同作用：一方面，受年后安全事故及兩會(huì)即將召開(kāi)影響，煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度再度減緩，煤炭供應(yīng)傾向收緊，產(chǎn)地煤價(jià)上行助推港口價(jià)格進(jìn)一步上漲；另一方面看，港口市場(chǎng)煤價(jià)格依然處于倒掛狀態(tài)，等到煤炭市場(chǎng)形勢(shì)轉(zhuǎn)好、下游拉運(yùn)積極性提高時(shí)，貿(mào)易商交易再度活躍起來(lái)，拉動(dòng)了煤價(jià)上調(diào)。

　　此外，進(jìn)口煤方面看，我國(guó)對(duì)進(jìn)口煤炭安全質(zhì)量進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和分析，為保護(hù)環(huán)境安全，部分地區(qū)對(duì)進(jìn)口煤進(jìn)行額度限制。近期隨著澳煤進(jìn)口受限事件不斷發(fā)酵，外煤采購(gòu)更趨謹(jǐn)慎，內(nèi)貿(mào)煤價(jià)存上漲空間。

　　安信證券*新研報(bào)分析指出，傳統(tǒng)動(dòng)力煤淡旺季主要跟隨火電波動(dòng)，但隨著長(zhǎng)協(xié)合同的簽訂以及庫(kù)存管理制度的健全，電廠采購(gòu)量趨于平緩，主導(dǎo)港口市場(chǎng)價(jià)的核心由之前的火電轉(zhuǎn)變?yōu)椴少?gòu)不到長(zhǎng)協(xié)煤的建材以及化工行業(yè)，港口價(jià)的淡旺季波動(dòng)也將主要跟隨建材以及化工需求波動(dòng)。一方面，春節(jié)過(guò)后，工業(yè)企業(yè)進(jìn)入復(fù)產(chǎn)復(fù)工階段，尤其是化工建材行業(yè)對(duì)優(yōu)質(zhì)煤需求增加，采購(gòu)積極性提升；另一方面，建材、化工業(yè)的年內(nèi)產(chǎn)量攀升期多出現(xiàn)在3-5月，將拉動(dòng)動(dòng)力煤需求，傳統(tǒng)淡季將轉(zhuǎn)變?yōu)樾碌耐尽?

　　2月28日CCI動(dòng)力煤價(jià)格顯示，CCI5500動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)617元/噸，連續(xù)四期持續(xù)上調(diào)，較上期價(jià)格上調(diào)4元/噸，較上月同期價(jià)格上調(diào)29元/噸或4.9%；CCI5000動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)546元/噸，較上期價(jià)格上調(diào)5元/噸，較上月同期水平上調(diào)34元/噸或6.6%。

　　河北某貿(mào)易商表示，現(xiàn)在港口陜煤沒(méi)什么貨，有下游客戶(hù)接CV5500陜煤(S0.4)給的價(jià)格較高。目前上游供貨仍存在偏緊問(wèn)題，所以短期看煤價(jià)還會(huì)延續(xù)漲勢(shì)。

　　另?yè)?jù)江蘇某電廠表示，近日陸續(xù)有電廠開(kāi)始招標(biāo)采購(gòu)，2月27日市場(chǎng)上詢(xún)貨CV5000動(dòng)力煤(S0.8)，沒(méi)有買(mǎi)到貨。上游惜售挺價(jià)，我們現(xiàn)在庫(kù)存相對(duì)多一些，也不計(jì)劃高價(jià)接貨，上下游在僵持博弈中。

　　下游方面看，下游復(fù)產(chǎn)復(fù)工企業(yè)增多，助推電廠耗煤增加，沿海六大電廠日耗恢復(fù)至65萬(wàn)噸左右水平，隨著南方工業(yè)企業(yè)大面積復(fù)工復(fù)產(chǎn)，電廠耗煤量恢復(fù)速度加快。此外，下游用戶(hù)在兩會(huì)期間要開(kāi)展保電工作，增加存煤數(shù)量，助推煤炭市場(chǎng)將出現(xiàn)階段性趨好。

　　截止2月28日，沿海六大電廠庫(kù)存合計(jì)1709萬(wàn)噸，較月初增加135.5萬(wàn)噸或8.6%，日耗煤量為67.6萬(wàn)噸，較月初增加23.3萬(wàn)噸或52.6%。存煤可用天數(shù)為25.3天，和月初相比，減少10.3天。

　　產(chǎn)地方面看，受神木礦難影響陜西動(dòng)力煤主產(chǎn)區(qū)復(fù)工較為緩慢，23日內(nèi)蒙古西烏珠穆沁旗銀漫礦業(yè)發(fā)生重大安全事故，或?qū)?dǎo)致內(nèi)蒙古礦業(yè)安全監(jiān)管趨緊，“兩會(huì)”臨近，主產(chǎn)地供應(yīng)或?qū)⑾鄬?duì)偏緊。

　　陜西榆林地區(qū)停產(chǎn)煤礦復(fù)產(chǎn)緩慢，神府地區(qū)停產(chǎn)煤礦較多，榆林地區(qū)多數(shù)大礦生產(chǎn)正常，拉煤車(chē)排隊(duì)較多，部分煤礦價(jià)格再次上漲，礦方表示漲價(jià)后拉煤車(chē)仍排隊(duì)較多；內(nèi)蒙古地區(qū)目前安全檢查對(duì)多數(shù)煤礦生產(chǎn)影響較小，受周邊地區(qū)煤源緊張影響，多數(shù)下游在內(nèi)蒙地區(qū)采購(gòu)，當(dāng)?shù)禺a(chǎn)中高卡的煤礦銷(xiāo)售火爆；山西晉北煤價(jià)穩(wěn)中有漲，晉中南地區(qū)受環(huán)保影響，出貨緩慢，價(jià)格維穩(wěn)。

　　來(lái)自東海調(diào)研*新紀(jì)要顯示，了解到榆林前期申請(qǐng)復(fù)工審批的49家煤礦目前批復(fù)了47家，但批復(fù)之后還有驗(yàn)收的過(guò)程，且逐礦驗(yàn)收，誰(shuí)驗(yàn)收誰(shuí)負(fù)責(zé)，并且明確規(guī)定復(fù)產(chǎn)后絕不能超產(chǎn)。大部分企業(yè)預(yù)計(jì)兩會(huì)之前煤礦復(fù)產(chǎn)難度偏大。而山西方面，煤礦復(fù)工基本正常。但站臺(tái)表示目前發(fā)運(yùn)到港口倒掛嚴(yán)重，煤源偏緊疊加發(fā)運(yùn)倒掛導(dǎo)致站臺(tái)目前庫(kù)存和發(fā)運(yùn)量均較低。

　　綜上，分析認(rèn)為短時(shí)間內(nèi)由于產(chǎn)地煤價(jià)堅(jiān)挺、發(fā)運(yùn)倒掛、下游需求尚未完全恢復(fù)所造成的供需兩弱格局尚難被打破。后期潛在的補(bǔ)庫(kù)力量或?qū)?lái)自于港口水泥化工等非電用煤的需求。短期內(nèi)下游開(kāi)工尚未完全恢復(fù)，港口貨盤(pán)難有大量釋放。煤價(jià)將維持震蕩走勢(shì)。