需求不振新產(chǎn)能投產(chǎn) PX利潤(rùn)率縮水難續(xù)好年景

去年，因?yàn)榫埘ユ湹男枨笤鏊俪^供應(yīng)，對(duì)二甲苯（PX）行業(yè)利潤(rùn)率得到顯著提高，但業(yè)界認(rèn)為由于產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，今年這一狀況很難持續(xù)。

　　去年P(guān)X市場(chǎng)良好，亞洲PX多數(shù)時(shí)間震蕩走高。年內(nèi)前3個(gè)季度，亞洲PX價(jià)格水平較上年提高一個(gè)臺(tái)階。另外，聚酯鏈條走高也對(duì)對(duì)二甲苯價(jià)格形成有力提振。但好景沒能持續(xù)。IHS Markit*新發(fā)布的《全球PET產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)焦點(diǎn)》表示，由于PX產(chǎn)能快速增長(zhǎng)，全球平均運(yùn)營(yíng)率將下降3個(gè)百分點(diǎn)，到2020年平均運(yùn)營(yíng)率可能更低。

　　報(bào)告表示，自從東北亞地區(qū)掀起PX建設(shè)熱潮以來，全球PX平均運(yùn)營(yíng)率由2012年的88%下降到2014年的77%，并造成世界PX市場(chǎng)利潤(rùn)率一直不高。得益于近兩年世界聚酯市場(chǎng)增長(zhǎng)，PX利潤(rùn)率有所提振。近兩年，聚酯市場(chǎng)年均增速超過6%，高于前幾年的平均增速3%~4%，PX消費(fèi)量相應(yīng)增加了560萬(wàn)噸/年。但同時(shí)期，PX生產(chǎn)能力僅增加460萬(wàn)噸/年，促使PX運(yùn)營(yíng)率在2018年躍升至86%.進(jìn)入2018年第三季度后，市場(chǎng)對(duì)聚酯纖維和PET樹脂的需求激增導(dǎo)致東北亞地區(qū)PX供應(yīng)短缺。該地區(qū)PX現(xiàn)貨價(jià)格更是飆升至1400美元/噸高位，也使PX生產(chǎn)商獲得較可觀的利潤(rùn)率。

　　但是，多種因素影響聚酯市場(chǎng)，從而影響PX.IHS Markit表示，近期PX價(jià)格快速上漲已導(dǎo)致了一定的需求破壞。由于無(wú)法及時(shí)按成本調(diào)高產(chǎn)品價(jià)格，許多聚酯纖維和PET樹脂的下游生產(chǎn)商被迫削減開工率，從而又減少了PX的消費(fèi)需求。

　　從中長(zhǎng)期來看，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，聚酯需求不振也會(huì)影響PX.IHS Markit芳烴及纖維業(yè)務(wù)副總裁Duncan Clark指出：“盡管目前市場(chǎng)狀況良好，但2019年P(guān)X市場(chǎng)前景仍存在重大不確定性。由于中美貿(mào)易爭(zhēng)端造成的緊張局勢(shì)，2018年大部分時(shí)間，下游聚酯行業(yè)均缺乏信心?！?同時(shí)，原油不確定性也影響聚酯需求的增長(zhǎng)。此外，此前中國(guó)禁止進(jìn)口PET廢料進(jìn)行循環(huán)利用，這對(duì)PET樹脂需求提振作用也逐漸減弱。IHS Markit預(yù)計(jì)2019年全球聚酯行業(yè)將增長(zhǎng)4.8%，較2018年會(huì)有明顯下降。

　　更大的挑戰(zhàn)將來自大量新建PX產(chǎn)能的投產(chǎn)。IHS Markit預(yù)計(jì)，2019年，全球PX生產(chǎn)能力將增加440萬(wàn)噸/年，遠(yuǎn)超過預(yù)期的180萬(wàn)噸/年。2020年，供需不平衡將進(jìn)一步擴(kuò)大，當(dāng)年預(yù)計(jì)新增740萬(wàn)噸/年的新產(chǎn)能，而新需求僅為190萬(wàn)噸/年。PX的供應(yīng)量將隨著PX產(chǎn)能的擴(kuò)大而逐漸出現(xiàn)過剩，尤其是在亞洲。2019年，中國(guó)有兩套大型PX生產(chǎn)裝置即將投產(chǎn)，分別是恒力集團(tuán)的450萬(wàn)噸/年P(guān)X新裝置以及浙江石化公司400萬(wàn)噸/年的PX裝置。

　　Clark預(yù)計(jì)，今年全球PX運(yùn)營(yíng)率將下降至83%，并在2020年繼續(xù)下降。預(yù)計(jì)2019年P(guān)X行業(yè)利潤(rùn)率將再次下降，到2020年將降至低點(diǎn)。另外，因?yàn)槿騊X行業(yè)將根據(jù)中國(guó)進(jìn)口需求進(jìn)行調(diào)整，高成本生產(chǎn)商或被迫關(guān)閉工廠。