今年歐洲烯烴市場走勢難料

2018年年初，幾乎所有歐洲乙烯和丙烯市場參與者都對(duì)這一年期待滿滿，然而，從萊茵河水位下降到中美貿(mào)易摩擦，來自歐洲內(nèi)外的負(fù)面因素卻將市場的高預(yù)期盡數(shù)摧毀。到了2019年，歐洲烯烴市場仍然面臨如裂解裝置檢修、烯烴市場變化以及貿(mào)易摩擦等不確定性因素，這促使市場參與者謹(jǐn)慎展望今年的行情。

　　去年年初，幾乎沒有人會(huì)懷疑烯烴市場的高盈利性。原油價(jià)格保持低位，市場需求健康穩(wěn)定，新產(chǎn)品的利潤率提高，外加裂解裝置操作靈活性增強(qiáng)，歐洲市場人士相信，烯烴市場可以應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn)。

　　然而，2018年面對(duì)的實(shí)際問題比預(yù)期要嚴(yán)重得多。中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致下游企業(yè)的不確定性增加，市場增長乏力，終端需求大大降低。歐洲遭遇炎熱夏季，導(dǎo)致了萊茵河歷史低水位，再加上部分乙烯裂解裝置停工，使得德國ARG乙烯管網(wǎng)一段時(shí)期降低流量運(yùn)行，*終導(dǎo)致乙烯和丙烯市場嚴(yán)重分散。沿海地區(qū)銷售商貨物過剩，價(jià)格相比對(duì)應(yīng)合同參考價(jià)(尤其是乙烯)大打折扣。

　　新的一年，在下游市場還不太明朗的情況下，歐洲市場人士*關(guān)心的就是裂解裝置檢修計(jì)劃。此前市場預(yù)計(jì)，歐洲裂解裝置將于春季進(jìn)行大面積檢修，秋季也將有相當(dāng)數(shù)量的裝置檢修。無論全球烯烴衍生物需求如何，歐洲裂解裝置的檢修無疑會(huì)限制歐洲乙烯和丙烯供應(yīng)。如果全球市場繼續(xù)疲軟，這也許會(huì)抵消歐洲市場疲軟狀況，從而增加市場上行壓力。

　　但就目前來看，歐洲市場的供應(yīng)情況并不確定。市場人士認(rèn)為，歐洲乙烯為結(jié)構(gòu)性過剩，因此市場將繼續(xù)維持結(jié)構(gòu)性出口，一旦下游消費(fèi)出現(xiàn)意外影響，現(xiàn)貨出口量就會(huì)增加，從而遏制出口價(jià)格，這一情況去年曾出現(xiàn)兩次。再考慮中美貿(mào)易摩擦和下游設(shè)施檢修等不確定性因素，歐洲烯烴市場并不樂觀。

　　而且，歐洲乙烯和丙烯的市場前景有所不同。對(duì)于乙烯來說，除歐洲本土上下游供應(yīng)關(guān)系外，美國新增聚乙烯產(chǎn)能對(duì)歐洲乙烯市場的影響也需要考慮。如果中美兩國能夠解決貿(mào)易爭端，從而使中國可以消化部分美國新增聚乙烯產(chǎn)能。對(duì)于歐洲這算是利好，反之，歐洲乙烯價(jià)格將承壓。市場人士預(yù)計(jì)，到今年春季檢修開始之前，歐洲乙烯市場仍將維持過剩狀態(tài)。

　　丙烯市場情況與乙烯不盡相同。去年，乙烯裂解原料輕質(zhì)化意味著丙烯產(chǎn)量在結(jié)構(gòu)上更為緊張，萊茵河水位也嚴(yán)重影響了供應(yīng)和需求。今年，丙烯供應(yīng)缺口或仍然存在。隨著檢修季到來，丙烯衍生物庫存重建，今年丙烯市場將迎來一個(gè)好開局。不過，在一定程度上，丙烯仍將受制于乙烯市場的發(fā)展。乙烯市場狀況不佳可能導(dǎo)致裂解裝置負(fù)荷率降低，也會(huì)進(jìn)一步限制丙烯供應(yīng)。