穩(wěn)增長(zhǎng)推動(dòng)鋼材市場(chǎng)繼續(xù)升溫

從大格局來(lái)看，因?yàn)橄M(fèi)需求增長(zhǎng)與去產(chǎn)能等供應(yīng)側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等因素影響，中國(guó)鋼材市場(chǎng)處于一個(gè)運(yùn)行新周期。2018年四季度以來(lái)，決策部門各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)措施的推動(dòng)，將推動(dòng)中國(guó)鋼材市場(chǎng)將繼續(xù)升溫。

一、此次中央穩(wěn)增長(zhǎng)決心很大

近期經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。PMI跌入榮枯線下方，全球主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速被紛紛下調(diào)，全球一些大公司相繼出事，韓國(guó)12月份出口同比下降1.2%(它是中國(guó)出口的先行指標(biāo))。

面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，尤其是外部需求形勢(shì)嚴(yán)峻，決策部門選擇適度定向刺激：以擴(kuò)大短板領(lǐng)域基建投資和消費(fèi)升級(jí)為主要手段，保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度處于合理區(qū)間。因?yàn)?經(jīng)濟(jì)增速是結(jié)構(gòu)調(diào)整、高質(zhì)量的基礎(chǔ)。如果經(jīng)濟(jì)失速，陷入衰退、蕭條，一切都無(wú)從談起?？梢哉f，外部需求形勢(shì)越是嚴(yán)峻，決策部門逆周期調(diào)節(jié)的力度也會(huì)越大。

二、強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)主要體現(xiàn)幾個(gè)方面

同以往一樣，此輪逆周期調(diào)節(jié)，也是一套組合拳，只是力度更大。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一是擴(kuò)大基建投資，成為穩(wěn)增長(zhǎng)排頭兵。近 一段時(shí)期以來(lái)，國(guó)家發(fā)改委密集批復(fù)了重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，其中僅鐵路和城市軌道交通項(xiàng)目，其投資總規(guī)模就接近1萬(wàn)億元，顯示了基建投資全面加碼信號(hào)。受其影 響，預(yù)計(jì)2019年全國(guó)基建投資將增長(zhǎng)10%左右，比2018年增速有顯著回升，成為拉動(dòng)國(guó)內(nèi)需求的關(guān)鍵力量。此外，房地產(chǎn)投資也會(huì)保持高位,房地產(chǎn)銷售 與住房?jī)r(jià)格都會(huì)好于預(yù)期。

二是全面大幅“降準(zhǔn)”。促進(jìn)基建投資增長(zhǎng)，要有資金支持。新年伊始，人民銀行全面大幅“降準(zhǔn)”，其力度之大超出預(yù)期，顯示中央穩(wěn)增長(zhǎng)決心。預(yù)計(jì)年內(nèi)還會(huì)繼續(xù)降準(zhǔn)，甚至不排除降息可能。

三是提前分配地方政府債務(wù)限額。宏觀政策的調(diào)整，在于較大幅度增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模，確保重要基建項(xiàng)目資金來(lái)源。為此，較大幅度增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模。預(yù)計(jì)其規(guī)模將超萬(wàn)億元，由此成為固定資產(chǎn)投資的另外一項(xiàng)資金來(lái)源。

四是增加預(yù)算內(nèi)資金。國(guó)家發(fā)展改革委表示，為增加有效投資，今年將進(jìn)一步增加中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模，進(jìn)一步加快中央預(yù)算內(nèi)投資下達(dá)進(jìn)度，并提前下達(dá)一批投資。預(yù)計(jì)今年赤字規(guī)模將會(huì)突破GDP的3%，由此可以額外增加數(shù)千億元資金。

三、強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)增加國(guó)內(nèi)鋼材需求

此輪逆周期調(diào)節(jié)，許多行業(yè)都會(huì)受益，但比較起來(lái)，鋼鐵行業(yè)受益較大。

上述強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，首先會(huì)刺激基礎(chǔ)設(shè)施投資，增加鋼材需求。必 須指出的是，今年投資結(jié)構(gòu)中，單位耗鋼量極大的鐵路等交通設(shè)施投資占據(jù)重要位置。在中央預(yù)算內(nèi)投資下達(dá)進(jìn)度，并提前下達(dá)的一批投資中，鐵路投資是增加最多 的。預(yù)計(jì)2019年中國(guó)鐵路建設(shè)投資將會(huì)達(dá)到歷史新高，達(dá)到8500億元。尤其是今年鐵路建設(shè)中將開工幾條耗鋼量極大的鐵路，比如川藏鐵路、成昆高鐵、渝 昆高鐵等。這些崇山峻嶺地區(qū)所修建交通設(shè)施的單位耗鋼量，可能是平原地區(qū)修建交通設(shè)施(比如京滬高鐵)的數(shù)倍。此外，今年的投資項(xiàng)目有很多是地鐵項(xiàng)目，鋼 材消耗強(qiáng)度也會(huì)很高。

其次會(huì)刺激房地產(chǎn)投資，增加鋼材需求。預(yù) 計(jì)今年全國(guó)城市房地產(chǎn)調(diào)控將會(huì)出現(xiàn)了一些松動(dòng)和微調(diào)。當(dāng)然，2019年“房住不炒”的政策主基調(diào)不會(huì)有實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)，意即在支持居民剛性與改善性需求的同 時(shí)，繼續(xù)限制和打壓投資、投機(jī)性需求。同時(shí)，貨幣政策中性偏向?qū)捤?，不可避免地?huì)產(chǎn)生溢出效應(yīng)，致使房地產(chǎn)行業(yè)從中受益。由此蘭格鋼鐵陳克新認(rèn) 為，2019年全國(guó)房地產(chǎn)投資狀況會(huì)好于上年。

再次，基礎(chǔ)設(shè)施投資與房地產(chǎn)投資會(huì)刺激消費(fèi)，增加制造業(yè)訂單，亦會(huì)增加鋼材需求。建筑施工企業(yè)是制造業(yè)的需求大戶。隨著建筑施工量的增加，其對(duì)制造業(yè)領(lǐng)域中的施工機(jī)械、建筑材料、物流設(shè)備、建筑施工人員消費(fèi)品等的商品的訂單也會(huì)增加，并引發(fā)制造業(yè)內(nèi)部許多行業(yè)需求的撞擊式相互增加，從而直接與間接增加鋼材需求。

最后，消費(fèi)升級(jí)刺激鋼材需求增加。所 謂消費(fèi)升級(jí)，蘭格鋼鐵陳克新理解為住更大、更高級(jí)房子；用更多、更高級(jí)電器；駕駛更多、更高質(zhì)量汽車；以及大幅增加旅游消費(fèi)等。所有這些，其背后都離不開 巨量的機(jī)械制造設(shè)備、建筑施工與交通運(yùn)輸設(shè)備，也就預(yù)示著更多數(shù)量的鋼材間接消費(fèi)。所以說，認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主引擎轉(zhuǎn)向消費(fèi)后，就會(huì)使得中國(guó)鋼材消費(fèi)總量 顯著下降，這是不全面的。2019年要適應(yīng)居民消費(fèi)升級(jí)的大趨勢(shì)，將出臺(tái)穩(wěn)住汽車、家電等熱點(diǎn)產(chǎn)品消費(fèi)的措施，這些最終都會(huì)促進(jìn)鋼材需求，特別是下半年需 求。

上 述這些，都會(huì)成為2019年乃至今后數(shù)年內(nèi)中國(guó)鋼材市場(chǎng)利好因素。由此可見，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，尤其是外部需求形勢(shì)嚴(yán)峻，引發(fā)中國(guó)高強(qiáng)度逆周期調(diào)節(jié)。而決 策部門逆周期調(diào)節(jié)，又將以大力增加短板領(lǐng)域基建投資為龍頭，從而顯著提高2019年基建投資水平，一定會(huì)使得中國(guó)鋼材需求好于預(yù)期。這是2019年中國(guó)鋼 材市場(chǎng)的運(yùn)行主調(diào)。 (蘭格專家陳克新原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處)