穩(wěn)增長推動鋼材市場繼續(xù)升溫

從大格局來看，因為消費需求增長與去產(chǎn)能等供應(yīng)側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等因素影響，中國鋼材市場處于一個運行新周期。2018年四季度以來，決策部門各項穩(wěn)增長措施的推動，將推動中國鋼材市場將繼續(xù)升溫。

一、此次中央穩(wěn)增長決心很大

近期經(jīng)濟下行壓力較大。PMI跌入榮枯線下方，全球主要國家經(jīng)濟增速被紛紛下調(diào)，全球一些大公司相繼出事，韓國12月份出口同比下降1.2%(它是中國出口的先行指標(biāo))。

面對經(jīng)濟下行壓力，尤其是外部需求形勢嚴(yán)峻，決策部門選擇適度定向刺激：以擴大短板領(lǐng)域基建投資和消費升級為主要手段，保證經(jīng)濟增長速度處于合理區(qū)間。因為 經(jīng)濟增速是結(jié)構(gòu)調(diào)整、高質(zhì)量的基礎(chǔ)。如果經(jīng)濟失速，陷入衰退、蕭條，一切都無從談起。可以說，外部需求形勢越是嚴(yán)峻，決策部門逆周期調(diào)節(jié)的力度也會越大。

二、強化逆周期調(diào)節(jié)主要體現(xiàn)幾個方面

同以往一樣，此輪逆周期調(diào)節(jié)，也是一套組合拳，只是力度更大。主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

一是擴大基建投資，成為穩(wěn)增長排頭兵。近 一段時期以來，國家發(fā)改委密集批復(fù)了重大基礎(chǔ)設(shè)施項目，其中僅鐵路和城市軌道交通項目，其投資總規(guī)模就接近1萬億元，顯示了基建投資全面加碼信號。受其影 響，預(yù)計2019年全國基建投資將增長10%左右，比2018年增速有顯著回升，成為拉動國內(nèi)需求的關(guān)鍵力量。此外，房地產(chǎn)投資也會保持高位,房地產(chǎn)銷售 與住房價格都會好于預(yù)期。

二是全面大幅“降準(zhǔn)”。促進基建投資增長，要有資金支持。新年伊始，人民銀行全面大幅“降準(zhǔn)”，其力度之大超出預(yù)期，顯示中央穩(wěn)增長決心。預(yù)計年內(nèi)還會繼續(xù)降準(zhǔn)，甚至不排除降息可能。

三是提前分配地方政府債務(wù)限額。宏觀政策的調(diào)整，在于較大幅度增加地方政府專項債券規(guī)模，確保重要基建項目資金來源。為此，較大幅度增加地方政府專項債券規(guī)模。預(yù)計其規(guī)模將超萬億元，由此成為固定資產(chǎn)投資的另外一項資金來源。

四是增加預(yù)算內(nèi)資金。國家發(fā)展改革委表示，為增加有效投資，今年將進一步增加中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模，進一步加快中央預(yù)算內(nèi)投資下達進度，并提前下達一批投資。預(yù)計今年赤字規(guī)模將會突破GDP的3%，由此可以額外增加數(shù)千億元資金。

三、強化逆周期調(diào)節(jié)增加國內(nèi)鋼材需求

此輪逆周期調(diào)節(jié)，許多行業(yè)都會受益，但比較起來，鋼鐵行業(yè)受益較大。

上述強化逆周期調(diào)節(jié)，首先會刺激基礎(chǔ)設(shè)施投資，增加鋼材需求。必 須指出的是，今年投資結(jié)構(gòu)中，單位耗鋼量極大的鐵路等交通設(shè)施投資占據(jù)重要位置。在中央預(yù)算內(nèi)投資下達進度，并提前下達的一批投資中，鐵路投資是增加最多 的。預(yù)計2019年中國鐵路建設(shè)投資將會達到歷史新高，達到8500億元。尤其是今年鐵路建設(shè)中將開工幾條耗鋼量極大的鐵路，比如川藏鐵路、成昆高鐵、渝 昆高鐵等。這些崇山峻嶺地區(qū)所修建交通設(shè)施的單位耗鋼量，可能是平原地區(qū)修建交通設(shè)施(比如京滬高鐵)的數(shù)倍。此外，今年的投資項目有很多是地鐵項目，鋼 材消耗強度也會很高。

其次會刺激房地產(chǎn)投資，增加鋼材需求。預(yù) 計今年全國城市房地產(chǎn)調(diào)控將會出現(xiàn)了一些松動和微調(diào)。當(dāng)然，2019年“房住不炒”的政策主基調(diào)不會有實質(zhì)性扭轉(zhuǎn)，意即在支持居民剛性與改善性需求的同 時，繼續(xù)限制和打壓投資、投機性需求。同時，貨幣政策中性偏向?qū)捤?，不可避免地會產(chǎn)生溢出效應(yīng)，致使房地產(chǎn)行業(yè)從中受益。由此蘭格鋼鐵陳克新認(rèn) 為，2019年全國房地產(chǎn)投資狀況會好于上年。

再次，基礎(chǔ)設(shè)施投資與房地產(chǎn)投資會刺激消費，增加制造業(yè)訂單，亦會增加鋼材需求。建筑施工企業(yè)是制造業(yè)的需求大戶。隨著建筑施工量的增加，其對制造業(yè)領(lǐng)域中的施工機械、建筑材料、物流設(shè)備、建筑施工人員消費品等的商品的訂單也會增加，并引發(fā)制造業(yè)內(nèi)部許多行業(yè)需求的撞擊式相互增加，從而直接與間接增加鋼材需求。

最后，消費升級刺激鋼材需求增加。所 謂消費升級，蘭格鋼鐵陳克新理解為住更大、更高級房子；用更多、更高級電器；駕駛更多、更高質(zhì)量汽車；以及大幅增加旅游消費等。所有這些，其背后都離不開 巨量的機械制造設(shè)備、建筑施工與交通運輸設(shè)備，也就預(yù)示著更多數(shù)量的鋼材間接消費。所以說，認(rèn)為中國經(jīng)濟增長主引擎轉(zhuǎn)向消費后，就會使得中國鋼材消費總量 顯著下降，這是不全面的。2019年要適應(yīng)居民消費升級的大趨勢，將出臺穩(wěn)住汽車、家電等熱點產(chǎn)品消費的措施，這些最終都會促進鋼材需求，特別是下半年需 求。

上 述這些，都會成為2019年乃至今后數(shù)年內(nèi)中國鋼材市場利好因素。由此可見，經(jīng)濟下行壓力加大，尤其是外部需求形勢嚴(yán)峻，引發(fā)中國高強度逆周期調(diào)節(jié)。而決 策部門逆周期調(diào)節(jié)，又將以大力增加短板領(lǐng)域基建投資為龍頭，從而顯著提高2019年基建投資水平，一定會使得中國鋼材需求好于預(yù)期。這是2019年中國鋼 材市場的運行主調(diào)。 (蘭格專家陳克新原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請注明出處)