累庫低于預(yù)期 春節(jié)前后鋼市不具備大幅調(diào)整條件

    本周國(guó)內(nèi)鋼市漲跌互現(xiàn)。截至2019年1月18日，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到146.5點(diǎn)，比上周同期降0.29%，比上月同期降1.81%；長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)達(dá)到157.5點(diǎn)，比上周同期降0.37%，比上月同期降3.63%；板材價(jià)格指數(shù)達(dá)到133.9點(diǎn)，比上周末同期降 0.22%，比上月同期降1.46%。

    本周前期市場(chǎng)價(jià)格以小幅回落為主。受國(guó)內(nèi)外利好消息面提振，周四開始商品市場(chǎng)大面積飄紅，黑色系再次開啟全面上漲模式，一直持續(xù)到周末。

    來看一下消息面：

    一、自降準(zhǔn)之后，周三央行再次祭出史上最大規(guī)模單日逆回購操作量和單日凈投放量，釋放流動(dòng)性緩解春節(jié)前后資金面預(yù)期。17日(周四)人民銀行以利 率招標(biāo)方式開展了4000億元的逆回購操作。數(shù)據(jù)顯示，自1月以來截至目前，央行已累計(jì)在公開市場(chǎng)投放資金高達(dá)9600億元。

    二、英國(guó)政治面"峰回路轉(zhuǎn)"，梅姨再次贏得議會(huì)信任投票，同時(shí)為避免政治和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，退歐協(xié)議的期限或?qū)⒀娱L(zhǎng)。歐盟正在研究將英國(guó)退歐推遲到2020年的計(jì)劃。此前的計(jì)劃主要是將英國(guó)退歐從3月29日推遲3個(gè)月，直到6月底。

    三、商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰1月17日在例會(huì)上回應(yīng)媒體提問表示，應(yīng)美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)、貿(mào)易部長(zhǎng)的邀請(qǐng)，劉鶴副總理將于1月30日至31日訪美，主要落實(shí)雙方高層達(dá)成的共識(shí)。

    四、未來10天京津冀及周邊區(qū)域或現(xiàn)兩次中至重度污染。唐山今日12時(shí)至19日24時(shí)啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)。鋼鐵行業(yè):績(jī)效評(píng)價(jià)為A類且廠 址位于城市建成區(qū)外(包括縣區(qū))的燒結(jié)機(jī)停產(chǎn)30%，位于城市建成區(qū)內(nèi)(包括縣區(qū))的燒結(jié)機(jī)停產(chǎn)40%；評(píng)價(jià)為B類的,燒結(jié)機(jī)停產(chǎn)50%；評(píng)價(jià)為C類的, 燒結(jié)機(jī)停產(chǎn)60%；評(píng)價(jià)為D類的,燒結(jié)機(jī)全停,禁止夜間倒換燒結(jié)機(jī)生產(chǎn),各鋼鐵企業(yè)將預(yù)警期間燒結(jié)機(jī)生產(chǎn)計(jì)劃于17日16時(shí)前同時(shí)報(bào)當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門和市環(huán)保 指揮中心備案,備案后嚴(yán)禁擅自調(diào)整計(jì)劃。

    五、李克強(qiáng)：保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，意味著我們?cè)试S經(jīng)濟(jì)增速有一定的彈性浮動(dòng)，但不能大起大落，更不能斷崖式下跌，定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)。而發(fā)改委一天批復(fù)4個(gè)機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目總投資逾千億元，在未來基建方面給予更大施展空間。

    以上利好再次對(duì)商品市場(chǎng)起到支撐作用，帶動(dòng)黑色系節(jié)前全面飄紅。

    但現(xiàn)貨端表現(xiàn)并不明顯，市場(chǎng)報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)。目前除部分地區(qū)有鎖貨，少量投機(jī)需求介入，南方個(gè)別地區(qū)終端備貨需求有所顯現(xiàn)，成交不錯(cuò)，但市場(chǎng)總體表現(xiàn)仍然趨弱。

    建筑鋼材

    具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為3854元，比上周五跌3元， 比上月同期降79元。截至1月18日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線均價(jià)為4065元，比上周五跌15元，比上月同期跌93元。蘭格 鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫存量達(dá)到了442.1萬噸，比上周五增34.05萬噸，幅度8.34%，比 上月同期增34.16%，而比去年同期基本相當(dāng)。

    板材

    熱軋卷板價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3701元，比上周五跌7 元，比上月同期跌73元。庫存方面，截至1月18日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫存量達(dá)到174.58萬噸，比上周五增4.92萬噸，幅度為 2.89%，比上月同期增1.45%，比去年同期高9.9%。

    冷軋卷板價(jià)格方面，截至1月18日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為4272元，比上周五價(jià)格漲1元，比上月同期跌53元。庫存方 面，截至1月18日，國(guó)內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫存量86.01萬噸，比上周五降0.29萬噸，幅度0.34%，比上月同期降2.19%，比去年同期高 5.73%。

    中厚板價(jià)格方面，截至1月18日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為3829元，比上周五漲10元，比上月同期漲35元。庫存方面，截至1月 18日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中厚板卷總庫存量達(dá)到89.34萬噸，比上周五降2.11萬噸，幅度為2.31%，比上月同期降0.62%，比去年同期低 6.12%。

    預(yù)測(cè)

    下周將進(jìn)入春節(jié)前最后一個(gè)關(guān)鍵的交易周。隨著需求性淡季更加明顯，成交量總體呈遞減的可能性較大。市場(chǎng)的焦點(diǎn)主要集中在冬儲(chǔ)進(jìn)度以及庫存的累庫速度還會(huì)不會(huì)有什么大的變化。這兩點(diǎn)對(duì)節(jié)后市場(chǎng)的走向起到至關(guān)重要的作用。

    目前從冬儲(chǔ)的情況來看，廣州、杭州等地市場(chǎng)有集中到貨現(xiàn)象，投機(jī)需求雖然存在，但整體對(duì)于年后預(yù)期偏于謹(jǐn)慎，批量囤貨過節(jié)的商家較少，冬儲(chǔ)積極性依然不高。

    一是擔(dān)心產(chǎn)量上升，節(jié)后庫存出現(xiàn)積壓，累庫速度明顯上升。二是擔(dān)憂節(jié)后重演去年“兩會(huì)”等需求滯后啟動(dòng)的“戲碼”，雖然基建項(xiàng)目以及放款速度在提速，但受制于周期性的影響，遠(yuǎn)水能否解近渴仍然是個(gè)困擾。

    從鋼廠情況來看，近日有傳電弧爐停產(chǎn)檢查，部分企業(yè)停產(chǎn)已一月有余，一部分開始提前放假，對(duì)于供給端的壓力有所減輕，但實(shí)際影響產(chǎn)量有待進(jìn)一步觀察。另外，長(zhǎng)流程鋼企的高爐開工率仍保持在高位后期產(chǎn)量有進(jìn)一步提升的可能。

    隨著節(jié)假日的臨近以及天氣因素，施工企業(yè)放假明顯增多，工地基本陷入停擺狀態(tài)，雖然商家低價(jià)銷售，但整體成交無明顯起色，僅個(gè)別地區(qū)低價(jià)成交較好，下周這種情況會(huì)更加明顯。目前商家以收回款為主，鋼廠由于庫存不多，降價(jià)意愿不高。

    目前從市場(chǎng)累庫速度來看，仍然表現(xiàn)的較為緩慢，真正意義上的冬儲(chǔ)并未在庫存方面體現(xiàn)出來。而整體庫存也處于相對(duì)低位，主要看市場(chǎng)情緒對(duì)當(dāng)前的低庫是否認(rèn)可，從而對(duì)節(jié)后的預(yù)期產(chǎn)生一定改變。另外，節(jié)后的需求釋放情況是個(gè)未知，目前只能從累庫速度和冬儲(chǔ)進(jìn)度進(jìn)行推演。

    春節(jié)期間鋼廠正常生產(chǎn)，而需求端放假陷入停滯，節(jié)后1-2周是出現(xiàn)累庫的節(jié)點(diǎn)。再有就是節(jié)后需求的啟動(dòng)速度，若仍如去年明顯滯后，而庫存爆倉，市場(chǎng)或現(xiàn)短期的調(diào)整行情。相反，累庫不多，需求正常，仍有回升的可能。

    下周來看，若僅靠短期消息面提振起不到太大的拉動(dòng)作用，若累庫依然低位或會(huì)激發(fā)一部分冬儲(chǔ)需求的入場(chǎng)，價(jià)格有望保持小幅上揚(yáng)，反之則會(huì)穩(wěn)中趨弱，節(jié)前價(jià)格不具備大幅調(diào)整的空間和條件。（來源：蘭格鋼鐵）