鋼鐵企業(yè)現(xiàn)金流有望進(jìn)一步改觀

近期大宗商品交易旺季，鋼鐵板塊股價(jià)整體反彈。對(duì)比2018年半年報(bào)，由于鋼鐵價(jià)格自高點(diǎn)回落，多家鋼鐵企業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度也隨之回落。但部分企業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)源蠓仍鲩L(zhǎng)。

對(duì) 比2018年半年報(bào)，由于鋼鐵價(jià)格自高點(diǎn)回落20%以上，多家鋼鐵企業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度回落：其中，安陽(yáng)鋼鐵預(yù)計(jì)2018年凈利潤(rùn)盈利17.5億 元~19.2億元,同比增長(zhǎng)9.32%至19.94%。行業(yè)領(lǐng)頭羊?qū)氫摴煞?018年三季報(bào)每股收益0.71元，凈利潤(rùn)157.47億元，同比去年增長(zhǎng) 34.96%，預(yù)計(jì)年報(bào)凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。唯有重慶鋼鐵預(yù)計(jì)年報(bào)凈同比增長(zhǎng)400%以上。

2018年

整體鋼價(jià)仍在高位

之前公布的2018年半年報(bào)顯示，80%以上的鋼鐵企業(yè)，凈利潤(rùn)均出現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)，比如山東鋼鐵半年凈利潤(rùn)同比翻了近2倍，比如華凌鋼鐵，凈利潤(rùn)同比翻了2倍以上。

鋼鐵價(jià)格的變化，是導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)變更的主要原因。以上海期貨交易所螺紋鋼主力合約為例，2018年價(jià)格的高點(diǎn)在8月底，為4418元/噸，即數(shù)年新高。而目前的價(jià)格只有3515元，回落幅度高達(dá)20%，使得鋼鐵企業(yè)下半年的銷售業(yè)績(jī)較上半年有所回落。

不過(guò)，對(duì)比2017年全年，2018年的整體鋼鐵價(jià)格依然處在高位，螺紋鋼平均價(jià)格要比2017年高出35%以上。所以，鋼鐵企業(yè)的凈利潤(rùn)依然同比增長(zhǎng)，部分企業(yè)仍在大幅度增長(zhǎng)過(guò)程中。

鋼價(jià)或繼續(xù)高位震蕩

對(duì) 于2019年，華泰企業(yè)、中國(guó)國(guó)際期貨分析師認(rèn)為：國(guó)企改革、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、環(huán)境保護(hù)政策進(jìn)一步落實(shí)，將產(chǎn)生雙重作用，一方面限制企業(yè)的產(chǎn)出數(shù)量，限 制營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度；另一方面，由于社會(huì)產(chǎn)出量整體下降，單位產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格仍將處在高位。高位寬幅震蕩，比較可能成為2019年的鋼鐵價(jià)格走勢(shì)。

在此預(yù)期下，2019年的鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)將保持平穩(wěn)，但不會(huì)出現(xiàn)2017、2018年財(cái)務(wù)報(bào)表的業(yè)績(jī)暴增。但經(jīng)過(guò)了前兩年的增長(zhǎng)積累，2019年的鋼鐵企業(yè)現(xiàn)金流或進(jìn)一步改觀，企業(yè)有較多的真金白銀可以用于生產(chǎn)與投資。（來(lái)源：廣州日?qǐng)?bào)）