供需矛盾不突出 鋼價(jià)節(jié)后將有反彈行情

“從當(dāng)下的廢鋼行情中，可以明顯感受到，今年廢鋼的冬儲(chǔ)行情并不理想。”業(yè)內(nèi)人士告訴中國證券報(bào)記者。不過，從產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀來分析，春節(jié)后廢鋼市場(chǎng)或?qū)⒊霈F(xiàn)一波上行行情，且漲幅或超過百元。

供需矛盾不突出

據(jù)介紹，2018年11-12月期間，因行情低迷，且市場(chǎng)普遍看空2019年走勢(shì)，鋼廠均以減庫存為主，且一開始的冬儲(chǔ)意愿偏低，但隨著行情恢復(fù)，目前部分企業(yè)信心稍有恢復(fù)，貿(mào)易商操作更是謹(jǐn)慎。

國投安信期貨分析師曹穎表示，當(dāng)前南方終端需求依然較強(qiáng)勁，加之鋼廠陸續(xù)出臺(tái)冬儲(chǔ)政策后，對(duì)貿(mào)易需求稍有提振，因此整體鋼材需求表現(xiàn)仍好于預(yù)期。而高爐開工基本維持偏低水平，電弧爐開工也較弱，因此鋼材庫存累積幅度依然不及預(yù)期。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，上周，鋼材現(xiàn)貨小幅下跌，螺紋全國均價(jià)下跌21元至4041元/噸，熱卷下跌10元至3742元/噸。上周螺紋社會(huì)庫存增9.4%，廠庫降 6.6%；熱卷社會(huì)庫存增3.8%，廠庫降0.2%，累庫幅度不及預(yù)期。“上海線螺采購從2.5萬噸回升至2.9萬噸，目前表現(xiàn)依然強(qiáng)于往年。各鋼廠陸續(xù) 發(fā)布的冬儲(chǔ)政策力度并不算大，側(cè)面說明鋼廠的庫存壓力不大。”曹穎表示。

鋼鐵供給方面，受空氣影響全國高爐開工仍偏低。上周，唐山高爐開工 增加2.44%至53.66%，全國增加0.13%至64.36%。全國高爐產(chǎn)能利用率上周自80.66%小升至80.8%。螺紋毛利從831回升至 920元/噸，毛利率24.5%，熱卷毛利回升至700元/噸。

曹穎分析稱，綜合來看，冬季空氣質(zhì)量較差導(dǎo)致高爐開工低位，廢鋼添加去化導(dǎo)致粗鋼供應(yīng)下滑；需求端目前表現(xiàn)仍好于預(yù)期，冬儲(chǔ)的剛性需求仍存，故鋼材供需目前雖然矛盾不突出，但低庫存、大基差的盤面鋼價(jià)震蕩反彈的概率較大。

節(jié)后反彈概率大

從鋼廠利潤來看，據(jù)部分鋼廠反饋，目前短流程煉鋼基本處于虧損線上下，長流程煉鋼盈利空間尚有100-300元/噸不等。分析師江潤芹表示，基于市場(chǎng)大環(huán)境 的不景氣，廢鋼邊際效益降至冰點(diǎn)，當(dāng)然也有各鋼廠生產(chǎn)工藝、采購成本及限產(chǎn)等方方面面的差異形成了目前市場(chǎng)的分歧走勢(shì)。

從廢鋼市場(chǎng)來看，據(jù)機(jī)構(gòu)調(diào)研，目前國內(nèi)多數(shù)鋼廠廢鋼消耗周期集中在7-20天不等，主導(dǎo)鋼廠處于中等水平的居多，個(gè)別大型企業(yè)消耗周期達(dá)到30-40天（屬于日常備庫水平）。

“而春節(jié)前后廢鋼到貨存在大約15天的空檔期，局部空檔期或更長，對(duì)鋼廠來說，目前的庫存水平并不高，節(jié)后存在明顯的上調(diào)趨勢(shì)。2016年至今，每年節(jié)后開 市，均以上調(diào)吸貨行情為主。”江潤芹介紹，不過，雖然看漲節(jié)后市場(chǎng)，但貿(mào)易商操作仍然謹(jǐn)慎，主因在于鋼材現(xiàn)貨走勢(shì)并不明朗，總之，廢鋼的景氣度依舊取決于 鋼廠的盈利水平。（來源：中國證券報(bào)）