動(dòng)力煤弱勢(shì)難改 港口煤價(jià)有下行空間

產(chǎn)地方面，陜西榆林煤礦整體銷售情況良好，庫(kù)存較低，礦方表示年底周邊洗煤廠及下游水泥化工等提前備貨，礦上拉煤車較多，價(jià)格持續(xù)上漲;鄂爾多斯地區(qū)高卡煤價(jià)格穩(wěn)中有漲，低卡煤價(jià)格暫穩(wěn)，礦上庫(kù)存偏低，價(jià)格呈穩(wěn)中小漲趨勢(shì);山西地區(qū)受貿(mào)易商發(fā)運(yùn)港口價(jià)格持續(xù)倒掛影響，上貨不積極，集運(yùn)站庫(kù)存低位運(yùn)行，目前內(nèi)陸地區(qū)補(bǔ)庫(kù)需求支撐，洗煤廠采購(gòu)增加，煤礦出貨稍有好轉(zhuǎn)，對(duì)節(jié)后市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望。

　　電廠方面，六大電廠日耗水平穩(wěn)定于77萬(wàn)噸，同時(shí)去庫(kù)程度繼續(xù)深化，1月11日，沿海六大電庫(kù)存1373.55萬(wàn)噸，日耗77.84萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)17.64天。據(jù)了解，電廠雖在庫(kù)存快速回落下釋放部分補(bǔ)庫(kù)需求，但仍多以拉運(yùn)長(zhǎng)協(xié)煤為主，且進(jìn)入1月中旬后進(jìn)口煤將陸續(xù)到港形成補(bǔ)充，工業(yè)用電需求臨近春節(jié)也將有所減少，導(dǎo)致其對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)需求依舊不佳。

　　港口方面，近期，派船到港拉煤船舶有所增多，不過(guò)仍多為長(zhǎng)協(xié)煤拉運(yùn)船舶，市場(chǎng)煤采購(gòu)船舶較少;且因采購(gòu)需求有限，環(huán)渤海四港錨地船舶數(shù)量雖有增多但仍處低位。近日，鐵路運(yùn)輸受制約，調(diào)入量整體中位震蕩，其中，秦皇島調(diào)出量減少，庫(kù)存有所增加。2019年1月11日，北方四港區(qū)總場(chǎng)存2207.1萬(wàn)噸，秦皇島港場(chǎng)存601.5萬(wàn)噸，曹妃甸港場(chǎng)存841.2萬(wàn)噸，京唐港場(chǎng)存576.9萬(wàn)噸，黃驊港場(chǎng)存187.5萬(wàn)噸。交易方面，氛圍有所轉(zhuǎn)冷，終端采購(gòu)積極性明顯降低，而隨著港口貿(mào)易商報(bào)盤增加，煤價(jià)開(kāi)始滯漲，貿(mào)易商報(bào)盤增加報(bào)價(jià)有所松動(dòng)，但實(shí)際成交依舊有限，導(dǎo)致港口價(jià)格止?jié)q回落，且后半周期部分貿(mào)易商恐慌情緒升溫，煤價(jià)跌幅略有拉大。

　　后市展望

　　產(chǎn)地方面，春節(jié)前電廠對(duì)直達(dá)煤的集中采購(gòu)將階段性結(jié)束，部分主產(chǎn)區(qū)坑口拉煤車排隊(duì)現(xiàn)象將明顯好轉(zhuǎn)。同時(shí)，經(jīng)過(guò)一輪補(bǔ)庫(kù)后，發(fā)運(yùn)站庫(kù)存繼續(xù)處于相對(duì)高位；加之港口動(dòng)力煤價(jià)格再次下降，貿(mào)易商以出貨為主，發(fā)運(yùn)積極性將明顯受挫。受此影響，坑口煤需求預(yù)見(jiàn)性減少。

　　港口方面，隨著放假工廠逐步增加，電廠耗煤也將確定性下降，加之通關(guān)進(jìn)口煤將于近期陸續(xù)到廠，為沿海電廠庫(kù)存補(bǔ)充提供有力保障，將進(jìn)一步抑制電廠對(duì)北方港現(xiàn)貨的采購(gòu)。同時(shí)，受市場(chǎng)對(duì)后市普遍看跌影響，部分貿(mào)易商不愿持貨過(guò)節(jié)，加速出貨，當(dāng)日指數(shù)降5-10元/噸可以成交。

　　臨近春節(jié)，產(chǎn)地煤礦開(kāi)始陸續(xù)停產(chǎn)檢修，產(chǎn)量縮減將繼續(xù)給煤價(jià)形成支撐，進(jìn)口煤資源的進(jìn)入給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成補(bǔ)充，一定程度上抑制了價(jià)格的漲勢(shì)。整體供應(yīng)充足的大環(huán)境下，動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)難改，港口煤價(jià)有下行空間。預(yù)計(jì)下周秦港5500大卡煤將呈現(xiàn)小幅走低趨勢(shì)，降幅在10-15元/噸。