乙二醇需求不容樂觀

近期，受煤制乙二醇開工負(fù)荷降至54.67%的影響，國內(nèi)MEG綜合裝置開工負(fù)荷下降至72.57%；下游各品種產(chǎn)銷率有所回落，但仍處于近段時(shí)間較高水平，進(jìn)入1月中旬，下游聚酯企業(yè)陸續(xù)開始停產(chǎn)，根據(jù)計(jì)劃安排昨日有74萬噸產(chǎn)能停車，后期還將有近300萬噸產(chǎn)能停車，春節(jié)前夕乙二醇需求不容樂觀。亞洲地區(qū)乙烯價(jià)格維持穩(wěn)定，成本端支撐暫時(shí)企穩(wěn)。中美貿(mào)易磋商會(huì)議暫未公布結(jié)果，市場(chǎng)認(rèn)識(shí)到中美貿(mào)易摩擦可能會(huì)持續(xù)較長的一段時(shí)間，此前的樂觀情緒有所減弱。預(yù)計(jì)近期乙二醇將震蕩偏弱運(yùn)行。

上游原油或連續(xù)2周漲近8%

　　1月11日，國際原油價(jià)格料將確保連續(xù)第二周錄得穩(wěn)健漲幅。

　　之前金融市場(chǎng)受到提振，因中美有望很快解決貿(mào)易糾紛，且石油輸出國組織(OPEC)*的原油減產(chǎn)舉措開始縮減供應(yīng)。ICE布倫特原油和NYMEX原油之前一周分別大幅收升近8.8%和逾7%，本周漲幅預(yù)計(jì)和上一周大體相當(dāng)。

　　周五(1月11日)，國際原油價(jià)格料將確保連續(xù)第二周錄得穩(wěn)健漲幅。之前金融市場(chǎng)受到提振，因中美有望很快解決貿(mào)易糾紛，且石油輸出國組織(OPEC)*的原油減產(chǎn)舉措開始縮減供應(yīng)。

春節(jié)臨近，需求不容樂觀

　　聚酯近期也受到原料端的上漲，產(chǎn)銷維持在高位，但是臨近春節(jié)，聚酯廠家還是以去庫為主，漲價(jià)意向不強(qiáng)，且隨著聚酯減產(chǎn)階段的到來，需求下降利空市場(chǎng)，目前下游聚酯行業(yè)產(chǎn)銷緩慢回升，近日滌綸工廠降價(jià)促銷，POY150D在8150元/噸左右、FDY150D價(jià)格在9100元/噸附近，DTY150D價(jià)格10150元/噸上下。

　　國內(nèi)各地滌綸短纖市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，下游心態(tài)謹(jǐn)慎，采購多以剛性補(bǔ)貨為主。MEG下游聚酯瓶片及聚酯切片市場(chǎng)商談家分別在8000-8150元/噸與7650-7700元/噸左右，價(jià)格短期維穩(wěn)。

短期看，呈現(xiàn)低位震蕩走勢(shì)

　　華東主港地區(qū)乙二醇港口庫存約83.4萬噸，環(huán)比出現(xiàn)增加；預(yù)計(jì)短期華東港口抵達(dá)船貨18.8萬噸左右，其中張家港預(yù)計(jì)到貨10.2萬噸；目前國內(nèi)乙烯法乙二醇裝置開工率為81%，煤制乙二醇裝置開工率為61%；國內(nèi)乙二醇供應(yīng)穩(wěn)定，港口庫存出現(xiàn)回升，下游聚酯工廠檢修逐步展開，供需仍呈偏弱局面，需求轉(zhuǎn)淡預(yù)期壓制市場(chǎng)，乙二醇現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)窄幅整理。

　　技術(shù)上，EG1906合約小幅收跌，期價(jià)圍繞50100元/噸一線展開整理，上方受5200元/噸區(qū)域壓力，短線呈現(xiàn)低位震蕩走勢(shì)。

中期看，寒冬或濤聲依舊

　　2019年一季度在可能的油價(jià)上行和貿(mào)易戰(zhàn)緩和的推動(dòng)作用下，乙二醇的價(jià)格有望獲得支撐乃至提振，但由于油價(jià)上漲幅度可能較為有限，傳導(dǎo)作用在現(xiàn)階段也并不十分順暢，因此乙二醇價(jià)格可能的提升空間也較小，只能帶來短期的做多機(jī)會(huì)。而下半年油價(jià)下行壓力較大，國內(nèi)乙二醇項(xiàng)目集中投產(chǎn)，供應(yīng)端可能出現(xiàn)大幅增長。

　　且隨著國內(nèi)PX產(chǎn)能投放，包括乙二醇在內(nèi)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈品種價(jià)格有受到壓制的可能。即使貿(mào)易戰(zhàn)緩和帶來需求的回升，也較難對(duì)沖乙二醇價(jià)格的下降，預(yù)計(jì)會(huì)呈現(xiàn)震蕩向下的行情。