制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)落入收縮區(qū)間

近日，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布2018年12月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.4%，較2018年11月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)在連續(xù)28個(gè)月運(yùn)行在50%以上之后，落入收縮區(qū)間。從主要分項(xiàng)指數(shù)來看，供需增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)有所趨緩，庫(kù)存繼續(xù)減少。從2018年全年的制造業(yè)PMI指數(shù)來看，全年GDP增長(zhǎng)保持6.5%有一定基礎(chǔ)。

　　2018年12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、推動(dòng)先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)深度融合、發(fā)揮投資關(guān)鍵作用、促進(jìn)形成強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，相關(guān)政策的落實(shí)及個(gè)人所得稅改革等政策的實(shí)施，將為2019年經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新的動(dòng)力。

2018年12月PMI指數(shù)落入收縮區(qū)間

　　2018年12月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.4%，在連續(xù)28個(gè)月運(yùn)行在50%以上之后，落入收縮區(qū)間。從主要分項(xiàng)指數(shù)來看，供需增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)有所趨緩。

　　2018年12月生產(chǎn)指數(shù)為50.8%，較2018年11月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，表明供給增速有所放緩。與此相應(yīng)的采購(gòu)量指數(shù)和原材料庫(kù)存指數(shù)分別下降1和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　新訂單指數(shù)為49.7%，新出口訂單指數(shù)為46.6%，為2016年以來的最低點(diǎn)，表明受經(jīng)濟(jì)貿(mào)易摩擦影響，國(guó)內(nèi)外采購(gòu)需求偏弱。

　　大型、中型、小型企業(yè)PMI指數(shù)分別為50.1%、48.4%和48.6%，三者的生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均有一定幅度的下降，但大型企業(yè)的PMI和供需指數(shù)仍保持在擴(kuò)張區(qū)間，顯示其仍具有穩(wěn)定發(fā)展基礎(chǔ)。此外，企業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為44.8%，較2018年11月有所下降，說明受原油等主要原材料價(jià)格明顯回落的影響，企業(yè)生產(chǎn)成本下降。

2018年四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變

　　2018年前三季度，我國(guó)制造業(yè)保持穩(wěn)中有進(jìn)發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　此后，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變趨于明顯，變中有憂因素有所累積，應(yīng)予以高度重視，并采取有針對(duì)性的措施予以應(yīng)對(duì)。

　　一是經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。2018年上半年，制造業(yè)PMI有較好表現(xiàn)，均值與2017年同期差距較小。進(jìn)入2018年下半年后，PMI連續(xù)下降，均值較2017年同期下降超過1個(gè)百分點(diǎn)，2018年12月落入收縮區(qū)間，雖然不排除年底存在淡季因素影響，但較2017年同期下降超過兩個(gè)百分點(diǎn)，表明經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大。

　　二是受經(jīng)濟(jì)貿(mào)易摩擦影響逐漸顯現(xiàn)，外需承壓。關(guān)稅壓力的影響，通過一定的傳導(dǎo)機(jī)制，已經(jīng)影響到我國(guó)進(jìn)出口。2018年全年新出口訂單指數(shù)均值為49.1%，較2017年下降1.8個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口指數(shù)均值為49.2%，較2017年下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，表明我國(guó)進(jìn)出口有所收緊。

　　三是市場(chǎng)供需增速下滑。2018年上半年，市場(chǎng)供需處于相對(duì)較好水平。到了下半年，由于國(guó)際環(huán)境趨于復(fù)雜、國(guó)內(nèi)增速有所放緩、環(huán)保督查、中美經(jīng)貿(mào)摩擦等多方面因素的影響，國(guó)內(nèi)供需出現(xiàn)一定回落，下半年生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均值分別比上半年均值下降0.7和1.6個(gè)百分點(diǎn)。尤其是2018年12月，盡管有多個(gè)節(jié)假日的帶動(dòng)，市場(chǎng)供需指數(shù)仍出現(xiàn)下滑，表明短期內(nèi)供需的支撐作用較為乏力。

企業(yè)生產(chǎn)意愿和經(jīng)營(yíng)預(yù)期較好，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍具趨穩(wěn)基礎(chǔ)

　　雖然2018年下半年制造業(yè)PMI連續(xù)下降，但從全年P(guān)MI看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然保持基本平穩(wěn)格局，企業(yè)生產(chǎn)意愿和經(jīng)營(yíng)預(yù)期較好，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍具有趨穩(wěn)的基礎(chǔ)。

　　一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)趨勢(shì)。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有所放緩的形勢(shì)下，我國(guó)2018年制造業(yè)PMI均值為50.9%，處于擴(kuò)張區(qū)間。從各月來看，雖然四季度制造業(yè)PMI連續(xù)下降，但1~11月制造業(yè)PMI均在50%以上運(yùn)行，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的根本趨勢(shì)不變。

　　二是新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換取得較好成果。裝備制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的2018年全年P(guān)MI均值分別為51.2%和52.9%，保持在相對(duì)較好水平，且分別高于制造業(yè)PMI均值0.3和1個(gè)百分點(diǎn)。高耗能行業(yè)PMI均值為49.8%，低于制造業(yè)PMI均值1.1個(gè)百分點(diǎn)。表明在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)推進(jìn)下，我國(guó)新動(dòng)能繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，對(duì)制造業(yè)的拉動(dòng)作用進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　三是企業(yè)成本壓力趨于緩解。從2018年全年購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)來看，上半年購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)均值為55.7%，較2017年同期下降0.9個(gè)百分點(diǎn)；下半年均值為54.3%，較2017年同期下降8.5個(gè)百分點(diǎn)，且上半年與下半年購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)與出廠價(jià)格指數(shù)的均值差距分別為4.6和4.2個(gè)百分點(diǎn)，較2017年同期分別下降0.4和3.1個(gè)百分點(diǎn)。這些都表明企業(yè)成本壓力明顯緩解，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)形成一定利好。