2019年鋼市需求“下有底上有壓”

2019年國內鋼材市場需求將壓力再現，隨著鋼鐵行業(yè)供給側結構性改革階段性成果顯著，已經提前完成去產能目標任務，預計2019年國內鋼鐵行業(yè)去產能力度將有所減弱，鋼鐵下游需求將重新主導鋼市。

1.地產行業(yè)穩(wěn)中放緩

2018年房地產市場調控政策的密集出臺，盡管進入12月以來，部分城市頻頻釋放調控放松信號，但在“房住不炒”政策的指引下，雖然調控政策已經見底，但依然將運 行在底部一段時間。據國家統計局數據顯示，2018年1-11月，全國房地產開發(fā)投資110083億元，同比增長9.7%，增速與1-10月份持平。 2019年房地產調控難以放松，建立長效機制仍是關鍵。預計未來房地產調控將以“短期行政限制退出”+“長效機制出臺”組合的方式展開，推動房地產政策從 “行政措施”向“綜合施策”轉變。從長期看，包括城鄉(xiāng)戶籍和土地制度、房地產相關稅收制度、住房租賃體系建設等多個方面的改革還需要進一步深入，逐步建立 以市場為導向，以供求平衡為目標的房地產市場長效機制。此外，政策變化仍將是“因城施策”，各地無差異化放松政策的可能性不大。

2.基建行業(yè)逐步回升

2018年基礎設施投資增速已經企穩(wěn)。2018年1-11月，基礎設施投資同比增長3.7%，增速與1-10月份持平。2018年公路水路投資保持高位運行，全國 公路水路完成投資2.3萬億元，民航完成投資810億元，全國鐵路固定資產投資完成8028億元，其中國家鐵路完成7603億元；新開工項目26個，新增 投資規(guī)模3382億元；全年中西部地區(qū)完成鐵路基建投資3714億元，占全國鐵路的66.7%；新開工項目16個，投資規(guī)模達到1676億元。2019年 將進一步加大交通基礎設施補短板力度，謀劃推出一批全局性、戰(zhàn)略性重大交通基礎設施項目，為了擴大交通有效投資，加快實施一批重點項目，國家發(fā)改委加快前 期工作進度，2018年12月份，國家發(fā)改委共批復九個城市及地區(qū)的城市軌道與鐵路建設規(guī)劃(包含新增)，包括重慶、濟南、杭州、上海、長春、武漢六個城 市軌道交通，廣西北部灣經濟區(qū)、新建西安至延安、江蘇省沿江城市群三個區(qū)域鐵路建設，總投資約為10069億元。2019年中國交通預計完成公路水路固定 資產投資1.8萬億元，鐵路投資達到8500億元。

3.制造行業(yè)壓力較大

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業(yè)調查中心發(fā)布的2018年12月份中國制造業(yè)采購經理指數(PMI)為49.4%，比上月下降0.6個百分點。從 13個分項指數來看，生產量指數、新訂單指數、新出口訂單指數、積壓訂單指數、產成品庫存指數、采購量指數、進口指數、購進價格指數、出廠價格指數、原材 料庫存指數、從業(yè)人員指數和生產經營活動預期指數均下降，其中購進價格指數和出廠價格指數降幅超過3個百分點，其余指數降幅在0.2至1.5個百分點之 間；供應商配送時間指數上升，升幅為0.1個百分點。2018年12月份PMI指數繼續(xù)下降，且已落入榮枯線以下，表明經濟下行壓力仍然較大。訂單類指數 全面下降，反映國內外市場需求走低。中美貿易爭端對出口的負面影響預計將進一步顯現，消費、投資等內需增長基礎不穩(wěn)，總需求下行壓力較大。生產指數繼續(xù)回 落，預示12月份工業(yè)增速可能進一步下降，從10-12月份工業(yè)增長態(tài)勢看，四季度GDP增長率將低于三季度。采購量、進口、原材料庫存、生產經營活動預 期指數均下降，表明企業(yè)對市場信心不足，生產經營活動較為謹慎。

4.汽車行業(yè)面臨寒冬

2018 年中國汽車市場步入寒冬。據中國汽車工業(yè)協會統計數據顯示，2018年1-11月，汽車產銷分別完成2532.5萬輛和2542萬輛，產銷量比上年同期分 別下降2.6%和1.7%。其中，1-11月，乘用車產銷分別完成2147.4萬輛和2147.8萬輛，產銷量比上年同期分別下降3.4%和2.8%。 1-11月，商用車產銷分別完成385.1萬輛和394.1萬輛，產銷量比上年同期分別增長2%和5%。1-11月，新能源汽車產銷分別完成105.4萬 輛和103萬輛，比上年同期分別增長63.6%和68%。2018年以來，由于1.6L及以下小排量汽車購置稅優(yōu)惠政策取消等因素影響，汽車銷量增長已沒 有支撐。預計2018全年汽車銷量2800萬輛左右，同比下降3%。在宏觀經濟增速總體下滑、產業(yè)結構調整的大背景下，汽車需求增速也將持續(xù)放緩，未來3 年內或維持“L”型發(fā)展態(tài)勢，2019年汽車市場難有明顯改觀。據中國汽車工業(yè)協會預計，2019年國內汽車市場將停止增長，預計2019年全年汽車銷量 為2800萬輛，與2018年持平，其中乘用車預計銷量為2360萬輛，與2018年持平；商用車預計銷量為440萬輛，小幅增長1%；新能源汽車預計銷 量為160萬輛，同比增長33.3%。

5.機械行業(yè)又穩(wěn)又好

2018年，在國家基礎設施建設、房地產投資的有力拉動下，中國工程機械行業(yè)歷經數年大幅調整之后蓄力上行。2018年1-11月，挖掘機銷量達到187393 臺，同比增長48.4%；裝載機銷量達到10.9萬臺，同比增長22.3%；汽車起重機銷量達到29695臺，同比增長61%；推土機銷量達到6894 臺，同比增長27.5%；平地機銷量達到4900臺，同比增長19.1%；壓路機銷量達到17157臺，同比增長7%。這些都表明機械行業(yè)明顯復蘇，工程 機械邁向了高速增長的軌道。預計2018年中國工程機械行業(yè)總營收將達到5684億元，未來五年年均復合增長率約為6.65%，2022年中國工程機械行 業(yè)總營收將達到7354億元。2019年，隨著國家層面不斷升級的改革需要，對環(huán)保的嚴格要求等都刺激了工程機械設備市場的需求。另一方面，基礎設施建設 投資加碼，“一帶一路”沿線國家出口增長等都為工業(yè)機械產業(yè)發(fā)展打開了新的市場空間。隨著新的投資、新的需求不斷產生，2019年機械行業(yè)有望保持又穩(wěn)又 好的發(fā)展趨勢。

綜上所述，2019年鋼市需求將下有底上有壓，需求底部主要來自于：基建行業(yè)投資增速將逐步回升，機械行業(yè)的發(fā)展將又穩(wěn)有好；需求壓力主要來自于：房地產行業(yè)投資增速將穩(wěn)中放緩，整體制造行業(yè)將面臨較大壓力，其中汽車行業(yè)將面臨寒冬的紛擾。(蘭格研究中心葛昕原創(chuàng)文章，轉載請注明出處)