元月鋼價跌幅或再破百！2019開局乏力仍有機可尋

    市場綜述

     昨日黑色系期貨弱勢運行，僅鐵礦微幅收漲。唐山鋼坯價格大幅下挫，2018最后一個交易日鋼材現(xiàn)貨價格偏弱運行，市場心態(tài)不強。

     現(xiàn)貨價格走勢

     今日鋼材現(xiàn)貨市場偏弱運行，昨成本端鋼坯大幅下挫，對市場信心形成拖累，現(xiàn)貨市場交投乏力，商家觀望情緒較濃。受淡季大環(huán)境影響，需求縮減明顯，成交清淡，價格上行動力缺乏。目前鋼材市場處于供需雙弱的狀態(tài)，雖已臨近冬儲節(jié)點，但貿(mào)易商普遍持觀望態(tài)度，主動冬儲意愿不強，商家對后市心態(tài)謹慎，元旦小長假節(jié)前補庫積極性也相對偏弱。且逢月底及年底之際，資金壓力較大，商家多回款為主，后期鋼市供給壓力增大預(yù)期仍存。

     線螺庫存變化

     12月國內(nèi)建材總庫存量窄幅增加。截至12月27日為止，全國線螺社會庫存總量約為422.13萬噸，整體環(huán)比增加6.96%，上月減少20.89%，同比增加0.22%；其中螺紋總量約為314.91萬噸，環(huán)比增加6.72%，上月減少21.87%，同比減少1.09%；線材總量約為107.22萬噸，環(huán)比增加7.67%，上月減少17.83%，同比增加4.27%。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，12月上旬重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量185.82萬噸，旬環(huán)比增0.20％；另截至旬末，重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1216.43萬噸，旬環(huán)比下降3.36%。環(huán)保檢查嚴格，主導(dǎo)廠停產(chǎn)檢修情況較多，廠庫壓力不大，但天氣寒冷，終端需求欠佳，社會庫存逐步積壓，料下月社會庫存繼續(xù)上升。

供需基本面情況

     螺紋鋼供需端數(shù)據(jù)同環(huán)比

     受生產(chǎn)利潤的不斷擴張，產(chǎn)量同環(huán)比均有較為明顯的增加，需求表現(xiàn)為淡季不淡，旺季更旺，2018年供需雙增，庫存長時間處于低位。11月份至今，鋼廠生產(chǎn)利潤明顯收縮，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降，隨著12月份華北和江蘇環(huán)保限產(chǎn)加深，供給端將有進一步下降的可能性。

     1月趨勢預(yù)判

     元月是新的一年開局之月，從鋼鐵行業(yè)自身供需規(guī)律而言，該月卻一般很難會有驚喜，通常利空因素占多數(shù)，通過多方面因素綜合分析，我們預(yù)計明年一月鋼價或表現(xiàn)為先跌后穩(wěn)的走勢，主要影響因素如下：1、天氣進一步降溫，施工條件逐步轉(zhuǎn)差，利空；2、下游工地隨著工人陸續(xù)返鄉(xiāng)過年，施工停滯對鋼材需求加速降低，利空；3、本周鋼廠和社會庫存均增加，且產(chǎn)量提升，供需關(guān)系進一步傾斜并弱化，利空；4、華東地區(qū)的部分鋼廠已進入復(fù)產(chǎn)準備并確定復(fù)產(chǎn)，加劇華東現(xiàn)貨供應(yīng)壓力，利空；5、河北鋼廠停產(chǎn)至月底，即下月一日起便可重啟生產(chǎn)，供應(yīng)壓力將進一步顯現(xiàn)，利空；6、市場觀望等待“冬儲”機會或放棄“冬儲”的占大多數(shù)，弱勢調(diào)整中，價格缺乏最基本的買盤支撐，利空；7.近期多地仍存在缺規(guī)格現(xiàn)象，加之部分生產(chǎn)商在調(diào)整到一定程度時會表現(xiàn)出挺價意愿，對價格會有一定的支撐，利多；8、隨著期貨1月合約在1月中旬即將交割完畢，市場將完全參考5月合約，中下旬價格低位徘徊，不排除有資金提前開始進場“冬儲”，價格也將進入止跌企穩(wěn)階段，利多。綜上所述，我們預(yù)計1月鋼價走勢或先抑后穩(wěn)，不排除其間有小幅反彈，通過分析測算，我們預(yù)計正常向下調(diào)整幅度為120-200元/噸，極限調(diào)整幅度為200-330元/噸。建議大家耐心觀望等待機會?。▉碓矗焊粚氫撹F）