鋼材冬儲(chǔ)要有逆向思維 3500以下冬儲(chǔ)更安全

    2018年即將落下帷幕，北方市場(chǎng)又到了冬儲(chǔ)的時(shí)節(jié)，但是很多鋼貿(mào)商還在糾結(jié)要不要冬儲(chǔ)，什么時(shí)候冬儲(chǔ)？

    供給之產(chǎn)量：今年進(jìn)入采暖季以來，鋼鐵產(chǎn)量明顯高于上一個(gè)采暖季。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年11月份我國粗鋼產(chǎn)量7762萬噸，同比增長(zhǎng)10.8%，11月份全國粗鋼日均產(chǎn)量258.73萬噸，環(huán)比下降2.84%；1-11月份我國粗鋼產(chǎn)量85737萬噸，同比增長(zhǎng)6.7%。此外，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，上一個(gè)采暖季鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為177.7萬噸，而最新數(shù)據(jù)顯示11月上旬至12月上旬粗鋼日均產(chǎn)量為189.5萬噸，比去年的平均日均高11.8萬噸，幅度為6.6%。相對(duì)較高的產(chǎn)量，勢(shì)必對(duì)后期的供需關(guān)系形成壓力。

    同時(shí)，今年鋼企高爐的開工率也要比去年同期高。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2017年采暖季，蘭格統(tǒng)計(jì)百家中小鋼企高爐開工率平均為71.9%，最高為73.9%，最低為70.2%。而今年采暖季已經(jīng)開始，進(jìn)入采暖季四周的平均值為77.7%，目前平均值比去年平均值高5.8個(gè)百分點(diǎn)。而且這里面有一部分還是報(bào)停爐實(shí)際是開爐的，這種情況去年非常少見，實(shí)際開工率比去年要高的更多。

    供給之庫存：目前鋼材庫存也出現(xiàn)了上升。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，上一個(gè)采暖季鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)鋼材平均庫存量為1219萬噸，最后三旬的庫存量最高。11月上旬至12月上旬平均為1256萬噸，比上一采暖季平均水平高3%。四旬的平均水平比去年同期高5%。

    好在總體鋼材社會(huì)庫存目前壓力較小。上一個(gè)采暖季，鋼材社會(huì)庫存最高點(diǎn)達(dá)到1765萬噸，比最低點(diǎn)增長(zhǎng)了1104萬噸，增長(zhǎng)幅度為167%。蘭格統(tǒng)計(jì)最新的鋼材社會(huì)庫存為668萬噸，與去年同期持平。

    從現(xiàn)在生產(chǎn)形勢(shì)來看，今年采暖季整體產(chǎn)量要比去年同期高10%以上，明年春季的鋼材社會(huì)庫存也不容樂觀。去年采暖季鋼材尤其是建筑鋼材庫存增長(zhǎng)是從1月份開始的，累計(jì)統(tǒng)計(jì)社會(huì)庫存增長(zhǎng)了1003萬噸，而1-3月建筑鋼材總產(chǎn)量為8026萬噸，相當(dāng)于八分之一左右形成了統(tǒng)計(jì)庫存。而近三個(gè)月建筑鋼材產(chǎn)量預(yù)計(jì)可能達(dá)到9000萬噸左右，同樣按照八分之一左右形成統(tǒng)計(jì)庫存的話，預(yù)計(jì)今年至少有1125萬噸形成庫存，預(yù)計(jì)今年春節(jié)后的建筑鋼材庫存高點(diǎn)可能比去年同期高至少100萬噸。庫存壓力會(huì)大于去年春節(jié)后。

    春季需求：雖然目前產(chǎn)量和庫存方面的情況不容樂觀，但需求方面發(fā)生了改善。數(shù)據(jù)顯示，今年1-11月固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)5.9%，比最低點(diǎn)提高了0.5個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)投資增速始終保持相對(duì)較高水平，目前比去年全年高3個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)施工面積和新開工面積今年以來始終是增長(zhǎng)趨勢(shì)，對(duì)建筑鋼材需求形成了支撐。

    此外，基建投資增速也有好轉(zhuǎn)，從最低的3.3%的增速，提高到了3.7%；如果后面基建投資真能落實(shí)下去，建筑鋼材還是有希望的。由于國家穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目前主要還是靠拉動(dòng)投資，尤其是在基建方面發(fā)力，政策調(diào)整是2018年年中，政策顯現(xiàn)效果時(shí)間點(diǎn)是在2019年上半年，總體來看2019年上半年建筑鋼材實(shí)際需求仍有保障。

    通過以上分析，到底什么時(shí)候是冬儲(chǔ)的最佳時(shí)機(jī)呢？

    蘭格鋼鐵網(wǎng)首席分析師馬力表示，就目前的情況來看，后期市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)3種價(jià)格走勢(shì)。第一種是經(jīng)過前期的快速下跌，進(jìn)入12月價(jià)格有所反彈后，春節(jié)前價(jià)格以穩(wěn)為主，目前東部地區(qū)鋼廠螺紋鋼、熱卷、中厚板等品種成本價(jià)在3500—3600元之間，春節(jié)前價(jià)格在成本線上100-300元運(yùn)行的話，冬儲(chǔ)可輕倉考慮。這種走勢(shì)對(duì)于市場(chǎng)的影響相對(duì)是中性的。第二種是，如果出現(xiàn)重點(diǎn)區(qū)域限產(chǎn)趨嚴(yán)、中美貿(mào)易戰(zhàn)形勢(shì)實(shí)質(zhì)性緩和、經(jīng)濟(jì)正常大力度調(diào)整，市場(chǎng)形成比較統(tǒng)一的漲價(jià)預(yù)期，春節(jié)前鋼價(jià)繼續(xù)反彈。這種情況下不太建議做冬儲(chǔ)，前兩個(gè)冬季行情走勢(shì)都是這樣，冬儲(chǔ)的人會(huì)比較多，節(jié)前漲價(jià)節(jié)后跌價(jià)，冬儲(chǔ)的效果都不好。第三種，還可能出現(xiàn)春節(jié)前市場(chǎng)預(yù)期不改變，價(jià)格繼續(xù)下滑，這樣主動(dòng)做冬儲(chǔ)的人很少，降到東部地區(qū)鋼廠生產(chǎn)成本價(jià)3500元以下，這樣就建議多做些冬儲(chǔ)。

    同時(shí)，馬力還指出，冬儲(chǔ)一定要有逆向思維，周邊的人都做了，那我就少做，甚至不做；周邊的人都不做，那我要多做。具體決策，還要根據(jù)市場(chǎng)的演變來定。按往年經(jīng)驗(yàn)來看，冬儲(chǔ)的時(shí)間點(diǎn)應(yīng)該在1月上中旬左右。（來源：蘭格鋼鐵網(wǎng)）