PTA收官價(jià)格回歸以往 但盈利空間尚可

十一歸來，PTA市場(chǎng)迎來一波小漲，國(guó)際油價(jià)高位及PX小漲，成本端支撐穩(wěn)固，同時(shí)供需結(jié)構(gòu)偏強(qiáng)，使得PTA市場(chǎng)存在支撐，期現(xiàn)貨同步高漲，但隨著11日美股大跌，油價(jià)下滑導(dǎo)致成本支撐塌陷，PTA期貨受大宗商品走弱影響而下滑，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投情緒僵持，報(bào)盤略松動(dòng)；盡管PTA工廠意外檢修偏多，但是下游聚酯需求恢復(fù)不佳，PTA市場(chǎng)交投氛圍不佳，18日油價(jià)大幅走跌導(dǎo)致PTA期貨暴跌，主力合約1901最低跌至6950元一線，現(xiàn)貨市場(chǎng)同步回落，同時(shí)期現(xiàn)貨基差收窄；不過利空主導(dǎo)，國(guó)內(nèi)PTA市場(chǎng)跌跌不休，整體商談重心大幅下滑。25日華東PTA主港貨跌破7000元/噸關(guān)口，不過隨著26日原油及商品市場(chǎng)反彈，同時(shí)PTA工廠原料庫存不高，且下游連陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供需結(jié)構(gòu)支撐穩(wěn)固，且價(jià)格基本回調(diào)到位，市場(chǎng)迎來一波反彈。

　　進(jìn)入十一月份，國(guó)內(nèi)PTA市場(chǎng)延續(xù)下挫，整體成交情況一般，商品市場(chǎng)震蕩反彈，PTA期現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅反彈，但下游聚酯交投僵持，采買積極性不高；隨著原油市場(chǎng)持續(xù)下滑，一定程度利空PTA市場(chǎng)，期現(xiàn)貨集體回落，雖然逸盛大化宣布11月下旬檢修一套220萬噸裝置兩個(gè)月后，市場(chǎng)交投氛圍活躍，整體仍以下滑為主；緊接著原油市場(chǎng)再次暴跌，進(jìn)一步使得PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)回落，加之下游聚酯高庫存及“4+2”減產(chǎn)會(huì)議使得市場(chǎng)成交不暢；臨近月底主力合約1901跌至5768元一線，現(xiàn)貨市場(chǎng)同步回落，隨后原油止跌反彈，PTA期貨市場(chǎng)小幅反彈，但整體供需格局變化不大，市場(chǎng)缺乏強(qiáng)勁的利好提振，同時(shí)成交情況疲軟下，導(dǎo)致PTA市場(chǎng)反彈力度不佳，市場(chǎng)延續(xù)震蕩格局。

　　年末，原油市場(chǎng)大幅走高，同時(shí)原料PX大幅上漲，成本支撐強(qiáng)勁，受此提振，PTA新晉主力合約1905連續(xù)三日飄紅，重返6000元以上關(guān)口。另外中美同意暫停加征關(guān)稅利好紡織服裝出口，在織造廠原料庫存幾乎為零的前提下，織造廠入市抄底，滌綸產(chǎn)銷表現(xiàn)良好，雖然商品市場(chǎng)集體反彈，推動(dòng)PTA市場(chǎng)大幅走高，不過成交情況并不理想，隨著原油市場(chǎng)大幅下滑，一定程度制約PTA期貨市場(chǎng)，市場(chǎng)開始偏弱震蕩，下游聚酯工廠出臺(tái)檢修計(jì)劃，場(chǎng)內(nèi)看空氛圍濃厚，市場(chǎng)成交低迷，不過由于部分地區(qū)貨源偏緊，期現(xiàn)貨基差大幅走強(qiáng)，隨后原油市場(chǎng)走跌，同時(shí)PX價(jià)格大跌，成本塌陷使得PTA期現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩下滑，而下游聚酯工廠開工走跌，需求疲軟，市場(chǎng)成交低迷；原油暴漲帶動(dòng)商品市場(chǎng)走強(qiáng)，PTA期貨市場(chǎng)高開反彈，但利空主導(dǎo)，市場(chǎng)回吐全部漲幅，市場(chǎng)再次走跌。截止28日，華東市場(chǎng)收盤。

　　綜合來看，四季度PTA市場(chǎng)延續(xù)三季度跌勢(shì)，價(jià)格一波回到解放前，跌至往年前期水平，但工廠盈利空間尚可，也算完美收官。