化工品：市場整體氛圍偏空

11月，由于原油價格跌幅較大，加上冬季環(huán)保措施趨嚴、年底資金趨緊、汽車紡織產銷不旺等影響，化工品價格整體走跌，但得益于原料側價格跌幅較大，整體毛利持平微漲。石化產品價格指數(shù)環(huán)比下跌9.6%，石腦油價格指數(shù)因油價整體大幅回調，跌幅達24%，但石化產品11月整體利潤水平環(huán)比小幅提升約1%。其中，合纖及其原料價格跌幅最大，環(huán)比跌幅為15%左右；合成橡膠價格環(huán)比跌幅最小，近5%；合成樹脂價格也不再堅挺，環(huán)比下跌6%；有機原料整體價格環(huán)比下跌7%。接下來，因原油價格有企穩(wěn)預期，多數(shù)產品價格均有回穩(wěn)表現(xiàn)，但下游需求并沒有明顯改善，價格和毛利盤整走弱的可能性較大。

　　合成樹脂方面，聚乙烯12月價格整體下跌。廠家頻繁下調出廠價，市場整體氣氛偏空，下游采購謹慎，月底期貨反彈，現(xiàn)貨市場有企穩(wěn)回升跡象，后市預計弱勢運行。聚丙烯價格在11月里高位回落，加上一些檢修裝置復工，聚丙烯價格一度接近年內低點。盡管后市有反彈預期，但外盤價格下行壓力不減，預計國內聚丙烯價格維持弱勢表現(xiàn)。

　　有機原料方面，11月國內丁二烯震蕩下行，月初低庫存利好被原油表現(xiàn)拖累，市場觀望情緒加重，價格轉跌。后市雖然庫存低位利好，但由于上海賽科丁二烯裝置復工，仍存價格走弱預期。

　　由于原油價格下挫，加上聚酯終端需求低迷，精對苯二甲酸（PTA）裝置檢修集中，11月對二甲苯價格連續(xù)走低。雖然對二甲苯市場處于次年合約談判期，但仍無法阻擋價格連續(xù)下探，隨著一些對二甲苯裝置重啟，庫存達到高位，對價格仍存利空影響。

　　合纖原料方面，11月海南逸盛等裝置重啟對沖了恒力石化PTA裝置檢修的利好，加上原油價格不斷下跌，聚酯消費低迷，PTA價格跟跌。11月底受G20談判利好及原油價格企穩(wěn)預期的影響，PTA價格止跌反彈。展望后市，盡管儀征化纖、逸盛大化等企業(yè)的裝置仍處于檢修期間，但終端需求疲弱的格局將限制供應偏緊格驅動的價格漲幅。

　　11月，乙二醇價格一路下跌。12月初，乙二醇期貨上市提振市場情緒，但原油價格持續(xù)下跌，加上港口庫存累積，聚酯產銷疲弱，乙二醇價格下跌。由于聚酯市場難有起色，預計下游消費對乙二醇價格支撐作用不會太大。

　　合成纖維方面，11月原油價格持續(xù)下跌，下游紡織企業(yè)采購心態(tài)謹慎，滌綸長絲和滌綸短纖整體成交重心呈下跌狀態(tài)，企業(yè)庫存持續(xù)增長。雖然有部分滌綸長絲生產企業(yè)停車檢修，但庫存壓力累積，即便是優(yōu)惠出售，效果仍不佳，價格持續(xù)走低。目前看來，PTA等原料的市場利好消息不多，且下游臨近過年，紡織廠提早放假較多，預計后市表現(xiàn)并不樂觀。

　　合成橡膠方面，11月國內順丁橡膠價格跌后小幅反彈后繼續(xù)走低。反彈主要源自生產端意外降負荷，疊加丁二烯價格有所反彈，炒作氣氛下市場價格止跌上行，但下游需求無實質性改善，丁二烯市場走勢偏弱，價格再度走低。短期內，丁二烯價格仍存下行空間，成本面偏空，隨著12月茂名石化裝置的重啟，順丁橡膠價格盤整趨弱可能較大。

　　11月，國內丁苯橡膠價格走勢先揚后抑。由于丁二烯價格止跌回漲，中間商庫存不高，丁苯橡膠市場買入氣氛好轉，但需求依然疲弱。市場回補結束后，價格重心再度走低。后市雖有裝置檢修，但整體供應量仍會小幅增加，加上下游汽車產銷不佳，丁苯橡膠價格整體盤整走弱的可能性較大。