加工費(fèi)創(chuàng)新高 2018年P(guān)TA工廠盈利可觀

2018年國內(nèi)PTA產(chǎn)能未出現(xiàn)明顯增長，在下游聚酯新產(chǎn)能集中釋放，需求大增使得PTA價格暴漲，PTA工廠利潤也扭虧為盈，加工費(fèi)更維持在高位水平，年內(nèi)最高加工費(fèi)達(dá)到2000元/噸水平，根據(jù)全行業(yè)平均600元/噸的加工費(fèi)來計(jì)算，2018年一季度平均盈利水平達(dá)到285元/噸，二季度平均盈利水平達(dá)到121元/噸，三季度平均盈利水平達(dá)到682元/噸，四季度利潤預(yù)計(jì)虧損127元/噸。

　　就2018年國內(nèi)PTA利潤水平來看，年初，國內(nèi)PTA扭虧為贏，產(chǎn)業(yè)鏈利潤重新分配，龍頭盈利彈性巨大。就全年盈利水平來看，PTA產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)處于長時間的盈利境地，市場保持著樂觀心態(tài)。

　　一季度PTA價格跟隨原油反彈，外加下游聚酯國內(nèi)工廠盈利尚可，因?yàn)镻TA需求有所回暖，PTA工廠維持高利潤的水平，隨著淡季市場來臨，終端需求走弱，同時原油及商品市場偏弱利空PTA，工廠基本做到微利不虧，而三季度，受原料PX暴漲帶動，PTA市場價格同步高漲，使得加工費(fèi)突飛猛進(jìn)至2090元/噸的高位，工廠利潤大增，到9月，市場緩慢下滑，加工費(fèi)開始回落，10月底加工費(fèi)回落至209元/噸，工廠裝置開始集中檢修，修復(fù)加工費(fèi)使得市場企穩(wěn)反彈，國內(nèi)PTA裝置負(fù)荷開工率偏低，社會庫存得到消化，且逸盛長時間的高價采購?fù)κ?，也同樣支撐四季度初的PTA現(xiàn)金流得到回升。隨后，國內(nèi)供應(yīng)趨于平穩(wěn)，逸盛及恒力裝置出臺新一輪檢修計(jì)劃，供應(yīng)支撐下，市場利潤小幅回歸至微利不虧的水平。四季度前期加工費(fèi)維持在600元/噸水平，而12月修復(fù)至700-900元/噸之間，工廠依舊處于盈利狀態(tài)。