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[庫存談鋼市]：8月經濟繼續(xù)好轉 鋼價震蕩尋求機會

作者： 2013年09月10日 來源：中國鋼鐵現貨網-鋼材價格 瀏覽量：
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旺季效應顯現鋼材庫存繼續(xù)第二十五周下降與鋼材價格走勢相背離的是，鋼材庫存走勢方面在“金九”初期即迎來了開門紅；上一周國內主要品種的鋼材社會庫存加速下降；但從市場反饋的成交情況來看，卻又有點悖

旺季效應顯現鋼材庫存繼續(xù)第二十五周下降
與鋼材價格走勢相背離的是，鋼材庫存走勢方面在“金九”初期即迎來了開門紅；上一周國內主要品種的鋼材社會庫存加速下降；但從市場反饋的成交情況來看，卻又有點悖論。
據中國鋼鐵現貨網（www.gtxh.com）庫存統計數據顯示，截止到9月6日，國內主要城市螺紋鋼、高線、中厚板、熱軋、冷軋等五大品種鋼材社會庫存總量為1449.92萬噸，較上一周同期下降20.55萬噸，鋼材去庫存化速度繼續(xù)加快；并且一改此前部分鋼種庫存回彈的趨勢，開啟全面下降的通道；不管現貨市場的交易氛圍如何，在需求基本面上，我們開始看到就傳統消費旺季在發(fā)力，預計這種去庫存操作可能繼續(xù)進行。
去庫存加速然鋼價繼續(xù)弱勢回調
螺紋鋼庫存為595.65萬噸，環(huán)比上周同期降11.16萬噸，其中華中、華南、華北地區(qū)螺紋鋼庫存小幅增加，其余均減。線材庫存降至140.27萬噸，廣州等華南地區(qū)線材庫存增加最為明顯至2.46萬噸。熱軋庫存為407.10萬噸，環(huán)比下降3.62萬噸，西北、東北地區(qū)熱軋庫存下降相對明顯。整個熱軋市場供求處于弱勢平衡狀態(tài)，但近期有部分鋼廠資源抵達市場，短暫的平衡或將被打破。中厚板庫存總量為145.63萬噸，減少4.73萬噸。環(huán)比上周華東地區(qū)中厚板庫存下降明顯，達7.9萬噸；而增量最多的華北地區(qū)增加2.38萬噸。市場反饋，下游需求量不及市場預期，部分地區(qū)中厚板成交不盡如人意。冷軋庫存為161.25萬噸，下降0.88萬噸；中西部地區(qū)冷軋庫存均呈現小幅回升態(tài)勢，需求基本面相對東部地區(qū)弱一些，上海等華東市場冷軋庫存下降相對明顯。當前國內鋼材庫存繼續(xù)低位下降，主要是因為市場對傳統需求旺季預期較強所致。
在鋼材市場加速去庫存的同時，相應的鋼材價格卻在繼續(xù)走跌；中國鋼鐵現貨網分析師認為，此前傳統旺季中市場低迷的交投氛圍以及利空消息影響，部分鋼貿商在上一周出現套利出貨的操作。市場對后期的信心有所轉弱。截止到9月9日，全國重點城市25mm三級螺紋均價3580元，較9月2日跌16元；6.5mm高線均價3549元，跌11元；5.5mm熱軋均價3634元，跌34元；1.0mm冷軋均價4461元，漲5元；20mm中厚板均價3619元，跌41元。鋼價走勢方面則繼續(xù)下跌為主，除冷軋價格有小幅反彈外，其余線螺等主要鋼材價格以跌為主，熱軋、中厚板跌勢明顯。在外圍形勢利空，資本市場持續(xù)弱勢的影響下，短期內終端采購情緒依然受到一定的壓制，鋼價難有明顯好轉的跡象。
8月下旬粗鋼產量增幅微弱 鋼廠庫存繼續(xù)下滑
中鋼協最新統計數據顯示，8月下旬全國粗鋼日均產量為211.92萬噸，盡管環(huán)比上旬有小幅增加，但依舊遠低于市場預期，面對傳統鋼材消費旺季，不但是大型鋼廠沒有明顯的增產，中小鋼廠產量也無大的變化；說明在環(huán)保政策及節(jié)能減排壓力下，北方地區(qū)鋼廠被限制了產量，但這種非自愿的限產能夠持續(xù)多久，且看政策的執(zhí)行力度。但筆者相信，9月份在部分鋼廠檢修計劃相繼完成后，粗鋼產量回升應當是大概率事件。
與此同時，截止到8月下旬末鋼廠內部庫存統計為1245.05萬噸，環(huán)比8月中旬末下降37.64萬噸；但從市場反應的成交低迷及鋼材庫存下降加速的情況來看，鋼廠內部庫存下降的主要原因應該是直供終端的需求尚在釋放，表明大型終端項目的需求尚可。
8月CPI、PPI符合預期 但資金面緊張局面難改
雖然8月份CPI/PPI數據基本符合市場預期，但由于9月正好處于第三季度末期，資金面相對緊張的趨勢短期不太可能好轉。
9月9日，國家統計局發(fā)布最新統計數據顯示，8月份國內CPI指數同比上漲2.6%，環(huán)比上漲0.5%；8月PPI指數同比下降1.6%，環(huán)比上漲0.1%。較此前市場的預期基本上一致，CPI的回落也為進一步加大投資和寬松貨幣政策提供了空間;8月份PPI同比下降1.6%,環(huán)比上漲0.1%,降幅有所收窄,說明制造業(yè)繼續(xù)回升,但并未走出低谷。但9月份為第三季度的收官月份，資金流動行可能會慣性的相對緊張，對于處于消費旺季的鋼材市場而言，下游行業(yè)資金流動性會受到較大的壓制，或許會在后期影響到鋼材需求的釋放。
綜合觀點：轉眼即將進入9月中旬，但市場預期中的旺季需求活躍的場景并未出現，夏季提前透支需求的判斷正在得到越來越多人的認可。因此，部分鋼貿商近期主動出貨套利的現象明顯增多，而鋼廠也并未有明顯的增產，有可能是受到環(huán)保壓力的限制，但總算是一個較好的消息。昨日發(fā)布的CPI等經濟數據基本符合市場預期，隨后的一段時間內還將陸續(xù)發(fā)布其他經濟指標，在當前方向不明確的情況下，我們認為鋼價還將繼續(xù)震蕩為主，等待、尋找新的機會。【文/孟城祥 中國鋼鐵現貨網-研究中心2013-09-10】
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