短期焦炭市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)

上下游限產(chǎn)存在時(shí)間差

　　鋼廠和焦化廠的限產(chǎn)存在時(shí)間差，預(yù)計(jì)短期焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，操作上可考慮做多，入場(chǎng)位設(shè)在2280—2320元/噸，目標(biāo)位設(shè)在2400元/噸。

　　鋼材市場(chǎng)遠(yuǎn)期需求預(yù)期較差，加之今年取暖季限產(chǎn)較去年寬松，鋼材庫(kù)存降幅變緩，鋼價(jià)自高位回落，從而帶動(dòng)黑色金屬集體調(diào)整。

　　鋼材需求預(yù)期下滑

　　中短期來(lái)看，庫(kù)存變化對(duì)鋼價(jià)具有一定指引作用。截至目前，鋼材貿(mào)易商和鋼廠庫(kù)存依舊處于下降通道，只是下降速度放緩。上周，貿(mào)易商和鋼廠庫(kù)存合計(jì)下降70萬(wàn)噸，本周只下降40萬(wàn)噸。進(jìn)入取暖季，雖然預(yù)期供應(yīng)減少，但需求也進(jìn)入淡季，市場(chǎng)將呈現(xiàn)供需兩弱的局面。因此，今年的冬儲(chǔ)決定著未來(lái)的鋼價(jià)走勢(shì)。目前，現(xiàn)貨價(jià)格處于高位，消費(fèi)預(yù)期并不樂(lè)觀，貿(mào)易商采購(gòu)意愿不強(qiáng)，鋼價(jià)承壓。

　　焦化廠庫(kù)存持續(xù)減少

　　進(jìn)入11月，京津冀地區(qū)先前計(jì)劃減產(chǎn)的企業(yè)陸續(xù)開始減產(chǎn)，鋼材總體供應(yīng)下降。根據(jù)調(diào)研，目前，247家鋼廠高爐開工率環(huán)比下降0.7%，至79.44%，而日均鐵水產(chǎn)量暫未受到影響，處于高位，在228.5萬(wàn)噸。各地采暖季政策落地，下周檢修裝置將增加，鐵水產(chǎn)量也將減少。

　　一方面是鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少，另一方面是焦化廠焦炭庫(kù)存下滑。截至目前，230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存由上周的52.1萬(wàn)噸下滑至48.33萬(wàn)噸，而港口庫(kù)存持平于246.2萬(wàn)噸、鋼廠庫(kù)存由426.9萬(wàn)噸增加至428.3萬(wàn)噸。整體來(lái)看，鋼廠對(duì)原料的備庫(kù)積極，焦炭可用天數(shù)處于高位，但焦化廠庫(kù)存偏低。

　　綜合來(lái)看，供應(yīng)端，部分地區(qū)焦化廠已經(jīng)開始落實(shí)采暖季限產(chǎn)；需求端，貿(mào)易商、鋼廠采購(gòu)需求仍存，鋼廠和焦化廠的限產(chǎn)存在時(shí)間差，預(yù)計(jì)短期焦炭現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，中期需關(guān)注供暖季限產(chǎn)措施的落實(shí)情況以及貿(mào)易商后續(xù)的補(bǔ)庫(kù)動(dòng)態(tài)。

　　現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺

　　近期，焦炭市場(chǎng)連續(xù)上漲3輪，累積漲幅在300元/噸。全國(guó)范圍內(nèi)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勁，銷售良好，而市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期鋼材終端需求預(yù)期變差，因此遠(yuǎn)期價(jià)格承壓，當(dāng)期合約受現(xiàn)貨支撐相對(duì)抗跌。目前，焦炭基差約為200元/噸，屬于偏高水平。操作上，待1901合約回調(diào)到位，可考慮做多，入場(chǎng)位設(shè)在2300元/噸，止損位設(shè)在2240元/噸，目標(biāo)位設(shè)在2400元/噸。