苯胺：利空合圍 跌勢難止

上周，山東市場苯胺現(xiàn)匯出廠價7400元（噸價，下同），較11月1日下調(diào)700元，一周跌幅達8.6%.

　　“由于成本面支撐無力，加上市場貨源增加，后市苯胺或繼續(xù)下跌。”卓創(chuàng)資訊分析師張曉翠等業(yè)內(nèi)人士分析認為。

　　原料低位震蕩

　　國內(nèi)苯胺的主要生產(chǎn)原料為純苯。11月8日，中石化各銷售分公司純苯掛牌價下調(diào)300元，執(zhí)行價格6000元。

　　純苯走跌是近期的大趨勢。受原油及大宗商品價格下行影響，全球苯價大幅下跌。上周，美歐市場純苯價格較FOB韓國價格低30美元/噸，顯示亞洲純苯后續(xù)下跌風(fēng)險較大。此外，美國11月初宣布給予8個國家和地區(qū)進口伊朗石油的豁免權(quán)，使得原油價格承壓，利空純苯市場。

　　“供應(yīng)端方面，近期港口純苯到船量較多，僅江陰港11月上旬純苯預(yù)計到貨量就接近3萬噸。需求端方面，純苯四大下游中苯乙烯、CPL、苯胺均表現(xiàn)下滑。尤其是苯乙烯，受股市、原油、大宗商品弱勢影響，跌勢明顯，對純苯的利空拉動較強?！甭”娰Y訊純苯分析師宋洋說。

　　宋洋表示，純苯行業(yè)整體利空依舊多于利好，后期不乏繼續(xù)下跌的風(fēng)險。但考慮到下游用戶面對低價采購意愿有所好轉(zhuǎn)，純苯市場底部將近，預(yù)計短期在低位區(qū)間震蕩盤整，對苯胺價格的支撐不足。

　　市場貨源增加

　　今年1~3月，苯胺因供應(yīng)減少，價格一路上行。3月后，在環(huán)保因素影響下，下游需求疲軟，市場整體供應(yīng)過剩，價格開始下跌。

　　“2017年7月底至2018年10月24日，山東金嶺東營20萬噸/年裝置停車。11月6日，其一套10萬噸/年裝置重啟，正式對外出貨，市場流通貨源增加。目前到年底，苯胺下游暫時沒有新增和擴能裝置投產(chǎn)，這導(dǎo)致市場供需矛盾加大。此外，山東某MDI工廠9月初新投產(chǎn)的18萬噸/年裝置運行正常，每月5000噸低價貨源沖擊華東苯胺市場，導(dǎo)致華東企業(yè)出貨不暢。在供大于求的局面下，苯胺行業(yè)將恢復(fù)之前利潤微薄的局面?！甭”娰Y訊苯胺分析師徐瑞雪表示。

　　“上周，山東金嶺苯胺出貨報價7500元，較山東地區(qū)主流價格低100元，對市場價格下行也產(chǎn)生了一定影響。”張曉翠說。

　　需求支撐減弱

　　苯胺的主要下游是MDI.由于MDI技術(shù)壁壘非常高，全球僅有拜耳、巴斯夫、亨斯邁、陶氏、三井、NPU和萬華化學(xué)掌握核心技術(shù)，是典型的寡頭壟斷型產(chǎn)品。截至2018年11月，全球MDI總產(chǎn)能333萬噸，沒有新增產(chǎn)能。

　　苯胺的另一主要下游是橡膠助劑。今年以來，受環(huán)保政策影響，部分橡膠助劑廠以限產(chǎn)為主，對原料苯胺的需求支撐減弱。

　　由于國內(nèi)需求不暢，部分商家開始拓展國外市場?！皬膰鴥?nèi)苯胺出口整體流向來看，2017年主要出口地有歐洲、亞洲和北美洲。其中，我國出口至美國的苯胺量約2.27萬噸，位居第三；出口平均價格1146.45美元。中美貿(mào)易摩擦中，美國對中國加征25%關(guān)稅的產(chǎn)品就包含苯胺。加征25%關(guān)稅，買方采購成本增加，每噸需多付286.61美元。若出口美國市場數(shù)量減少，將進一步加深國內(nèi)供需矛盾，使苯胺價格支撐減弱。”張曉翠說。