順酐市場跌勢依然持續(xù)

整個10月，國內(nèi)順酐市場一直處于單邊下跌行情中。進入11月，跌勢依然持續(xù)，近期價格降至7500元（噸價，下同）左右。

　　市場人士普遍認為，隨著新增產(chǎn)能預期釋放，后市供需矛盾激化，順酐市場仍將處于下行通道，市場難以企穩(wěn)回升。

　　供應繼續(xù)增加

　　據(jù)山東瑞陽化工貿(mào)易有限公司總經(jīng)理王春明介紹，10月份，前期停車的順酐裝置復工，加重下游謹慎情緒，剛需采購居多，市場跌幅高達9.38%.進入11月份，山東市場價格跌至7400~7500元，單日跌幅一度達200~300元。

　　目前，國內(nèi)丁烷法順酐裝置多數(shù)已恢復運行，開工率大幅提升至9成左右；新疆金源、盤錦聯(lián)成、濮陽盛源裝置重啟或投產(chǎn)，使丁烷法順酐產(chǎn)能突破80萬噸/年。供應較充足，加重了賣方的走貨壓力，使順酐價格面臨下行風險。

　　“11月份，依然有順酐新產(chǎn)能投放的消息，令業(yè)者看空心態(tài)增加，做空氛圍加劇。業(yè)內(nèi)預期，安徽中普新建20萬噸/年丁烷法順酐裝置有本月投產(chǎn)的可能。”王春明說。

　　吉林寶源化工貿(mào)易有限公司經(jīng)理張旭表示，供應增加，將導致主力工廠走貨壓力大增，市場操作重心或陸續(xù)下探。

　　需求難見好轉(zhuǎn)

　　金銀島分析師朱鑫冰表示，作為順酐的重要下游，不飽和樹脂行業(yè)“銀十”落空，企業(yè)盈利狀況也在弱化。目前，不飽和樹脂工廠盈利多在200~300元，小廠盈利狀況更差。行業(yè)開工率僅為49.5%~50%.

　　王春明表示，今年冬季環(huán)保限產(chǎn)過程中，政府不會“一刀切”，但部分不飽和樹脂小廠考慮到自身盈利，維持較低的開工水平，以銷定產(chǎn)，對原料的采購難以放量。

　　中美貿(mào)易戰(zhàn)升級對不飽和樹脂的下游石英石也有一定程度的影響。國內(nèi)人造大理石面板基本以出口為主，占到國內(nèi)產(chǎn)量的6成。貿(mào)易戰(zhàn)升級，導致出口量減少，對上游不飽和樹脂需求有利空影響。

　　此外，今年房地產(chǎn)市場降溫，基礎投資增速下滑，建筑應用市場弱勢，使UPR行業(yè)開工率難有提升，不飽和樹脂交投延續(xù)僵持格局。

　　獲利空間收窄

　　國內(nèi)順酐工藝路線主要有兩種，丁烷法和苯法。

　　中宇資訊分析師許靜認為，此前民用氣市場下行及國際油價暴跌，利空正丁烷市場，短期下游采購情緒弱，煉廠出貨不暢，成交以下行為主。但隨著冬季來臨，國內(nèi)氣荒局面依舊存在，丁烷有上漲空間。目前丁烷法順酐盈利情況較好，噸利潤在1500元以上，但隨著后期原料丁烷漲價，廠家盈利空間將萎縮。

　　再看苯法順酐。王春明表示，此前一直處于虧損狀態(tài)的苯法順酐今年大多時間處于盈利狀態(tài)，本月噸盈利500多元?！氨椒橍杂?，一是因為苯法生產(chǎn)企業(yè)開工率不高，二是原料純苯價格低迷，使得順酐企業(yè)壓力減輕。生意社數(shù)據(jù)顯示，11月12日純苯與順酐商品比價指數(shù)為87.47，上升0.32點。后市來看，純苯市場走弱風險依然存在，但整體跌幅將小于順酐。因此，苯法順酐利潤空間將繼續(xù)被擠壓，不排除由正轉(zhuǎn)負的可能?！蓖醮好髡f。

　　綜上所述，順酐供應面充足，疊加需求低迷，市場將繼續(xù)下行，獲利空間繼續(xù)收窄。