期貨暴跌 鋼坯大降 現(xiàn)貨拐點(diǎn)真的來了？

    今日開盤，國(guó)內(nèi)黑色系除焦煤偏強(qiáng)，其它品種跌勢(shì)不改。期螺創(chuàng)出逾三個(gè)月新低3818元，與近期高點(diǎn)10月26日4220元，振幅高達(dá)402元，熱卷亦跌破3600元整數(shù)關(guān)口，逼近7個(gè)月低點(diǎn)。

    現(xiàn)貨市場(chǎng)應(yīng)聲而落，自上周五起跌幅有擴(kuò)大傾向，鋼坯周末累積下跌100元以上，成品材價(jià)格跟跌明顯。與此同時(shí)，代表鋼廠寶鋼、沙鋼大幅下調(diào)新一期價(jià)格政策，市場(chǎng)心態(tài)恐慌低迷，成交整體開啟清淡模式。即便降價(jià)銷售，亦不能帶動(dòng)出貨。

    與前期期貨暴跌，現(xiàn)貨小降略有不同。近日期現(xiàn)市場(chǎng)表現(xiàn)為同步快速下跌，且期貨市場(chǎng)在上周兩次反攻無果后，市場(chǎng)情緒更加敏感，這是否預(yù)示鋼市行情拐點(diǎn)的真正來臨？接下來市場(chǎng)走向的步調(diào)如何？

    筆者認(rèn)為，此番調(diào)整與市場(chǎng)宏觀和微觀預(yù)期不佳有關(guān)，是兩種因素共同作用的結(jié)果。但就目前來看，行情真正的拐點(diǎn)尚未到來。雖然兩方面預(yù)期均發(fā)生微妙變化，但市場(chǎng)主體影響因素暫未發(fā)生根本性扭轉(zhuǎn)，因此市場(chǎng)情緒面對(duì)市場(chǎng)的影響占據(jù)較大成分。

    這種恐慌情緒相互影響、蔓延，對(duì)市場(chǎng)行情走跌起到助推作用。但至少目前來看，下游尤其是房地產(chǎn)趕工需求存在，雖然房地產(chǎn)行情整體并不樂觀，但也正是由于這種不樂觀，增加了其趕工，進(jìn)而快速回籠資金的訴求，這種需求短期內(nèi)還會(huì)維持。

    另外，周四開始，采暖季限產(chǎn)開始正式執(zhí)行，即便限產(chǎn)力度不及預(yù)期，但范圍較往年擴(kuò)大，而冬季施工不在調(diào)控之列。相比去年，無奈之中有了一絲平衡市場(chǎng)供需的希望。

    從微觀來看，最直觀的參照就是兩庫數(shù)據(jù)的變化，只要庫存維持低位，不出現(xiàn)明顯的滯壓和累庫，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性崩塌的局面暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)。

    因此，對(duì)于當(dāng)前期現(xiàn)市場(chǎng)的調(diào)整不必過度恐慌，整體市場(chǎng)目前暫不具備持續(xù)深度調(diào)整的空間和條件。

    從今日來看，期貨市場(chǎng)在暴跌過后，下跌步伐明顯放緩，若市場(chǎng)情緒配合或有超跌反彈的訴求。但同樣，在無重大利好刺激的情況下，期貨單邊修復(fù)行情亦不會(huì)出現(xiàn)。因此，整體市場(chǎng)大行情還是震蕩，這種局面在需求持續(xù)萎縮、庫存滯壓或其它外圍利空面的集中爆發(fā)后，接下來才會(huì)是大調(diào)整的來臨。另外，短期市場(chǎng)也在等待周三國(guó)內(nèi)重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的指引。

    價(jià)格方面，據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，今日，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市Ф25mm三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格4568元(噸價(jià)，下同)，較昨日跌59元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市Ф6.5mm高線平均價(jià)格為4804元，較昨日跌65元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3937元，較昨日跌71元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)中心城市1.0mm冷板的平均價(jià)格為4662元，較昨日跌54元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市20mm中板平均價(jià)格4158元，較昨日跌51元。

    原料方面，今日，唐山地區(qū)昌黎150*150普碳方坯3680元，較昨日漲20元；京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價(jià)格為593元，較昨日持平；唐山地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦含稅到廠價(jià)格2700元，較昨日持平。（來源：蘭格鋼鐵）