煤制乙二醇注入億利凈利潤大增115.39%

近日，億利潔能披露的三季報有三處值得關注：一是扣非凈利潤達到5.58億元，同比增長115.39%；二是每股收益0.2元，同比增長53.85%；三是收購鄂爾多斯市新杭能源有限公司煤制乙二醇項目資產(chǎn)順利通過股東大會審議，將進入上市公司。

　　新杭公司煤制乙二醇資產(chǎn)并表則會大幅提升公司當年凈利潤。此前，億利潔能已經(jīng)披露，今年1-5月，乙二醇資產(chǎn)營業(yè)收入為15.2億元，凈利潤2.19億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流7.9億元。全面并表后，將為億利潔能2018年實現(xiàn)業(yè)績高增長做出“貢獻”。

　　2018年8月，億利潔能宣布投資16億元收購關聯(lián)方培育多年的煤制乙二醇項目。此次收購的兩家企業(yè)中，首要標的資產(chǎn)是鄂爾多斯市新杭能源有限公司煤制乙二醇項目。新杭公司是乙二醇項目的經(jīng)營主體，這意味著若收購成功，上市公司將首次注入乙二醇業(yè)務。

自由調整側重產(chǎn)品乙二醇資產(chǎn)盈利能力彈性大

　　目前，億利潔能擁有30萬噸煤制乙二醇技術裝置，投產(chǎn)至今，實現(xiàn)安全運行“長、滿、優(yōu)”，產(chǎn)能利用率、產(chǎn)銷率達100%，產(chǎn)品優(yōu)等品達97%以上。在國內(nèi)已實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化和商業(yè)化運行的煤制乙二醇裝置中具有明顯優(yōu)勢：單套開車負荷高、運行時間長、技術成熟穩(wěn)定，生產(chǎn)成本低、產(chǎn)量高、產(chǎn)品質量可以媲美石油路線等。公司也連續(xù)多年被評為“十佳聚酯工廠供應商”。

　　十月份，乙二醇合成裝置在年度例行停車檢修期，對相關技術環(huán)節(jié)進行優(yōu)化技改和更換催化劑后，開工負荷率更有效提升至110%。

　　據(jù)悉，中國乙二醇表觀消費量每年均持續(xù)增長。2018年，預計在1750萬噸左右，自給率不足45%。在合成乙二醇裝置中，90%采取石油路線，10%采取煤基路線。隨著石油價格快速上漲、美元升值、中國對美乙二醇采購增加關稅等影響，石油路線合成乙二醇的生產(chǎn)成本逐步上升。相反，以億利草酸酯合成乙二醇的工藝路線，因具有成本低、工藝流程短、技術經(jīng)濟性高的優(yōu)勢，開始“逆襲”。

　　目前，億利乙二醇產(chǎn)業(yè)鏈可年產(chǎn)原料氣60萬噸。其中，30萬噸用于合成乙二醇，30萬噸通過合成氨生產(chǎn)尿素和炭基肥等農(nóng)業(yè)有機肥料。同時，在生產(chǎn)乙二醇的過程中，還可以得到具有經(jīng)濟價值的副產(chǎn)物DMC（碳酸二甲酯）。

　　未來，公司完全可以根據(jù)乙二醇和合成氨相關市場景氣度，自由調整產(chǎn)品業(yè)務側重：一是通過技改和新增設備，可以短期將乙二醇產(chǎn)能提升至70萬噸/年；二是通過合成氨制炭基復混肥等產(chǎn)品，拓展新的、高毛利的“藍?！笔袌?。

攻克技術難題循環(huán)經(jīng)濟將成高增長穩(wěn)壓器

　　億利乙二醇采用的兩步法草酸酯路線，以煤為原料，得到合成氣后，分離提純得到CO和H2，其中CO通過催化偶聯(lián)合成草酸酯，再與H2進行加氫反應制得乙二醇，同時該法還可以得到具有經(jīng)濟價值的副產(chǎn)物DMC。由于具有工藝路線流程短、中間環(huán)節(jié)少、生產(chǎn)成本低等特點，已經(jīng)成為煤制乙二醇工藝路線全面產(chǎn)業(yè)化商業(yè)化應用最佳選擇。

　　該工藝路線也存在較大的技術難點，在于氫氣的利用與回收。例如，加氫后催化劑結焦，使用壽命短，無法長周期運行，致使裝置整體運行率低；同時，氫氣消耗過大也直接導致乙二醇生產(chǎn)成本上升。據(jù)悉，億利潔能有效地解決了這些難題。目前，公司乙二醇合成裝置使用加氫催化劑已超過15個月。同時，通過增加PSA回收系統(tǒng)，有效回收氫氣85%以上。此舉也有效降低了直接生產(chǎn)成本：由每噸乙二醇氫氣消耗1800Nm3降低到現(xiàn)在1580Nm3。按照1方氫氣按1元計算，降低直接生產(chǎn)成本220元/噸。

　　此外，公司技術團隊還通過技術革新，有效解決外排廢水中鹽含量較高的問題，使高含鹽水能夠達到長周期穩(wěn)定運行，做到了污水處理零排放；通過增加樹脂床項目，保證了乙二醇精餾側線采出全部為優(yōu)等品；通過增加粗乙二醇回收裝置，使乙二醇優(yōu)等品率提升到了97%以上；通過節(jié)能安全備用裝置，提升整體項目余氣回收利用，實現(xiàn)了節(jié)能增效，最大程度減少了余氣排放。

　　隨著將乙二醇資產(chǎn)收入囊中，億利潔能做大、做強循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)，打造“三級增長戰(zhàn)略”旗艦的意圖愈發(fā)明顯。無論以億利化學、電石分公司為核心，以PVC、燒堿為核心產(chǎn)品的達拉特旗一體化循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園，還是以新杭公司、億鼎公司為核心，以乙二醇、炭基肥為主打產(chǎn)品的獨貴塔拉工業(yè)園區(qū)，都充分體現(xiàn)出“產(chǎn)業(yè)生態(tài)化和生態(tài)產(chǎn)業(yè)化”的發(fā)展優(yōu)勢，力求實現(xiàn)上市公司業(yè)務的整體產(chǎn)業(yè)協(xié)同，將現(xiàn)有成熟業(yè)務、增長業(yè)務與前瞻性業(yè)務相結合，形成獨特的行業(yè)競爭優(yōu)勢。