苯酐：重現(xiàn)價格高位 但其利潤可憐

　　初進“銀十”苯酐市場在上游拉漲及下游需求推動作用下漲勢喜人。隨著價格達到一定高位，其接盤風(fēng)險性進一步提高，疊加下游市場價格亦開始陰跌，苯酐市場交投氣氛轉(zhuǎn)為清淡，價格走勢進入僵持整理階段。在“銀十”即將進入尾聲的時候，原油，期貨，股票及相關(guān)上下游產(chǎn)品集體開始走跌，且下游需求持續(xù)跟進不足，苯酐亦開始高位回落。

　　由圖可見，2018年苯酐市場全年市場價格走勢較為平緩，其中下半年8月和10月各有一段上漲走勢。單看其市場價格10月中旬苯酐市場價格達到今年至今的最高值。以華東市場為例，據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示今年10月中旬苯酐市場價格為8000元/噸，去年同期值為6500元/噸。其主要上游鄰二甲苯今年10月中旬市場價格為8300元/噸，去年同期值為6200元/噸。今年10月中旬苯酐的理論利潤為-302元/噸，去年同期理論利潤為172元/噸。今年苯酐市場價格較去年同期高1500元/噸，但是卻比去年同期的理論利潤少474元/噸。是什么原因讓苯酐在市場高位的時候利潤值卻如此之低呢？讓小編帶您簡單分析下：

　　主要原料鄰二甲苯價格處于高位，苯酐的10月份的漲勢一部分原因就是原料的拉漲。自今年8月份開始鄰二甲苯一直處于價格高位，而鄰二甲苯成本上的支撐促使苯酐價格上漲之后由于下游需求的跟進不足而回落。鄰二甲苯由于場內(nèi)開工率低位，及進口成本高企的原因價格一直堅挺。原料價格的高位是限制苯酐利潤空間的一個很重要因素。

　　下游對于高價原料的抵觸，今年苯酐主要下游DOP長期處于成本倒掛狀態(tài)，且由于終端需求跟進不足，總體開工率也處于低位。苯酐供應(yīng)量充足，但是需求量減少，很多時候處于去庫存狀態(tài)，多次價格上行都是由于需求跟進不足而下跌。供需的不平衡亦是限制苯酐利潤空間的很重要因素。

　　由于目前OX-PA產(chǎn)業(yè)鏈利潤整體遠低于PX-PTA產(chǎn)業(yè)鏈，且場內(nèi)二甲苯供應(yīng)相對緊張，預(yù)計鄰二甲苯開工恢復(fù)緩慢，其價格或在短期依舊堅挺。而苯酐終端已處于以往淡季，對于苯酐的需求或難有提升，苯酐市場價格或?qū)⒗^續(xù)探底。以此猜測，苯酐成本倒掛現(xiàn)象近期難以出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)性變化。