9月鋼鐵流通業(yè)PMI為50.0 需求景氣高位承壓

    蘭格鋼鐵云商平臺(tái)統(tǒng)計(jì)發(fā)布的2018年9月份鋼鐵流通業(yè)PMI總指數(shù)50.0，較上月回落2.0個(gè)百分點(diǎn)。本月構(gòu)成鋼鐵流通業(yè)PMI的10項(xiàng)分指數(shù)2升6降2平。調(diào)查結(jié)果顯示，9月份鋼鐵流通企業(yè)銷量、訂單量高位小幅回落，企業(yè)對(duì)后市看漲心態(tài)減弱，采購節(jié)奏趨緩，預(yù)計(jì)10月份鋼鐵流通市場(chǎng)需求高位承壓。

    本月鋼鐵流通環(huán)節(jié)運(yùn)行的主要特點(diǎn)有如下幾個(gè)方面：

    鋼鐵流通環(huán)節(jié)采購需求放緩。鋼鐵流通企業(yè)銷售量指數(shù)和訂單指數(shù)在8月達(dá)到二季度新高后回落，銷售量指數(shù)下降1.7個(gè)百分點(diǎn)至50.0，仍在臨界點(diǎn)以上，表明9月份市場(chǎng)采購需求呈現(xiàn)一定程度的放緩，但整體釋放水平依然較好。訂單指數(shù)49.5%，回落2個(gè)百分點(diǎn)，考慮到訂單指數(shù)的時(shí)效性，需求放緩將會(huì)持續(xù)影響下個(gè)月的需求表現(xiàn)。

    鋼鐵流通環(huán)節(jié)庫存現(xiàn)回升跡象。9月份鋼鐵流通企業(yè)庫存指數(shù)48.6，較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)。樣本企業(yè)中，年銷量在10萬噸以下的小型鋼鐵流通企業(yè)庫存繼續(xù)下降，但年銷量在10-50萬噸及50-100萬噸的鋼鐵流通企業(yè)庫存指數(shù)出現(xiàn)回升。 另外，到貨速度指數(shù)較上月回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，表明鋼材自生產(chǎn)企業(yè)流向流通環(huán)節(jié)的速度加快，結(jié)合銷量和訂單指數(shù)回落的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)10月份鋼鐵流通環(huán)節(jié)庫存有可能出現(xiàn)階段性回升。

    鋼鐵流通環(huán)節(jié)對(duì)后市預(yù)期減弱。9月份鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)判斷指數(shù)跌至49.8，環(huán)比回落4.4個(gè)百分點(diǎn)。月末，《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》正式印發(fā)。其中，備受關(guān)注的秋冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)方面，跟去年不同的是，針對(duì)鋼鐵、建材、焦化、鑄造、有色、化工等高排放行業(yè)，取消了統(tǒng)一的限停產(chǎn)比例，改為由各地因地制宜根據(jù)空氣質(zhì)量情況，制定錯(cuò)峰生產(chǎn)時(shí)間，嚴(yán)禁采取“一刀切”限產(chǎn)方式。

    10月份環(huán)保政策的邊際效應(yīng)遞減，市場(chǎng)的關(guān)注度將從預(yù)期回歸基本面。盡管今年秋冬采暖季限產(chǎn)比例和執(zhí)行力度不及去年，但不會(huì)對(duì)秋冬供給收縮產(chǎn)生本質(zhì)性改變。從下游來看，地產(chǎn)投資有較強(qiáng)支撐，建筑需求顯現(xiàn)出高度韌性。隨著下半年財(cái)政的寬松信號(hào)以及地方政府債券發(fā)行的提速，基建投資增速大概率企穩(wěn)并有望回升。流通環(huán)節(jié)社會(huì)庫存二季度以來一直處于歷史相對(duì)低位，流通企業(yè)常備庫存水平合理，即便經(jīng)歷8月末價(jià)格高位回調(diào)也并未出現(xiàn)明顯積壓。8月下旬以來的鋼價(jià)回調(diào)，在一定程度上釋放了前期漲價(jià)所積聚的風(fēng)險(xiǎn)，鋼材市場(chǎng)目前不具備短時(shí)間暴漲暴跌基礎(chǔ)。綜合調(diào)查結(jié)果顯示，9月份鋼鐵流通企業(yè)銷量、訂單量高位小幅回落，企業(yè)對(duì)后市看漲心態(tài)減弱，采購節(jié)奏趨緩，預(yù)計(jì)10月份鋼鐵流通市場(chǎng)需求高位承壓。(蘭格鋼鐵研究中心徐莉穎；蘭格鋼鐵流通業(yè)PMI與Wind資訊經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)終端同步更新)