螺紋鋼經(jīng)銷商降價(jià)“自?！?終端假期“需”弱

　　一、價(jià)格監(jiān)測(cè)

　　螺紋鋼價(jià)格從7月份開(kāi)始追逐著夏季的全國(guó)高溫，一路攀升，在八月下旬經(jīng)歷狂漲，九月中上旬發(fā)揮“最后的余熱”，最終也沒(méi)有跳出“天下大勢(shì)，合久 必分，分久必合”的古語(yǔ)。從生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)來(lái)看，9月當(dāng)月，螺紋鋼價(jià)格整體仍保持在紅線以上，9月1日至9月29日，螺紋鋼市場(chǎng)平均報(bào)價(jià)從4415.35 元/噸，上漲至4531.54元/噸，漲幅為116.19元/噸，約2.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　但本周周初開(kāi)始(9.24)，螺紋鋼開(kāi)始展現(xiàn)頹勢(shì)，并從初期的小幅下滑、試探上升，轉(zhuǎn)變?yōu)榧铀傧碌ＨA中地區(qū)高價(jià)吸引資源流入，價(jià)格跌幅領(lǐng)先， 華東、西南地區(qū)也呈現(xiàn)大幅下跌趨勢(shì)，華北、東北、西北地區(qū)相對(duì)跌幅較小。今日(9.29)螺紋鋼市場(chǎng)報(bào)價(jià)南北方差異不大，其中南方地區(qū)報(bào)價(jià)為 4400-4500元/噸，北方地區(qū)報(bào)價(jià)為4450-4550元/噸。

　　二、行情分析

　　螺紋庫(kù)存由降轉(zhuǎn)升 壓力初步顯現(xiàn)

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入8月份以來(lái)，鋼材社會(huì)庫(kù)存止跌趨升。截止9月14日，鋼材社會(huì)庫(kù)存升至1001萬(wàn)噸，比8月末上升0.56%；同年初相比增加207萬(wàn)噸，增幅為26.08%；與上年同期相比減少11萬(wàn)噸，同比下降1.05%。鋼材庫(kù)存由降轉(zhuǎn)升，給后期市場(chǎng)帶來(lái)一定壓力。

　　而螺紋鋼庫(kù)存總量為189.32萬(wàn)噸，周環(huán)比增加13.12萬(wàn)噸，增幅為7.44%，年同比減少16.43%。本月螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比增加的地區(qū)有 10個(gè)，主要集中在華南、西南地區(qū)；庫(kù)存環(huán)比減少的地區(qū)有9個(gè)，則主要集中在東北、華東地區(qū)。鋼材價(jià)格因此出現(xiàn)不同程度的回落。

　　鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)成本不斷拉升 上游支撐力度較弱

　　原燃材料價(jià)格持續(xù)上漲，推高鋼鐵生產(chǎn)成本。至9月14日，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鐵精粉、煉焦煤、冶金焦和廢鋼價(jià)格分別比8月末上漲了10元/噸、20元 /噸、108元/噸和12元/噸，CIOPI進(jìn)口鐵礦石價(jià)格上漲了2.56美元/噸。原燃材料價(jià)格持續(xù)上漲，推高鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本。

　　上游焦炭產(chǎn)量28581萬(wàn)噸，下降2.9%，去年同期為增長(zhǎng)1.3%，焦炭支撐力有不逮。受中美貿(mào)易影響，雖然進(jìn)出口鐵礦石價(jià)格價(jià)格有所小幅上升，但國(guó)內(nèi)鋼企礦石庫(kù)存尚有盈余，支撐螺紋價(jià)格上升力度較弱。

　　鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量下滑 進(jìn)出口稍顯頹勢(shì)

　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，8月份，全國(guó)生鐵、粗鋼、鋼材(含重復(fù)材)產(chǎn)量分別為6666萬(wàn)噸、8033萬(wàn)噸和9638萬(wàn)噸，分別同比增長(zhǎng)0.0%、2.7%和6.4%；全國(guó)日均粗鋼產(chǎn)量為259.13萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.94萬(wàn)噸，下降1.1%，連續(xù)第二個(gè)月下降。

　　中美貿(mào)易摩擦不斷升級(jí)，后期市場(chǎng)不確定因素增加。7、8月份，我國(guó)鋼材出口呈現(xiàn)環(huán)比下降態(tài)勢(shì)。美國(guó)特朗普政府在對(duì)500億美元中國(guó)商品加征關(guān)稅 的基礎(chǔ)上，又宣布自9月24日起對(duì)約2000億美元中國(guó)商品加征關(guān)稅，涉及機(jī)電、汽車等產(chǎn)品，將逐步影響鋼材需求，不利于后期國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。8 月，全國(guó)出口鋼材588萬(wàn)噸，進(jìn)口鋼材106萬(wàn)噸，凈出口鋼材折合粗鋼501萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.0%；按日歷天數(shù)計(jì)算，8月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)粗鋼日均供給量為 243萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.8萬(wàn)噸，下降1.13%。鋼材市場(chǎng)總體仍是供需基本平衡態(tài)勢(shì)。

　　高額利潤(rùn)助推鋼企投入 后市產(chǎn)出仍將可觀

　　“天下攘攘皆為利往”。螺紋鋼產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)前期已突破千元大關(guān)，并保持向上態(tài)勢(shì)，鋼企受此驅(qū)動(dòng)，盡管今年限產(chǎn)關(guān)停、減產(chǎn)如一把利刃削減了鋼鐵生產(chǎn)龐 大的隊(duì)伍。但實(shí)際上，鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資如逆水行舟，不僅重現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而且增幅也呈較快趨勢(shì)，一季度投資同比增長(zhǎng)3.4%，上半年增長(zhǎng) 8.6%，1-8月增長(zhǎng)14.8%。

　　但由于市場(chǎng)供需平衡相對(duì)脆弱，而投資增長(zhǎng)帶來(lái)的新增產(chǎn)能若逐步釋放，將不利于后期國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　環(huán)保柔性顯現(xiàn) 利用率增量 多方鋼企產(chǎn)量降幅收窄

　　眾所周知，環(huán)保檢查前期開(kāi)展可謂如火如荼，高壓重治。而隨著環(huán)保初見(jiàn)成效和“一刀切”政策的遏制，環(huán)保政策的柔性也開(kāi)始逐步顯現(xiàn)，螺紋鋼價(jià)格缺乏底部空間的支撐。

　　自2018年初始汾渭平原被納入環(huán)保觀察重點(diǎn)區(qū)域，汾渭平原環(huán)保一直備受關(guān)注。自9月20日汾渭平原部分區(qū)域第一批鋼材生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)外，第二批鋼材生產(chǎn)企業(yè)限產(chǎn)緊跟落實(shí)。

　　汾渭平原調(diào)查的13家鋼材生產(chǎn)企業(yè)，雖然周內(nèi)產(chǎn)量延續(xù)下降，不過(guò)降幅小幅收窄，汾渭樣本鋼企廠內(nèi)庫(kù)存連續(xù)兩周小幅增加。

　　上周五至昨日(9.21-9.28)螺紋鋼產(chǎn)能利用率也保持增加趨勢(shì)，實(shí)際周產(chǎn)量為330.52萬(wàn)噸，周環(huán)比增加10.96萬(wàn)噸，上周變化值為1.79萬(wàn)噸，周產(chǎn)能利用率為72.46%，年同比增加0.1%，比2017年均值增加5.2%。

　　京津冀地區(qū)27家螺紋鋼廠總計(jì)51條產(chǎn)線，實(shí)際開(kāi)工生產(chǎn)31條，開(kāi)工率為58.49%，周環(huán)比上升1.89%；實(shí)際產(chǎn)量為52.66萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率為59.95%，周環(huán)比上升2.4%。

　　而高爐開(kāi)工率為80.84%，環(huán)比上期漲0.35%，同比下降7.43%。高爐煉鐵產(chǎn)能利用率為81.42%，增加0.99%，同比降 4.23%。鋼廠盈利率為91.90%，增加0.4%，人均鐵水產(chǎn)量227.68萬(wàn)噸，增加2.76萬(wàn)噸，同比降11.83萬(wàn)噸。本周 (9.24-9.30)新增檢修高爐11座，復(fù)產(chǎn)高爐14座，檢修主要集中在山西地區(qū)，復(fù)產(chǎn)則以唐山及山西第一輪檢查停產(chǎn)的鋼企為主。本周全國(guó)鐵水產(chǎn)量增 幅較明顯。國(guó)慶長(zhǎng)假過(guò)后，隨著第二輪環(huán)保的展開(kāi)，檢修企業(yè)預(yù)計(jì)將小幅增加，全國(guó)鐵水產(chǎn)量或?qū)⒊址€(wěn)。

　　經(jīng)銷商降價(jià)“自保” 終端假期“需”弱

　　雖然臨近國(guó)慶，下游補(bǔ)庫(kù)需求釋放，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)也較良好，但受螺紋鋼價(jià)格持續(xù)下跌影響，市場(chǎng)整體情緒不佳，且臨近月末，經(jīng)銷商為了回籠資金，終 端資金較月初緊張，雙重推動(dòng)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌。假期需求有限，預(yù)計(jì)節(jié)后螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存將出現(xiàn)明顯的回溫，或進(jìn)一步壓制現(xiàn)貨價(jià)格。

　　三、后市預(yù)測(cè)

　　生意社分析師認(rèn)為，螺紋鋼庫(kù)存近期已有“抬升”預(yù)兆，預(yù)計(jì)國(guó)慶節(jié)后表現(xiàn)將更加明顯。環(huán)保“柔化”，貿(mào)易“高壓”，螺紋鋼10月將震蕩偏弱運(yùn)行。(文章來(lái)源：生意社)