國(guó)慶歸來 上游原油走勢(shì)影響聚酯產(chǎn)業(yè)鏈

　　10月份因國(guó)慶長(zhǎng)假少了7天國(guó)內(nèi)的交易時(shí)間，但原油等外盤依然不停盤，隨著伊朗第二輪制裁日益臨近，市場(chǎng)擔(dān)心沙特等國(guó)的增產(chǎn)計(jì)劃難以填補(bǔ)其原油供應(yīng)空缺，10月3日國(guó)際油價(jià)收盤大幅上漲觸及四年新高。美國(guó)WTI原油期貨收?qǐng)?bào)76.41美元，較上一交易日漲1.18美元；英國(guó)布倫特原油期貨收?qǐng)?bào)86.29美元，較上一交易日上漲漲1.49美元。與此同時(shí)，外媒報(bào)道稱，沙特和俄羅斯已經(jīng)在9月私下達(dá)成協(xié)議，將會(huì)進(jìn)一步實(shí)施增產(chǎn)，導(dǎo)致原油多頭紛紛獲利離場(chǎng)。因此，沖高后的原油價(jià)格有所回落。

國(guó)慶歸來 上游原油走勢(shì)影響聚酯產(chǎn)業(yè)鏈

節(jié)前聚酯產(chǎn)業(yè)鏈行情回顧

　　面粉貴了，面包自然也要漲價(jià)。原油的走高必然對(duì)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈有影響，從節(jié)前下游聚酯反饋來看，29-30日聚酯的促銷去庫(kù)存較為成功，短纖、長(zhǎng)絲、切片等產(chǎn)銷均有回暖提升，在節(jié)前對(duì)于聚酯原料釋放一定利好。截止9月27日卓創(chuàng)統(tǒng)計(jì)的聚酯綜合開工維持在81%水平，國(guó)內(nèi)聚酯大廠對(duì)于10月份復(fù)工情況尚無明確時(shí)間表，仍需要看節(jié)后的去庫(kù)存情況而定，不過部分聚酯廠定于10月中下旬復(fù)工，其中瓶片涉及100萬噸產(chǎn)能，短纖涉及80萬噸，長(zhǎng)絲涉及50萬噸，切片涉及10萬噸。

節(jié)后聚酯產(chǎn)業(yè)鏈行情預(yù)測(cè)

　　10月份聚酯產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)或窄幅震蕩格局。節(jié)后歸來，產(chǎn)業(yè)鏈供需矛盾延續(xù)，原料PTA或維持弱勢(shì)格局，受此影響，聚酯產(chǎn)品難出現(xiàn)高價(jià)行情，不過隨著終端企業(yè)入市，不排除集中備貨的可能，因此，中下旬市場(chǎng)或比上旬市場(chǎng)樂觀。

　　10月份PTA市場(chǎng)或偏弱運(yùn)行。當(dāng)前PTA開工率回歸至83%附近，且PTA持續(xù)累積庫(kù)存狀態(tài)，供應(yīng)支撐較前期走弱；另外下游聚酯企業(yè)減產(chǎn)情況仍存，需求疲軟導(dǎo)致市場(chǎng)成交不佳，供需基本面表現(xiàn)疲軟，不過原油維持高位震蕩，且PX10月ACP商談高位，成本端支撐依舊穩(wěn)固，因此短期內(nèi)PTA市場(chǎng)或下跌空間有限，維持震蕩偏弱概率偏大。重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈裝置變化情況。

　　10月份原油或助力乙二醇上漲。由于第一個(gè)星期為中國(guó)假期，下游工廠開工不足，以及在貨源供應(yīng)量充足的情況下，有可能出現(xiàn)庫(kù)存積累情況，節(jié)前主港的庫(kù)存又上漲至60萬噸以上，使的節(jié)后面臨較大的庫(kù)存壓力，因此節(jié)后的行情向上面臨一定的阻力，但隨著化纖產(chǎn)業(yè)鏈各產(chǎn)品利潤(rùn)水平達(dá)到一個(gè)新的平衡點(diǎn)，乙二醇下游產(chǎn)品需求將出現(xiàn)穩(wěn)定提升，另一方面受原油大漲的影響下，乙二醇利潤(rùn)水平被大幅壓縮，成本因素也會(huì)為乙二醇的上漲提供較大的助力。所以10月份乙二醇市場(chǎng)相對(duì)較為樂觀，經(jīng)過簡(jiǎn)短的蓄勢(shì)后，有望迎來新一輪的上漲趨勢(shì)。

　　10月份聚酯PET市場(chǎng)或窄幅震蕩。短期內(nèi)PTA市場(chǎng)或下跌空間有限，維持震蕩偏弱概率偏大，成本支撐一般，且隨著氣溫走低，下游飲料市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季需求，而下游切片紡滌綸纖維市場(chǎng)需求有待恢復(fù)，預(yù)計(jì)10月中上旬，聚酯PET市場(chǎng)或震蕩偏弱運(yùn)行，但聚酯PET工廠開工率持續(xù)走低，后市供應(yīng)或穩(wěn)中收緊，加之終端紡織服裝市場(chǎng)需求逐步恢復(fù)，10月下旬，聚酯PET市場(chǎng)局部或存小幅探漲空間。

　　10月份滌絲市場(chǎng)或先弱后強(qiáng)。由于PTA持續(xù)累積庫(kù)存，短期震蕩偏弱概率偏大，成本支撐走弱，受此影響，滌綸纖維工廠在國(guó)慶歸來后或?qū)⒂幸粋€(gè)慣性下跌過程，但由于終端節(jié)前備貨有限，節(jié)后不排除有集中補(bǔ)貨現(xiàn)象，倘若產(chǎn)銷放量后，市場(chǎng)或?qū)⑵蠓€(wěn)反彈。因此，預(yù)計(jì)10月份滌綸纖維市場(chǎng)或?qū)⑾热鹾髲?qiáng)運(yùn)行。