看圖話市：環(huán)保限產(chǎn)文件現(xiàn)爭(zhēng)議 焊管金九行情如何定

    相比8月底鋼材圈對(duì)于金九行情的底氣十足，上中旬卻已涌動(dòng)暗潮。“成也限產(chǎn)，敗也限產(chǎn)”， 唐山9月1日開(kāi)始限產(chǎn)50%的政策并未出現(xiàn)， “9.3唐山限產(chǎn)文件”因當(dāng)天因細(xì)節(jié)問(wèn)題被有關(guān)部門(mén)撤銷(xiāo)，后再發(fā)布停限產(chǎn)力度不低于8月，周末又明確八月停限產(chǎn)鋼廠九月不得擅自復(fù)產(chǎn)，但是到底怎么限？另外中美貿(mào)易戰(zhàn)懸而未決及社庫(kù)“小紙條”的不定影響也讓市場(chǎng)心態(tài)逐漸從看漲過(guò)渡到滯漲觀望，那么焊管市場(chǎng)接下來(lái)的金九銀十走勢(shì)方向能否真正確定？

     月內(nèi)焊管出廠主導(dǎo)盤(pán)價(jià)短暫拔高

     如圖，截至目前唐山地區(qū)主流管廠唐山京華4寸(3.75mm)過(guò)磅含稅價(jià)格4550元，邯鄲地區(qū)主流管廠正大（天虹）4寸（3.75mm）過(guò)磅含稅價(jià)格4550元，天津地區(qū)主流管廠友發(fā)4寸（3.75mm）過(guò)磅含稅價(jià)格4500元，唐山地區(qū)月內(nèi)焊管累計(jì)上調(diào)10-60，鍍鋅管累計(jì)下調(diào)50；邯鄲地區(qū)焊管累計(jì)上調(diào)50-60，鍍鋅管累計(jì)下調(diào)10-60；天津地區(qū)焊管累計(jì)上調(diào)40-60，鍍鋅管漲跌60-100元。由上圖單從價(jià)格角度來(lái)看，焊鍍管廠商9月份受成本及心態(tài)支撐，整體從各廠政策、市場(chǎng)各區(qū)域表現(xiàn)拔高后的相對(duì)分化。

     二、 焊管品種理論利潤(rùn)空間維持相對(duì)低位

     由上圖走勢(shì)來(lái)看，焊管品種受成本及成交影響的被動(dòng)性仍然顯著，9月份其理論利潤(rùn)繼續(xù)維持低位狀態(tài)。究其原因汾渭11城受環(huán)保政策因素影響，山西、河北等地區(qū)焦化企業(yè)陸續(xù)提漲價(jià)格，同時(shí)近期京津冀周?chē)貐^(qū)的天然氣上調(diào)，焊管直接原料以保持當(dāng)前利潤(rùn)操作為主，而月初至今唐山地區(qū)建材、型材、帶鋼等軋材成交量波動(dòng)趨勢(shì)逐步收窄，在宏觀消息面的空窗期成材高位需求現(xiàn)乏力，價(jià)格繼續(xù)上漲的阻力相比較前幾周增加，同樣焊鍍管鋼廠面臨同樣漲跌兩難的困境。

     三、焊鍍管廠庫(kù)存靈活布局

     據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，河北地區(qū)統(tǒng)計(jì)主流管廠廠內(nèi)原料庫(kù)存月比減少約0.92%，廠內(nèi)焊管商品管庫(kù)存月比減少約1.46%，鍍鋅管廠庫(kù)月比增加約3.45%，全國(guó)主流地區(qū)不完全統(tǒng)計(jì)焊管社庫(kù)月比減少約1.36%，其中中南地區(qū)月比降；總體原料儲(chǔ)備庫(kù)存降勢(shì)減緩，成品管廠商操作趨向鍍鋅管；月內(nèi)社庫(kù)“小紙條”的心態(tài)消費(fèi)作用減弱，甚至同日出現(xiàn)兩個(gè)相反的結(jié)果也是讓人啼笑皆非。10月15日長(zhǎng)三角地區(qū)限產(chǎn)檢查開(kāi)始，下面炒作的點(diǎn)會(huì)有長(zhǎng)三角地區(qū)的限產(chǎn)和需求。

     綜合來(lái)看，政策利多效應(yīng)衰減，不過(guò)采暖季政策執(zhí)行仍將是看點(diǎn)，另外18日中美貿(mào)易的官方態(tài)度落地，增加了基建投資及資金定向預(yù)期；同時(shí)微觀方面部分中南、西南等地區(qū)趕工期如約而至，不過(guò)同時(shí)另有其他地區(qū)仍然延續(xù)多次少量的采購(gòu)節(jié)奏，貿(mào)易商直呼9月份行情還弱于上月，因此管廠商的關(guān)注點(diǎn)也從供給收縮轉(zhuǎn)移到中美貿(mào)易觸及的期貨資本市場(chǎng)、政策執(zhí)行力度和需求憂慮的恐慌上來(lái)。不過(guò)9月下旬及10月需求韌性猶在，同時(shí)還有政策期待，焊鍍管廠商的布局在于銷(xiāo)量及利潤(rùn)的穩(wěn)定，而價(jià)格自身的漲跌威脅性不大。（來(lái)源：蘭格鋼鐵）