螺紋鋼多頭慘遭血洗 一則環(huán)保傳聞引發(fā)的暴跌

受一則環(huán)保傳聞影響，期貨市場黑色系商品出現連日大幅回落。9月11日午后，黑色系商品跌幅加深，截至收盤，焦炭主力合約下跌4.89%，螺紋鋼、熱卷主力合約分別下跌4.30%和4.57%；9月12日，螺紋鋼期價繼續(xù)回落，報收于4050元/噸，跌幅2.71%。

此前9月10日，市場傳言環(huán)保限產比例取消，引發(fā)鋼鐵期貨驟跌。就此，9月11日，生態(tài)環(huán)境部宣教司相關人士對《華夏時報》記者表示，之前媒體報道 所述方案內容與正式方案內容有出入，待正式文件印發(fā)后，我們會第一時間對外發(fā)布相關細則。當日，A股開盤，鋼鐵、建材、煤炭和基礎化工等周期板塊即集體下 跌。截至收盤，按中信一級分類，基礎化工板塊下跌0.86%、煤炭板塊下跌2.07%，建材板塊下跌2.22%，鋼鐵板塊重挫3.61%。

據記者了解，鋼鐵市場有傳言稱，生態(tài)環(huán)境部8月初下發(fā)的《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》（征求意見稿）在環(huán)保限產措施上有所放松，或取消限產比例要求。這一消息瞬間引發(fā)鋼鐵期貨價格大幅回落。

市場聚焦環(huán)保限產影響

“9月10日上午國內鋼價還全線飄紅，尤其是建材價格大幅上漲，主要城市螺紋鋼均價4622元/噸，較上一交易日上漲60元/噸。但是，到了9月 10日下午，就有消息傳環(huán)保限產要取消，一時間期貨市場價格出現回落。伴隨著期貨價格的暴跌，9月11日，鋼材一些鋼貿商也有下調報價的打算。”上海某鋼 貿商接受記者采訪時表示。

對于市場傳聞引發(fā)鋼鐵煤炭等板塊大跌，中國鋼鐵工業(yè)協會副會長李新創(chuàng)表示，目前不可能不限產。之前他曾認為，當前鋼鐵行業(yè)面臨的問題不僅僅是排放達標問題，而是如何實現超低排放的問題。未來，仍然會有部分環(huán)保不達標的鋼鐵企業(yè)退出。

“對于環(huán)保不達標的地區(qū)或企業(yè)，通過限產或錯峰生產是實現超低排放的重要手段之一。雖然生態(tài)環(huán)境部的正式文件還未公布，但今年冬天維持限產的可能性 還是比較大的。關鍵是禁止一刀切，近期生態(tài)環(huán)境部再發(fā)文稱，嚴格禁止一刀切保護合法合規(guī)企業(yè)權益。”鋼之家分析師杜洪峰接受《華夏時報》記者采訪時表示。

與此同時，9月10日，北京市召開打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃暨2018-2019年秋冬季攻堅行動動員部署電視電話會議。北京市副市長楊斌主持會 議并講話。會議傳達了京津冀及周邊地區(qū)大氣污染防治領導小組專題工作會議精神，通報了“北京市打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃”和2018-2019年秋冬季 攻堅行動的主要內容。

面對近期市場價格的變化，一德期貨分析師李博雅對《華夏時報》記者表示，目前市場博弈的焦點確實還是在環(huán)保上，近幾日盤面反映的主要是略有恐慌的市場情緒以及消息面的變化。限產是一定要繼續(xù)的，但力度上可能相較去年會有放松。

不過，中信建投期貨提供的研報顯示，對于此前流傳的政策文件不設限產比例和具體限不限產是兩回事，不設限產比例不代表不限產。限產這種手段短期內完 全退出的可能性很小。當然，不排除限產比例會調整。具體怎么調整，恐怕一要看天氣，二要看經濟形勢。相對于慢變量的經濟形勢，短期天氣可能更重要。

瘋狂的螺紋鋼面臨拐點？

“近日螺紋鋼和熱卷期貨價格震蕩下跌，有其內在的動因，限產問題的爭論只是一個觸發(fā)因素，而不是主要原因。2016年以來，國內鋼材市場一路震蕩上行，一方面是供給側改革釋放的紅利；另一方面，藍天保衛(wèi)戰(zhàn)環(huán)保限產也起到助推作用。”杜洪峰接受《華夏時報》記者采訪時表示。

由于累計漲幅較大，自今年3月26日至8月20日，螺紋鋼期貨主力1901合約漲幅達39.91%。因此，市場有理性回歸的要求。隨著期貨價格的下跌，鋼材現貨也會同步回落。未來，影響螺紋鋼期價主要因素，是供求關系，其中，環(huán)保限產給市場帶來的是供給端收縮的預期。

杜洪峰同時表示，央行貨幣政策、財政政策協同發(fā)力，基建補短板，基建投資有望止跌回穩(wěn)，有助于穩(wěn)定螺紋鋼的需求。此外，中美貿易爭端升級，地緣政治對大宗商品的影響，以及新興市場危機發(fā)酵，都會影響國內政策的取向，從而進一步影響市場風險偏好。

此外，美爾雅期貨分析師姚進表示，環(huán)保限產依然是今年做多黑色系最大的支撐。雖然市場上傳言采暖季限產會放松，但真實性依然有待考證。且從唐山8月 份限產政策來看，未來環(huán)保限產會向“差異化”、“精細化”方向發(fā)展，不再執(zhí)行“一刀切”，環(huán)保執(zhí)行好的企業(yè)和差的企業(yè)將實施不同的限產力度。

杜洪峰指出，環(huán)保政策會對黑色系產業(yè)鏈供給產生較大影響，從而影響到整個供需格局，最終傳導至黑色系相關品種價格表現上。但環(huán)保政策不同的執(zhí)行力 度，會對黑色系產業(yè)鏈實際的供需邊際效應產生不同的影響。預計未來環(huán)保限產大幅放松的可能性不大，9-10月市場需求能否順利啟動才是關鍵因素。

數據顯示，今年1-7月份國內粗鋼和鋼材產量同比分別增長6.3%和6.6%。鋼材產量增長是肯定的，但這里存在合規(guī)產能替代取締“地條鋼”產能后 的情況，所以實際增長并沒有那么多。如果基建需求有所降低且外需疲弱，或出口受限，那么進一步限產還是有利于鋼材市場保持供需平衡的。（來源：華夏時報）