火熱的天氣 火熱的價格 九月熱卷還能漲嗎？

    導讀：追尋供需的角度，探尋市場的真諦，數(shù)據(jù)支撐的規(guī)律經久不衰，蘭格板材數(shù)據(jù)看市將帶您回顧八月份國內熱軋卷板市場主要數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

    從《京津冀環(huán)保意見稿》到沙鋼2500#高爐檢修，本月國內熱卷價格在環(huán)保的接力刺激下繼續(xù)上揚，價格走出年內新高，火熱的八月天氣，熱卷價格亦火熱上沖。臨近月末，環(huán)保邊際效應趨弱，恐高情緒也不斷發(fā)酵，價格有一定回調。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測：截至9月4日，國內熱軋卷板均價4339元，較上周同期回落38元，較上月同期回升39元。

    本篇將從成本、排產、庫存、期貨等方面總結八月熱卷市場相關數(shù)據(jù)表現(xiàn)，以期共同探討金九來臨，熱卷價格是否還能繼續(xù)上調。

    1、本月國內主流鋼廠熱卷8月份盤價漲幅多數(shù)收窄

    受環(huán)保的持續(xù)刺激，加上對于“金九”的良好預期，本月國內主流鋼廠出臺的熱卷盤價普遍上調（詳見表一），其中河鋼、包鋼、漣鋼（旬價）、鞍鋼漲幅最大，幅度達到120-200元，其余多家鋼廠也在50-100元。與七月份鋼廠出廠價格，本月拉漲幅度自七月份收窄后再次擴大，可見鋼廠端對于九月態(tài)度樂觀態(tài)度。

    以沙鋼、包鋼、鞍鋼、首鋼等6家鋼廠為例，由下圖可以看出，七大鋼廠6-8月份出臺的熱卷盤價，以8月份拉漲幅度最為明顯。

    從八月份的整個市場表現(xiàn)來看，8月1日，貿易風云再起，美國商務部兌44家中國企業(yè)實施技術封鎖，貿易戰(zhàn)升級，期貨市場掉頭下跌，不過環(huán)保限產政策便隨即出臺，3日《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案（征求意見稿）》發(fā)布，要求鋼鐵、焦化、鑄造行業(yè)實施部分錯峰生產，及時扶持了價格的回落之勢，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中小幅走高。月中，隨著環(huán)保越來越趨于常態(tài)化，國內先后傳出唐山地區(qū)環(huán)保升級，國豐設備拆除，禁止燜爐代替停爐，唐山玉田、遵化、遷西限產50%，唐山或于9月1日提前執(zhí)行錯峰生產，鋼鐵企業(yè)限產比例不低于50%，沙鋼2500#高爐檢修等消息，雖然市場恐高情緒發(fā)酵，出貨表現(xiàn)一般，但在環(huán)保的接力刺激下，價格仍然連續(xù)走強，期卷價格更是一度創(chuàng)下4337元的歷史高位。月末，環(huán)保限產邊際效應趨弱，加上貿易商回籠資金影響，市場恐高情緒持續(xù)發(fā)酵，價格回調修復。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測：截至9月4日，國內熱軋卷板均價4339元，較上周同期回落38元，較上月同期回升39元。

    2、八月份國內熱軋檢修增 庫存降 需求較7月向好

    8月截至31日，國內有鞍鋼、首遷、太鋼、柳鋼、本鋼5家鋼廠發(fā)布了檢修熱卷軋線計劃，較7月份的檢修情況增加。本月在環(huán)保限產持續(xù)發(fā)酵的影響下，國內高爐開工率有所下降，蘭格權威發(fā)布：全國百家中小鋼企高爐開工率第139期：81.1%，降0.13個百分點；有93座高爐檢修，增1座，較上月環(huán)比下降3.7%。而從目前鋼企生產情況看，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示：8月上旬中鋼協(xié)會員企業(yè)粗鋼日均產量193.7萬噸，較之上月同期（197.44萬噸）降3.74萬噸，鋼廠產量較七月變化不明顯。

    從庫存數(shù)據(jù)分析，據(jù)蘭格鋼鐵網統(tǒng)計，截至8月31日，國內熱卷社會庫存184.57萬噸，較上月微增0.52%，較上月變化不明顯。而從鋼廠庫存方面看，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示：8月份鋼企鋼材庫存1194萬噸，環(huán)比降3.3%；熱卷社會庫存變化不大，而鋼材庫存出現(xiàn)下降，說明鋼廠庫存在8月份向社會轉移，而熱卷庫存僅出現(xiàn)微幅上升，可見8月份下游需求較7月份有所改善。

    3、八月份天津熱卷庫存小幅回升

    八月份天津熱卷庫存三周呈現(xiàn)小幅回升，據(jù)蘭格鋼鐵網統(tǒng)計，截至9月3日，天津熱軋市場主要倉庫總庫存10.45萬庫存，環(huán)比上月同期增長18.4%。據(jù)悉，目前由于各個鋼廠到天津價格相對其他地區(qū)成本較高，致使天津地區(qū)鋼廠到貨較少。本地資源主要鋼廠是包鋼、唐鋼、天鐵和承鋼，目前各個鋼廠均已停止限產，各廠資源在天津市場占比較為均勻，到貨都不多。據(jù)本地貿易商反應，由于資源仍相對短缺，低價資源成交較好，高價位資源成交仍然不理想，從目前庫存情況來看，仍然對價格能夠形成支撐，天津熱卷市場短期內具備維持當前價格條件。

    4、多空交織 本月期卷價格沖高回落

    本月在環(huán)保限產的接力刺激下，期卷價格再次創(chuàng)七月新高，最更是高達4369元。不過，月中后期，正值移倉換月，加之臨近月末，貿易商受回籠資金、減倉變現(xiàn)影響，恐高情緒愈加濃厚，雖有環(huán)保擾動，但明顯上沖動力不足，價格回調修復，跌破4200元。截至9月3日，期卷價格收于4137元，從本月期卷運行情況看，仍然多空糾纏，由于環(huán)保邊際效應趨弱，近期的沙鋼2500#高爐檢修，唐山再出臺新的限產方案等消息，對于市場價格帶動力度不強，現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，而期貨價格近兩日止跌回調。筆者以為，近期主熱卷1901合約，或圍繞4100上下波動。近期在環(huán)保趨強的影響下，可在4100附近做多，短期低點可以暫看4050。而從長線來看，由于目前需求端表現(xiàn)平平，價格后期回調修復是大概率事件，短多長空可能性較大。對于“金九”表現(xiàn)仍要密切關注庫存變化情況。

    八月，伴隨火熱的天氣，熱卷價格也火熱上漲。不過月中后期環(huán)保邊際效應趨弱，現(xiàn)貨價格出現(xiàn)小幅修復。進入九月份，一方面，“金九”的預期，需求向好；另一方面，環(huán)保限產的不時擾動，對于熱卷價格將會形成上漲動力。不過由于目前價格處于歷史高點，筆者以為上漲空間有限，目前期卷價格在200元左右，價差較前期又有一定擴大，從盤面上看，近期在環(huán)保的助推下，期貨價格跟漲，但從本月盤面呈現(xiàn)的規(guī)律來看，后市期卷價格下行是大概率事件，會拖累現(xiàn)貨價格的下跌。而從需求表現(xiàn)上看，據(jù)貿易商反映當前時間節(jié)點上，需求沒有顯著變化，雖然前有政府基建投資擴大的利好預期，但真正剛需啟動尚需時間，近期基本面拉漲力度不足。對于九月份熱卷整體表現(xiàn)，在環(huán)保限產的擾動下，筆者以為價格抗性仍在，不過考慮到剛需啟動尚需時間，加上價格前期上沖的提前消化，市場仍存在技術性回調訴求，價格繼續(xù)回調可能性較大。不過考慮到不時的環(huán)保擾動，價格跳水可能性不大。（來源：蘭格鋼鐵）