9月份冷軋板卷市場或高位震蕩

    八月份國內(nèi)冷軋市場震蕩上行，環(huán)保利好消息面繼續(xù)發(fā)酵，低庫存、伴隨需求向好的預(yù)期，期現(xiàn)貨價格再度拔高。但隨著價格快速拉高，單憑環(huán)保消息難以持久刺激市場單邊上行，市場恐高情緒再度升溫，成交一度轉(zhuǎn)向清淡，尤其高位銷售明顯遇阻。且月底資金套現(xiàn)意愿加強(qiáng)，商家低位報(bào)價以促成交，月末開始期現(xiàn)價格開始出現(xiàn)沖高回落，冷軋總體表現(xiàn)為小幅回調(diào)。

     一、八月份國內(nèi)冷軋市場價格震蕩向上

     8月份國內(nèi)冷軋市場震蕩上行。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，全國1.0mm冷軋市場均價為4883元(噸價，下同)，比7月末漲177元。主導(dǎo)城市上海馬鋼1.0mm冷軋卷市場價格為4920元，比7月末漲160元；北京首鋼1.0mm冷軋卷4930元，比7月末漲177元；天津唐鋼1.0mm冷軋大卷4740元，比7月末漲200元(詳見下圖)。

     二、九月份國內(nèi)冷軋市場走勢分析及預(yù)測

     1.出廠價格明顯上調(diào)

     9月份鋼廠出廠價格明顯上調(diào)。寶鋼2018年9月份冷軋產(chǎn)品寶山、青山、東山：CQ級及非汽車用鋼基價上調(diào)50元/噸，其它不變；鞍鋼9月份冷軋板卷基價上調(diào)100元/噸。9月本鋼冷軋板卷：冷軋板卷上調(diào)100元/噸，現(xiàn)1.0mm*1250*C DC01冷軋板卷執(zhí)行價格為5400元/噸，(含稅：6264元/噸)。9月首鋼非汽車用冷軋板卷基價上調(diào)100元/噸，汽車用冷軋板卷基價維持不變?，F(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價格為5350元。河北鋼鐵集團(tuán)9月冷軋板卷冷軋板卷上調(diào)100元/噸，現(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價格為6650元。

     2.社會庫存小幅回升

     8月份國內(nèi)冷軋市場庫存小幅回升，與去年同期相比變化不大。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至8月24日國內(nèi)冷軋板卷庫存量94.72萬噸，比上月同期增11.89%，比去年同期高3.22%。其中北京冷軋庫存0.11萬噸，比上月同期降42.11%，與去年同期低13.86%；天津冷軋庫存7.7萬噸，比上月同期低11.5%，比去年同期低13.49%；上海冷軋庫存22.4萬噸，比上月同期增11.66%，比去年同期低0.45%。

     3.下游制造業(yè)表現(xiàn)欠佳

     7月汽車產(chǎn)銷雙降創(chuàng)新低。中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，7月份，中國汽車分別產(chǎn)銷204.28萬輛、188.91萬輛，相較去年同期，分別下滑0.66%和4.02%，為今年以來的第二個同比下降的月份。與6月份相比，產(chǎn)銷量則均下滑明顯，降幅分別為10.78%和16.91%。其中，乘用車產(chǎn)銷明顯低于上年同期水平。7月乘用車生產(chǎn)172.53萬輛，環(huán)比下降10.64%，同比下降1.90%；銷售158.95萬輛，環(huán)比下降15.19%，同比下降5.30%。值得注意的是，經(jīng)銷商庫存始終處于高位。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，今年將是汽車行業(yè)十年內(nèi)最冷的“寒冬”。全國乘用車聯(lián)合會秘書長崔東樹表示，2018年汽車市場是歷年最差的一年，今年中國車市可能首次出現(xiàn)零增長。

     6月空調(diào)內(nèi)銷突破千萬、再創(chuàng)歷史新高之后，7月旺季銷量突然掉頭向下。產(chǎn)業(yè)在線發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月中國空調(diào)產(chǎn)量1415萬臺，同比增長2.6%，銷量1370萬臺同比下滑2.6%，其中內(nèi)銷988萬臺下滑5.1%，出口381萬臺增長4.4%。2015年之后，時隔三年7月空調(diào)再現(xiàn)負(fù)增長。持續(xù)兩年的補(bǔ)庫存結(jié)束，空調(diào)進(jìn)入去庫存時間，增長曲線一路下探。

     據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)庫顯示，2018年7月全國家用電冰箱產(chǎn)量為651.6萬臺，同比下降7.3%。2018年1-7月全國家用電冰箱產(chǎn)量為4629.5萬臺，同比增長2%。

     再看一下后期影響市場的主要因素。環(huán)保限產(chǎn)以及中美貿(mào)易戰(zhàn)仍是主導(dǎo)，基本面暫未發(fā)生明顯變化。

     近期各地限產(chǎn)政策頻出，對市場的拉動作用仍然存在。環(huán)保督察成常規(guī)性制度，近日國務(wù)院派出31個督查組分赴各地進(jìn)行督查，分赴各省(區(qū)、市)及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)，對貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院重大決策部署情況開展實(shí)地督查。按照工作安排，每個國務(wù)院督查組實(shí)地督查1個省(區(qū)、市)，為期10－12天。同時，2018年底前徐州關(guān)停所有獨(dú)立煉鐵企業(yè)，在2020年底前對現(xiàn)有11家煉焦企業(yè)實(shí)施關(guān)停、搬遷、改造、提升，整合成2~3家綜合性焦化企業(yè)，壓減50%的煉焦產(chǎn)能。

    但隨著利好的逐步釋放，市場消化了大部分利好，持續(xù)動力正在減弱。另外，跟前期明顯不同的是，臨近月末放量上漲伴隨著成交的縮量，價格空漲成分存在，下游對于高價接受度不高，導(dǎo)致高位成交明顯遇阻，僅低價成交尚可。且隨著前期成交的持續(xù)放量過后預(yù)支了后期的采購節(jié)奏，其助推作用與前期相比相對有限。

     同時，由于接連上漲，市場恐高情緒達(dá)到高點(diǎn)，市場分歧較大，尤其體現(xiàn)在期貨市場多空較量更加頻繁，期螺在觸及7年高點(diǎn)過后，一鼓作氣的力量顯得力不從心，之后始終圍繞在4200點(diǎn)展開拉鋸，后期若沒有較大的利好支撐或一些利空的突襲(如中美貿(mào)易戰(zhàn)危機(jī)仍存、美聯(lián)儲加息預(yù)期等等)不排除有下破的可能。

     目前來看，市場處在一個比較微妙的節(jié)點(diǎn)，利好刺激出現(xiàn)“空窗期“。但不論鋼廠還是社會庫存仍然低位，且處于一年當(dāng)中最低時段，鋼廠亦未出現(xiàn)累庫現(xiàn)象。另外，環(huán)保拉動雖然減弱但支撐仍然存在。同時，為平抑流動性波動，為銀行投放信貸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供空間，資金面寬松預(yù)期明顯加大。

     總體來看，在沒有重大利好刺激的情況下，市場持續(xù)拉漲存在風(fēng)險(xiǎn)，不宜盲目追高，低買高賣觀點(diǎn)不變。但在沒有特別大的利空情況下，鋼市暫未看到明顯轉(zhuǎn)向的條件。預(yù)計(jì)，9月份冷軋市場或高位震蕩。（來源：蘭格鋼鐵）