PTA暴漲全解析之三：炒作也是重要推手

針對(duì)PTA價(jià)格的暴漲，目前市場(chǎng)方面形成了兩種觀點(diǎn)：一方認(rèn)為此輪暴漲有著堅(jiān)實(shí)的基本面支撐，是剛性成本和未來預(yù)期的良性體現(xiàn);另一方則認(rèn)為雖然確有基本面的支撐，但同樣不可否認(rèn)幕后的惡性炒作，主要理由是今年以來原油價(jià)格只能算是溫和上漲，而且其中伴隨著震蕩，但PTA的價(jià)格是扶搖直上，資本炒作推動(dòng)的痕跡十分明顯。從近期鄭商所連發(fā)四道金牌調(diào)控來看，顯然是管理層試圖用大幅提高資金成本的手段，迫使投機(jī)炒作降溫。
　　像近些年輪番上演的“姜你軍”“蒜你狠”“向前蔥”“糖高宗”一樣，PTA的暴漲也表現(xiàn)出背后炒作的跡象。
　　一位不愿透露姓名的投資圈人士坦承，國內(nèi)流動(dòng)性資金很充沛，實(shí)業(yè)體系之外的天量資金活躍在房產(chǎn)、股票、理財(cái)、收藏等領(lǐng)域。近年來有一個(gè)基本的規(guī)律，但凡房地產(chǎn)調(diào)控升級(jí)，同時(shí)疊加股票低迷的時(shí)間段，炒作商品物資的風(fēng)潮就會(huì)猛起，不過以前游資主要炒作的是大宗農(nóng)產(chǎn)品，現(xiàn)在逐漸有向大宗工業(yè)原料擴(kuò)散的勢(shì)頭。
　　他介紹說，目前“房子是用來住的”政策正在落地，給投機(jī)投資資金釋放了強(qiáng)烈信號(hào);中國股市疲弱，短期看不到企穩(wěn)反彈的跡象;而銀行理財(cái)受五部委發(fā)布新規(guī)影響不再保本保收益，打破剛性兌付，讓投資者心生畏懼;P2P行業(yè)頻頻爆雷，同樣讓資金望而卻步。這種情況正是資金投機(jī)炒作商品物資的溫床，PTA完全有被游資當(dāng)作獵物的可能。正像存在減產(chǎn)歉收預(yù)期的農(nóng)產(chǎn)品更容易受到游資的光顧一樣，PTA供需緊平衡的基本面以及油價(jià)上漲、人民幣匯率貶值、中美貿(mào)易戰(zhàn)等心理預(yù)期方面的因素，都可以為資本炒家提供理由和支撐。近期PTA期貨市場(chǎng)主力席位大幅增倉，多頭力量更強(qiáng)，形成凌厲逼倉行情，天量資金源源不斷介入，“炒房不如炒PTA”的段子在投資圈內(nèi)盛行，都顯示投機(jī)炒作確實(shí)是本輪PTA暴漲的重要幕后推手。
　　福建泉惠區(qū)一石化企業(yè)的總經(jīng)理告訴記者，市場(chǎng)的游資嗅覺很靈敏，炒作的手法也已十分老道。PTA期價(jià)不到60個(gè)交易日暴漲逾65%，肯定不能單以基本面來解釋，只有主力資金介入主導(dǎo)才能走出這樣的單邊急升趨勢(shì)。
　　期貨工具具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和套期保值的功能，其設(shè)立的初衷是防范價(jià)格大起大落造成的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，熨平商品和金融市場(chǎng)運(yùn)行的大幅波動(dòng)。但由于國內(nèi)期貨市場(chǎng)設(shè)立時(shí)間較短，運(yùn)作機(jī)制不是很成熟，投資者的理性和規(guī)則意識(shí)也有欠缺，在市場(chǎng)預(yù)期一致的情況下，期貨反而有可能被各路強(qiáng)莊金主把控，成為行情漲的時(shí)候助漲、跌的時(shí)候助跌的工具推手。
　　從PTA期貨盤面來看，進(jìn)入9月份，隨著期價(jià)達(dá)到高位，多空持倉量也顯著上升，表明市場(chǎng)的博弈加劇，分化可能就在不遠(yuǎn)處。