庫存降需求漲 乙二醇8000元可期

8月份以來，國(guó)內(nèi)乙二醇市場(chǎng)呈“V”字走勢(shì)。以華東市場(chǎng)為例，價(jià)格自月初的7900元（噸價(jià)，下同）跌至月中的7440元，而后開始反彈，上周漲至7835元。

　　“由于港口庫存低位，臨近交割期商家集中回補(bǔ)現(xiàn)貨，加上關(guān)聯(lián)產(chǎn)品PTA走勢(shì)向好，預(yù)計(jì)乙二醇后市或繼續(xù)漲至8000元以上。”隆眾資訊乙二醇分析師杜亮等業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為。

　　港口庫存持續(xù)下降

　　國(guó)內(nèi)乙二醇的生產(chǎn)和進(jìn)口集中在華東地區(qū)。當(dāng)?shù)匾叶籍a(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的38%；僅蘇浙兩省消費(fèi)量就占全國(guó)總消費(fèi)量的73%.同時(shí)，華東地區(qū)又是乙二醇最大的貿(mào)易集散和罐容集中地。因此，當(dāng)?shù)匾叶几劭趲齑孀兓瘜?duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響很大。

　　“8月23日，國(guó)內(nèi)乙二醇港口庫存53.07萬噸，較6月7日下降37.03萬噸，跌幅約41.1%.庫存下降的主要原因，是港口發(fā)貨量高。6月4日~8月22日，華東地區(qū)主港張家港日均發(fā)貨量12520噸，較1~5月日均發(fā)貨量高出5779噸。由于庫存減少，乙二醇價(jià)格上漲顯得順理成章。”卓創(chuàng)資訊乙二醇分析師劉洋說。

　　據(jù)了解，國(guó)內(nèi)乙二醇進(jìn)口依存度較高，近幾年一直保持在60%左右。近期人民幣貶值，進(jìn)口船貨成本增加，乙二醇進(jìn)口商采購意愿減弱，使得進(jìn)口船貨抵港較少。此外，8月份國(guó)內(nèi)乙二醇生產(chǎn)量并沒有明顯變化。市場(chǎng)整體供應(yīng)量減少，也是庫存加速走低的重要原因。

　　關(guān)聯(lián)產(chǎn)品強(qiáng)勢(shì)上漲

　　乙二醇的主要下游是聚酯，消費(fèi)量占乙二醇總需求量的90%以上。截至今年7月，國(guó)內(nèi)聚酯總產(chǎn)能5445萬噸/年，較去年增加390萬噸。聚酯產(chǎn)能增加，提升了對(duì)乙二醇的需求。

　　“近期，聚酯持續(xù)偏高的開工負(fù)荷一直是乙二醇市場(chǎng)的主要支撐。三季度中國(guó)和東南亞聚酯新產(chǎn)能將上線，或?qū)⒌窒颦h(huán)保督察導(dǎo)致的江蘇地區(qū)下游印染、紡織等行業(yè)的降負(fù)利空。”中宇資訊乙二醇分析師于曉紅說。

　　據(jù)杜亮介紹，PTA是聚酯的另一原料，在聚酯生產(chǎn)成本中占比更大。上周，PTA期貨延續(xù)漲勢(shì)，1809合約最高探至8596元，創(chuàng)2013年10月下旬以來新高。現(xiàn)貨方面，從7月份開始，PTA市場(chǎng)步入上行通道，價(jià)格從7月初的5800元漲至8月下旬的8800元，上漲幅度高達(dá)51.7%.由于PTA與乙二醇是關(guān)聯(lián)產(chǎn)品，對(duì)乙二醇市場(chǎng)的提振較足。

　　“PTA是滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)，是連接石油化工和化纖工業(yè)的重要中間產(chǎn)品。近期，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)走高為PTA上漲提供了成本支撐，但給下游產(chǎn)品帶來的成本壓力較大?，F(xiàn)在化纖業(yè)內(nèi)都希望PTA價(jià)格能降一點(diǎn)，乙二醇還可以再漲一點(diǎn)。”于曉紅說。

　　臨近交割商家補(bǔ)貨

　　8月23日，乙二醇電子盤夜盤高位震蕩，逼近前期高位7920元。

　　“8月15~25日是乙二醇當(dāng)月的合約交割期。臨近交割期末尾，在港口庫存預(yù)期降低的背景下，為規(guī)避行情出現(xiàn)較大反轉(zhuǎn)，并保證及時(shí)獲利平倉，空頭會(huì)提前進(jìn)行回補(bǔ)。所以，近期部分存合約缺口的貿(mào)易商積極采購現(xiàn)貨，使乙二醇市場(chǎng)短期得到有效提振?！眲⒀笳f。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，交割期內(nèi)，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±20%，比正常時(shí)期高一倍。這增加了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，所以近期出現(xiàn)現(xiàn)貨集中回補(bǔ)現(xiàn)象，刺激需求、提升價(jià)格。