環(huán)保持續(xù)催化！熱軋漲聲一片 后市漲幅有多大？

    導(dǎo)讀：追尋供需的角度，探尋市場的真諦，數(shù)據(jù)支撐的規(guī)律經(jīng)久不衰，蘭格板材數(shù)據(jù)看市將帶您回顧八月第3周主要數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

     本周在環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)催化的帶動下，國內(nèi)鋼市開啟飆漲模式，其中鋼坯價格沖破4000元，熱卷價格也明顯上漲逼近4400元。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測：截至8月20日，國內(nèi)熱軋卷板均價4382元，較上周同期上漲57元，較上月同期漲129元。

     本文從近期成本、期貨、排產(chǎn)等方面簡要分析近期熱卷市場相關(guān)情況，以期一同探討環(huán)保持續(xù)催化之下，國內(nèi)熱卷價格的上漲空間還有多大。   

     1、本周國內(nèi)主流鋼廠熱卷新一期盤價顯樂觀

     據(jù)不完全統(tǒng)計，本周，國內(nèi)共有河鋼、首鋼、本鋼等幾鋼廠出臺了新一期熱卷價格政策，其中河鋼大幅上調(diào)廠價200元(含稅)，首鋼上調(diào)50元（不含稅），本鋼價格維穩(wěn)（不含稅）?？梢?，從8月份的漲勢配合環(huán)保限產(chǎn)的持續(xù)催化，鋼廠端態(tài)度顯樂觀，從本月已出臺的鋼廠廠價來看，多家鋼廠盤價以上調(diào)為主。

表1八月份第二周國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠調(diào)價政策匯總表

     市場方面，上周末市場便再次傳唐山地區(qū)環(huán)保升級消息：國豐設(shè)備拆除，禁止燜爐代替停爐，唐山玉田、遵化、遷西限產(chǎn)50%，受此消息助推，13日開盤，國內(nèi)熱卷價格便翻紅開盤，價格小幅上沖，盤中隨著環(huán)保消化，國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱影響，現(xiàn)貨價格震蕩修復(fù)。周五市場價格再次紅火，據(jù)傳，由于唐山空氣質(zhì)量排名墊底，或于9月1日提前執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)比例不低于50%，其他工業(yè)企業(yè)擴大停產(chǎn)比例和范圍。受此消息催動，價格再掀一波上漲行情，期卷作為價格的前鋒軍，兩日累漲逾200元，現(xiàn)貨價格亦小幅跟漲，截至20日，據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺顯示：國內(nèi)熱軋卷板均價4382元，較上周同期上漲57元，較上月同期漲129元。

圖1 2018年2月-2018年8月國內(nèi)重點城市熱卷價格走勢圖

     2、截至八月第三周 兩家鋼廠出臺熱卷軋線檢修計劃

     近兩周檢修消息面進入空窗期，8月截至20日，國內(nèi)共有首遷、太鋼兩家主流熱軋卷板鋼廠發(fā)布檢修計劃（詳見表2），影響熱軋日均產(chǎn)量約2萬噸。本周主要是來唐山環(huán)保限產(chǎn)的升級版消息，以及山西省對于大貨車嚴格限行到年底的消息。周五唐山于9月1日起提前進行錯峰生產(chǎn)的傳聞，據(jù)我網(wǎng)了解，目前大多鋼廠暫未接到限產(chǎn)通知，但部分鋼廠表示確實有此消息傳聞。20日，約90個環(huán)保督察組已經(jīng)正式進駐汾渭平原，涵蓋山陜、河南等11個城市，8月后半段環(huán)保限產(chǎn)力度仍然不減。

表2 2018年八月熱卷軋線檢修表

     3、期卷3日漲幅百元左右 短期價格或仍亢奮

     本周受環(huán)保限產(chǎn)的持續(xù)催化，期貨價格再創(chuàng)新高，其中3日價格漲幅在百元左右，截至20日收盤，期卷價格已經(jīng)突破4300元，再創(chuàng)年內(nèi)新高。而鋼坯價格20日，收于4110元，亦突破4000元關(guān)口。從本周看，周中期，期貨價格受國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱以及土耳其危機影響，曾下挫整理，但受周五市場再傳環(huán)保的扶持，價格再次由降轉(zhuǎn)升，走出年內(nèi)新高。可見，目前環(huán)保限產(chǎn)仍然是期貨價格上漲的主導(dǎo)因素。截至20日，主期卷1901價格收于4324元，單日漲201元，日增倉6萬手，現(xiàn)貨價格也明顯上調(diào)。筆者以為，在此價格大幅上調(diào)，多頭大幅增倉的條件下，目前期卷上行通道格局未被打破，后市價格仍然保持強勢，或有再創(chuàng)新高可能。

圖2 熱軋卷板主力合約收盤價格匯總圖

     4、天津熱卷庫存小幅回落

     本周，天津熱卷庫存小幅回落。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計，據(jù)統(tǒng)計，8.13-8.19天津熱軋市場主要倉庫總庫存為10.2萬噸，周環(huán)比下降0.5萬噸。據(jù)悉，目前鋼廠已經(jīng)恢復(fù)正常生產(chǎn)，本周各個鋼廠陸續(xù)少量到貨，不過，由于價格相對于唐山市場一直偏高，成交清淡。鋼廠發(fā)貨量也一直不多。本地資源仍然相對缺乏。庫存上對于價格能夠形成一定支撐。近期天津熱卷抑制圍繞10.5萬噸上下小幅波動，鑒于天津熱卷市場情況，預(yù)計近期庫存仍然不會出現(xiàn)顯著變化。價格上也隨行就市以上調(diào)可能性較大。截至8月20日天津熱卷：3.75-11.75*1500包、承鋼4370元/噸，唐鋼、中鐵、太鋼4360/噸元，錳加120-150元/噸。

圖3 天津熱卷庫存統(tǒng)計圖

     本周，在環(huán)保限產(chǎn)的持續(xù)催動下，國內(nèi)熱卷價格再次走出上漲行情。從唐山地區(qū)環(huán)保再升級消息：國豐設(shè)備拆除，禁止燜爐代替停爐，唐山玉田、遵化、遷西限產(chǎn)50%，到唐山9月1日的提前錯峰生產(chǎn)，可見在貿(mào)易戰(zhàn)背景下，環(huán)保限產(chǎn)仍然是價格上漲的主要邏輯。期貨市場方面，雖然宏觀數(shù)據(jù)疲弱，加之土耳其里拉危機，但并未對黑色系產(chǎn)生較大影響，在環(huán)保限產(chǎn)組合拳之下，本周期貨市場意外再創(chuàng)新高，20日價格收于4324元，較上周同期上漲183元，筆者以為，近期處于亢奮狀態(tài)的鋼市價格短期仍然會保持強勢姿態(tài)。而從需求方面看，雖然一直表現(xiàn)不溫不火，下游采購沒有超預(yù)期需求釋放。但是從近期鐵路投資的8000億到本周政府要求融資的精準投放，似乎都釋放了需求的利好信號。加之對于九月的利好預(yù)期（目前鋼廠價格多以小幅上調(diào)盤價可見一斑),筆者以為，未來一周熱卷價格仍能保持強勢運行格局。不過仍需關(guān)注貿(mào)易戰(zhàn)方面的會談情況，環(huán)保是否再次吹動，對于價格帶來的突發(fā)變化。（來源：蘭格鋼鐵）