二甲苯：年內二次觸頂 高位拉鋸調整

　　6月下旬以來，國內二甲苯市場再步入上行通道，7月底再度觸及6900元/噸以上高位，這是年內第二次接近7000元/噸水平，此波市場漲幅在1080元/噸或18.62%.

　　從5月行情來看，4-5月傳統(tǒng)旺季推升溶劑等下游開工，另外油價上漲和成品油出口帶動終端調油需求采購集中放量。而此階段供應庫存在國內石化檢修增加和進口貨源到港減少之下持續(xù)降低。供應面支撐下，隨著4月美油站上65美元/桶后，能源與兩苯關聯(lián)度提升，市場自低位漲幅均達20%以上。

　　再從本次的行情來看，6月末市場起勢于油價高位支撐。雖有PX行業(yè)價格和需求托市，但期間油價及外盤走弱回調，調油需求采購謹慎。99異構二甲苯供少價堅，然而一度受單一調油需求疲態(tài)制約，有半個多月的時間里二甲苯市場膠著在6400-6500元/噸區(qū)間震蕩，國產價格上推乏力。月末市場重拾漲勢，地緣政治影響及美油庫存下降支撐WTI重回70美元/桶，加之異構二甲苯亞洲美金價格上漲，在人民幣貶值的影響下核算人民幣價格持續(xù)寬幅倒掛，使得市場謹慎預估8月成本風險和進口供應減少，繼而月末市場補空操作較集中推動市場上探。

　　二甲苯亞洲美金價格繼倒掛支撐，市場再觸及年內高點后，市場買賣盤拉鋸明顯，目前市場供應及上游多利好指引為主，原油區(qū)間較寬幅震蕩，國內二甲苯市場階段延續(xù)高位震蕩整理可能，中宇資訊認為，市場8月內受供應及需求好轉預期，預計下跌調整空間有限。

圖一：2018年華東異構二甲苯與WTI價格走勢對比

圖二：2017-2018年華東異構二甲苯與庫存動態(tài)對比