本周苯乙烯續(xù)漲動力明顯不足

中美貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級，人民幣持續(xù)貶值，大宗商品期貨漲勢火爆。而苯乙烯在此背景下，亦高位偏強(qiáng)示人，后期苯乙烯將如何演繹呢？

　　8月以來苯乙烯延續(xù)了7月份挺價上揚(yáng)姿態(tài)，尤其7月底至8月初，破位上行。不過進(jìn)入本周，續(xù)漲動力明顯不足，并出現(xiàn)階段性的回調(diào)動作，本周二收盤，華東現(xiàn)貨一度下挫至12000元/噸附近，不過短暫回調(diào)過后下半周市場再度回歸強(qiáng)勢并創(chuàng)下新高，后期苯乙烯能否繼續(xù)創(chuàng)新高呢？

　　首先，宏觀環(huán)境。

　　中美貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級，人民幣持續(xù)貶值，上周五一度到達(dá)6.9，快觸及7這條紅線。近期大宗商品期貨漲勢火爆，焦炭等期貨品種4個交易日大漲超10%，甲醇等多個品種連創(chuàng)新高，原油、鐵礦石、焦煤及部分農(nóng)產(chǎn)品全線走高。毋庸置疑，苯乙烯近期能延續(xù)偏強(qiáng)走勢，宏觀大環(huán)境起到了不可磨滅的配合提振，而且此利好仍有望持續(xù)。

　　其次，供需面。

　　從近幾年的庫存走勢對比來看，2018年除1-2月份，其余時間，較往年同期多有不同程度的下降，當(dāng)前時值8月份，華東苯乙烯碼頭庫存仍在5-6萬噸區(qū)間徘徊震蕩，持續(xù)處于偏低水平。

　　本周安徽昊源新建26萬噸/年苯乙烯裝置已投料運(yùn)行，即將出產(chǎn)品，有望正式進(jìn)入商業(yè)化運(yùn)營，華東國產(chǎn)供應(yīng)有一定提升，不過上海賽科、寧波大榭兩套大裝置10月初存較長時間的停車計(jì)劃，長線供應(yīng)縮量明顯，且苯乙烯工廠長期處于超賣狀態(tài)，庫存偏低。另外，受反傾銷及人民幣貶值影響，美國貨源供應(yīng)幾近斷檔，9-10月亞洲亦有多套裝置檢修，近洋到貨量也受一定影響。而面對即將到來的“金九銀十”，華東苯乙烯庫存累積難度依舊較大，且周期較長，相對偏低的庫存水平有望貫穿整個三季度。

　　再次，漲勢扎實(shí)，為貿(mào)易商及終端下游共同推動。

　　此番突破性上揚(yáng)，出現(xiàn)在7月底8月初，一方面來自于交割期內(nèi)的空頭集中回補(bǔ)推動，由于前期受臺風(fēng)影響，部分船貨推遲抵港，碼頭庫存一度驟降，可流通先現(xiàn)貨量持續(xù)偏緊，空頭臨近交割期，恐慌性回補(bǔ)；而另一方面，則是由于7月份長期以來的偏強(qiáng)走勢，整體市場心態(tài)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，對中長線市場存謹(jǐn)慎樂觀預(yù)期，加之個別大戶階段性入市挺價，部分散戶多頭跟進(jìn)補(bǔ)倉。因此，可以說此輪苯乙烯拉漲行情漲勢相對扎實(shí)，包括了來自貿(mào)易商及終端下游的共同采買推動，而且集中在11600-12000元/噸區(qū)間入市居多，對后期市場震蕩區(qū)間形成有力支撐。

　　最后，市場現(xiàn)狀

　　目前市場心態(tài)較為糾結(jié)，因碼頭可流通現(xiàn)貨量不充裕，商家持倉水平不高，尤其鑒于對中長線市場謹(jǐn)慎樂觀的期許，逢低回補(bǔ)買氣尚可，加之少數(shù)多頭階段性托市提振，主力賣盤低價出貨節(jié)奏均有一定控制。但不可否認(rèn)，本輪市場最高至12300元/噸止步，暗示了商家對短線市場突破12500元/噸點(diǎn)位信心不足，而且市場獲利盤仍有待消化，逢高出逃較為一致，加之長期以來的偏強(qiáng)震蕩行情，市場缺乏大的空頭對手盤，相對高位買盤追漲理性，且難以保持活躍，整體盤面亦承壓。

　　基于以上綜合分析，苯乙烯短期獲利盤有待進(jìn)一步消化，暫難走出單邊行情，整體依舊是高位震蕩夯實(shí)底部的過程，但波動區(qū)間已經(jīng)明顯得到抬升，中長線仍有繼續(xù)創(chuàng)新高的可能。