8月份鋼企盈利仍然可觀

    導語：2018年7月份蘭格生鐵成本指數(shù)為97.5點，較上月上升5.2點，升幅5.6%(上月升幅3.7%)(詳見圖1)。同期，蘭格鋼鐵綜合價格指數(shù)呈震蕩小幅上行局面，7月末蘭格鋼鐵綜合價格指數(shù)為164.3，較上月末上升2.5%(上月上升1.0%)。7月份成本指數(shù)升幅高于鋼材價格指數(shù)升幅，可見，當月盈利狀況有所收窄。

     一、2018年7月成本和盈利分析

     從圖1蘭格生鐵成本指數(shù)走勢圖可以看出，2018年7月份的生鐵成本指數(shù)呈震蕩上升走勢，由月初的96.1點變化至月末的98.8點，均值較上月上升5.6%。

     按照鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究2018年7月份爐料成本，需要先分析一下6月份的鐵礦石、焦炭市場行情：

     6月份國內(nèi)鐵精粉價格略有上漲，進口鐵礦石價格小幅下跌。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月份，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉平均價格為638元，較上月均價上漲3元，漲幅0.5%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場平均價格為453元，較上月均價下跌10元，跌幅為2.2%。

     6月份冶金焦價格繼續(xù)呈較大幅度上漲態(tài)勢。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月份，唐山地區(qū)二級冶金焦平均價格為2205元，較上月均價上漲348元，漲幅為18.7%。

     總體而言，6月份由于焦炭價格的上漲帶動，傳導至鋼廠的2018年7月份平均生產(chǎn)成本較上月繼續(xù)增強。

圖2  主要鋼材品種(測算成本與市場價格比較)盈利水平

     圖2是蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測的各主要鋼材品種的盈利能力曲線對比。從圖2可以看出， 2018年7月份7大品種測算毛利呈波動趨勢，平均毛利較上月有所下降，但整體仍保持高盈利狀態(tài)。從全月盈利均值來看，中厚板毛利下降最多，為206元/噸；三級螺紋鋼毛利下降最少，為90元/噸；其他品種盈利收縮在98-164元/噸之間。

     二、2018年8月份鋼企盈利展望

     上半年鋼企盈利同比翻倍

     2018年上半年在供給側(cè)改革推進和行業(yè)運營環(huán)境良好的情況下，中國鋼鐵企業(yè)利潤繼續(xù)大幅上升。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2018年1-6月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)利潤總額1875.6億元，同比增長113.0%，增幅較上月下降1.7個百分點。

     上半年中鋼協(xié)會員鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤總額1392.73億元，同比增長151.15%；銷售利潤率基本達到了全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的利潤水平。鋼鐵業(yè)盈利水平長期偏低的局面得到了扭轉(zhuǎn)。

     京津冀秋冬季大氣治理方案出臺  鋼鐵限產(chǎn)30-50%

     近日，《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案(征求意見稿)》發(fā)布，其中鋼鐵、焦化、鑄造行業(yè)實施部分錯峰生產(chǎn)。

     天津、石家莊、唐山、邯鄲、邢臺、安陽等重點城市，采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%；其他城市限產(chǎn)比例不得低于30%，由省級政府統(tǒng)籌制定實施方案；限產(chǎn)計量以高爐生產(chǎn)能力計，配套燒結(jié)、焦爐等設(shè)備同步停限產(chǎn)，采用企業(yè)實際用電量核實。

     鋼鐵企業(yè)有組織排放、無組織排放和大宗物料及產(chǎn)品運輸全面達到超低排放要求的，可不予錯峰，在橙色及以上重污染天氣預警期間限產(chǎn)50%，由相關(guān)省級部門上報生態(tài)環(huán)境部、工業(yè)和信息化部備案；僅部分生產(chǎn)工序和環(huán)節(jié)達到超低排放要求的，仍納入錯峰生產(chǎn)實施方案，按照排放績效水平實施差異化錯峰。

     今年發(fā)布的方案中，限產(chǎn)50%的城市較去年增加了天津和邢臺，且限產(chǎn)除以高爐生產(chǎn)能力計算外，還配套燒結(jié)、焦爐等設(shè)備同步停限產(chǎn)；此外，不再采取“一刀切”的方式，對于達到超低排放要求的企業(yè)，不予錯峰。

     環(huán)保限產(chǎn)成為行業(yè)常態(tài)   產(chǎn)量釋放受到抑制

     2018年下半年，藍天保衛(wèi)戰(zhàn)、環(huán)保限產(chǎn)或成為鋼鐵行業(yè)的常態(tài)。繼唐山、武安等地采取環(huán)保限產(chǎn)之后，江蘇常州地區(qū)也開啟了強制減排的舉措。由于江蘇常州地區(qū)空氣質(zhì)量在江蘇地區(qū)最差，常州市也印發(fā)了《關(guān)于調(diào)整常州市強制減排重點污染源清單的通知》，鋼廠停限產(chǎn) 50%-100%，其中申特鋼鐵、鑫林鋼鐵、宏光鋼鐵、三元鋼鐵、東方特鋼、金松特鋼等鋼企限產(chǎn)50%；鑫瑞特鋼、星宇特鋼等限產(chǎn)100%。

     今后環(huán)保限產(chǎn)仍將向常態(tài)化和趨嚴化發(fā)展，相關(guān)區(qū)域的環(huán)保限產(chǎn)將對鋼鐵產(chǎn)量釋放形成一定制約，預計后期粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比將呈下降趨勢。近期國常會再次重申擴大內(nèi)需，加大財政支出，7月份19省已發(fā)行近2000億專項債為基建蓄力；政治局會議也把補短板作為當前深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點任務，加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補短板的力度，下半年基建投資有望獲得明顯提升，再加上高溫多雨天氣逐步退去，后期供需關(guān)系有望改善。

     2018年8月份鋼企盈利水平仍然可觀

     8月份環(huán)保限產(chǎn)使得鋼鐵產(chǎn)量受到抑制，8月下旬起高溫多雨天氣減少，建筑施工項目有望逐步恢復，市場供需矛盾將有所緩解；而近期國常會、政治局會議傳遞的政策信號使得市場信心有所提振，預計8月份鋼鐵市場將呈現(xiàn)震蕩趨強的態(tài)勢。

     就原料成本來看，7月份國內(nèi)焦炭價格明顯下跌，使得8月份鋼鐵生產(chǎn)成本有所下降，蘭格鋼鐵研究中心預計8月份鋼企盈利水平仍然可觀。(蘭格鋼鐵研究中心 王國清 原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載務必注明出處)