萬(wàn)億投資釋放！鋼材“牛市”勢(shì)不可擋！

　　上半年，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量4.51億噸，再攀高峰，而近期庫(kù)存量卻保持相對(duì)低位，需求或許并沒有想象的那么差。下文我們將對(duì)鋼材下游主要行業(yè)做一簡(jiǎn)要分析及預(yù)判。

　　一、基建投資領(lǐng)域

　　上半年，鋼材下游的主要投資規(guī)模維持在高位，同比仍在增長(zhǎng)，但增速普遍趨弱。全國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資297316億元，同比增長(zhǎng)6%，增速較去年同期回 落2.6個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)7.3%，增速比去年同期下降了13.8個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)交通固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)1.4%，增速較去年同期回落 22.4個(gè)百分點(diǎn)，其中，東、中、西部地區(qū)交通固定資產(chǎn)投資增速分別為15.7%、-0.4%、-8%，較去年同期分別回落了18.2、17.2、 28.3個(gè)百分點(diǎn)，西部地區(qū)增速下滑的最顯著。

　　不過，近來(lái)的政策趨向“寬松”，財(cái)政政策要更加積極，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”式強(qiáng)刺激，基建投資補(bǔ)短板將成為穩(wěn)增長(zhǎng)的重點(diǎn)。政策要求，將加快今年 1.35萬(wàn)億元地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行和使用進(jìn)度，在推動(dòng)在建基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上早見成效；在交通、油氣、電信等領(lǐng)域推介一批以民間投資為主、投資回報(bào)機(jī)制明 確、商業(yè)潛力大的項(xiàng)目；有效保障在建項(xiàng)目資金需求，促地方盤活財(cái)政存量資金，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化原則保障融資平臺(tái)公司合理融資需求，對(duì)必要的在建項(xiàng)目 要避免資金斷供、工程爛尾。政府領(lǐng)導(dǎo)7月底表示要擴(kuò)大有效投資，加快中西部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。交通運(yùn)輸部表示，要有效壓縮交通建設(shè)項(xiàng)目審批時(shí)間方案，增加交通 運(yùn)輸有效投資。后期各省市將加大推進(jìn)重點(diǎn)鐵公基項(xiàng)目，基建審批步伐會(huì)明顯加快，鐵路、公路、城軌交通、機(jī)場(chǎng)、工程類項(xiàng)目居主流。市場(chǎng)預(yù)期，下半年專項(xiàng)債可 發(fā)行額至少在1萬(wàn)億以上?？傮w來(lái)看，今年后期基建投資將保持?jǐn)U張，相關(guān)螺紋、線材、熱軋等用鋼量大概率繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　二、房地產(chǎn)市場(chǎng)

　　今年上半年，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資55531億元，同比名義增長(zhǎng)9.7%，較去年同期增速提升1.2個(gè)百分點(diǎn)；新屋開工面積同比增長(zhǎng)11.8，增速較去 年同期加快1.2個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)商品房銷售面積同比增長(zhǎng)3.3%，較去年同期增速回落12.8個(gè)百分點(diǎn)；房企到位資金同比增長(zhǎng)4.6%，較去年同期增速回 落6.6個(gè)百分點(diǎn)；土地購(gòu)置面積同比增長(zhǎng)7.2%，較去年同期增速放緩1.6個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)房景氣指數(shù)為101.68，較去年同期回落0.31個(gè)百分點(diǎn)。從 主要數(shù)據(jù)來(lái)看，總量同比仍在增長(zhǎng)，新屋開工保持較高增速，但商品房銷售、房企資金來(lái)源增速放緩，其中，房企利用外資增速同比下滑73.1%，國(guó)內(nèi)貸款增速 同比下滑7.9%。

　　上半年樓市調(diào)控不斷升級(jí)，下半年相關(guān)調(diào)控將進(jìn)一步收緊，7月31日的政治局會(huì)議，用“堅(jiān)決遏制房?jī)r(jià)上漲”八個(gè)字，為未來(lái)的房地產(chǎn)市場(chǎng)定下基調(diào)。8月7 日，住建部下達(dá)了命令：對(duì)未能實(shí)現(xiàn)調(diào)控目標(biāo)的地方堅(jiān)決問責(zé)，把地方政府穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期的主體責(zé)任落到實(shí)處，確保市場(chǎng)穩(wěn)定。中原地產(chǎn)研究中心數(shù)據(jù)顯 示，7月份，全國(guó)樓市調(diào)控密集程度刷新歷史紀(jì)錄，合計(jì)超過60城市發(fā)布了超過70次各類型房地產(chǎn)調(diào)控政策；1-7月，累計(jì)調(diào)控次數(shù)260次，相比2017 年同期上漲了80%，平均大概1天1.2次。從8月1日開始，蘇州中 行、農(nóng)行、工行和建行的客戶若在5年內(nèi)提前償還住房貸款，將被收取違約金，客觀上這將抑制購(gòu)房（換房）需求，另外，房地產(chǎn)稅立法有望加快，市場(chǎng)預(yù)期下半年 全國(guó)房?jī)r(jià)漲幅將收窄。不過，由于國(guó)家將保持樓市平穩(wěn)增長(zhǎng)，且上半年新屋開工、土地購(gòu)置面積均保持較高增速，下半年的房地產(chǎn)相關(guān)用鋼需求仍將穩(wěn)中有增。

　　三、鋼材下游制造業(yè)

　　今年以來(lái)，雖有貿(mào)易爭(zhēng)端頻頻擾局，但制造業(yè)總體保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，前7個(gè)月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）均處于50以上的擴(kuò)張區(qū)間，除2月份外，均高 于51%，7月份PMI為51.2%。另外，自去年10月份以來(lái)，PPI的增速回落，而CPI緩慢趨增，反映在大宗商品價(jià)格上，銅價(jià)趨低而原油價(jià)格趨高， 說明需求轉(zhuǎn)弱而通脹在抬頭。不過，上半年社會(huì)消費(fèi)仍保持在合理的增長(zhǎng)速度，1-6月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額180018億元，同比增長(zhǎng)9.4%，較去年同期 增速回落1個(gè)百分點(diǎn)。政策方面，減稅紅利加速釋放，降低增值稅稅率、統(tǒng)一小規(guī)模納稅人標(biāo)準(zhǔn)、試行留抵退稅等3大增值稅改革已施行3個(gè)月，制造業(yè)在減稅過程 中獲益較大，近期國(guó)家部署更好發(fā)揮財(cái)政金融政策作用，支持?jǐn)U內(nèi)需調(diào)結(jié)構(gòu)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，確定圍繞補(bǔ)短板、增后勁、惠民生推動(dòng)有效投資的措施，后期消費(fèi)升 級(jí)將加快，諸多政策利好對(duì)今年后期的制造業(yè)形成利好。

　　從鋼材下游的主要制造行業(yè)來(lái)看：

　　造船行業(yè)：上半年，船市初步顯現(xiàn)回升跡象，但需求不足和產(chǎn)能過剩的矛盾依然存在，全國(guó)造船完工1886萬(wàn)載重噸，同比下降28.9%；承接新船訂單 2270萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)97.2%；6月底，手持船舶訂單9107萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)9.9%。在市場(chǎng)倒逼機(jī)制和政策引導(dǎo)的共同作用下，我國(guó)過剩產(chǎn)能 進(jìn)一步壓減，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整成效明顯，兼并重組加速推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提高，海工運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)有所復(fù)蘇，建造市場(chǎng)未見明顯好轉(zhuǎn)，船舶行業(yè)原材料成本高位上 漲，行業(yè)盈利水平大幅下降，融資難問題對(duì)船舶企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響較大。不過，關(guān)鍵設(shè)備制造獲得突破，自主設(shè)計(jì)研發(fā)取得進(jìn)展，市場(chǎng)預(yù)期下半年大型散貨船市場(chǎng)將 迎來(lái)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

　　汽車行業(yè)：1-6月，汽車產(chǎn)銷保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，汽車產(chǎn)銷1405.77萬(wàn)輛和1406.65萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4.15%和5.57%，與上年同期相比，產(chǎn) 量增速回落0.49個(gè)百分點(diǎn)，銷量增速提升0.83個(gè)百分點(diǎn)。從各車企的應(yīng)對(duì)反應(yīng)來(lái)看，貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)帶來(lái)的影響基本可控，可保證市場(chǎng)的穩(wěn)定性。從 歷年汽車月度生產(chǎn)規(guī)律來(lái)看，下半年汽車產(chǎn)量將逐步回升，尤其是9-12月份為汽車全年產(chǎn)量的高峰期，隨著下半年消費(fèi)需求的釋放，市場(chǎng)預(yù)期下半年汽車市場(chǎng)整 體表現(xiàn)不會(huì)太差，汽車產(chǎn)量的走高將帶動(dòng)薄板、中板、型材、帶鋼、無(wú)縫鋼管、焊管等相關(guān)汽車用材的需求回升。

　　工程機(jī)械行業(yè)：今年挖掘機(jī)等工程機(jī)械出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，1-6月份挖掘機(jī)累計(jì)銷量120123臺(tái)，同比漲幅超過50%，7月份共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品 11123臺(tái)，同比增長(zhǎng)45.3%。市場(chǎng)預(yù)期今年全年挖掘機(jī)銷量有望達(dá)到或超過19萬(wàn)臺(tái)，同比增速在30％-35％，今年后期隨著基建投資的擴(kuò)張，以及產(chǎn) 品更新?lián)Q代需求，工程機(jī)械的產(chǎn)銷總量仍將維持增長(zhǎng)。2018-2021年挖掘機(jī)、汽車起重機(jī)、混凝土機(jī)械等將陸續(xù)迎來(lái)更換高峰，使得未來(lái)幾年工程機(jī)械行業(yè) 的增長(zhǎng)具有較強(qiáng)的可持續(xù)性。

　　小結(jié)

　　從以上分析來(lái)看，今年后期，鋼材下游主要行業(yè)仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，特別是基建超萬(wàn)億投資的釋放，需求將再度發(fā)力。與此同時(shí)，藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)、污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn) 等，使得環(huán)保限產(chǎn)力度再次升級(jí)，鋼材供給端將被壓制，而需求端要抬頭，鋼價(jià)不漲實(shí)在沒道理。從期螺1810季度走勢(shì)圖來(lái)看，站上4000僅為新一輪上漲的 “起點(diǎn)”！是的，現(xiàn)在鋼價(jià)已經(jīng)進(jìn)入了政策驅(qū)動(dòng)的“牛市”!商家注意規(guī)避階段性回落風(fēng)險(xiǎn)，可以采取高位不追、逢回落低位買進(jìn)的策略。（來(lái)源：富寶資訊）