中國對美600億美元的加征清單 化工產(chǎn)品影響如何？

　　8月2日美國貿(mào)易代表聲明稱擬將加征稅率由10%提高至25%.對此，商務(wù)部3日晚間一連發(fā)了三個公告，針對美方加征關(guān)稅的行為作出回應(yīng)，決定對原產(chǎn)于美國的5207個稅目約600億美元商品，加征25%-5%不等的關(guān)稅。清單中涉及到化工產(chǎn)品中，芳烴類產(chǎn)品，如甲苯、對二甲苯、鄰二甲苯，另外異丙醇、甲醇、乙苯等產(chǎn)品赫然其中，屬于被加征25%稅目商品。

　　背景

　　8月2日美國貿(mào)易代表聲明稱擬將加征稅率由10%提高至25%.美方背離了雙方多次磋商共識，單方面再次升級了貿(mào)易摩擦，嚴(yán)重違反世界貿(mào)易組織規(guī)則，破壞全球產(chǎn)業(yè)鏈和自由貿(mào)易體制，實(shí)質(zhì)性損害了我國國家和人民利益，也將對包括美國在內(nèi)的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成負(fù)面影響。對此，商務(wù)部3日晚間一連發(fā)了三個公告，針對美方加征關(guān)稅的行為作出回應(yīng)，決定對原產(chǎn)于美國的5207個稅目約600億美元商品，加征25%-5%不等的關(guān)稅。

　　清單中涉及到化工產(chǎn)品中，芳烴類產(chǎn)品，如甲苯、對二甲苯、鄰二甲苯，另外異丙醇、甲醇、乙苯等產(chǎn)品赫然其中，屬于被加征25%稅目商品。

　　今天我們選幾個重要產(chǎn)品來分析一下，此舉對未來國內(nèi)市場將帶來什么影響？

　　首先甲苯/二甲苯：進(jìn)口量縮減、亞美套利持續(xù)關(guān)閉，此舉對國內(nèi)市場影響不大。

　　一方面近幾年我國芳烴產(chǎn)能不斷擴(kuò)大，自給能力進(jìn)一步加強(qiáng)，甲苯、二甲苯進(jìn)口量基本呈現(xiàn)逐年縮減的趨勢。近年來，甲苯以及二甲苯美國至中國的進(jìn)口量極少。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2017年全年我國甲苯進(jìn)口總量約50.9萬噸，其中從美國的進(jìn)口僅0.48萬噸，占比僅在0.9%.二甲苯方面，混合二甲苯異構(gòu)體我國基本無進(jìn)口量，二甲苯2017年我國進(jìn)口總量約41.9萬噸，來自美國的進(jìn)口量僅19噸，基本可忽略不計。進(jìn)口主要鎖定在亞洲地區(qū)，日本、韓國、新加坡、泰國等。

　　另一方面，從中美套利關(guān)系來看：理論上亞洲甲苯存在至美國的套利機(jī)會，但美國甲苯至中國套利機(jī)會渺茫。

　　2017年至今，除2017年2月份亞洲甲苯價格低于美國之外，其余時間美國甲苯價格均高于CFR中國價格。2018年上半年部分時間段，美國甲苯價格甚至較CFR中國高出100美元/噸以上，套利窗口持續(xù)關(guān)閉狀態(tài)。年內(nèi)美國甲苯、二甲苯與歐洲之間套利活動相對較多，兩地間套利窗口經(jīng)常性開啟，尤其上半年，歐洲甲苯、二甲苯出口至美國量較多。美國上半年供應(yīng)吃緊以及歐洲需求不佳是促使兩地間貿(mào)易往來的主要因素，但下半年美國甲苯、二甲苯供應(yīng)逐步充裕，歐美之間套利窗口同時關(guān)閉。

　　其次，中方對原產(chǎn)美國異丙醇征收關(guān)稅，對內(nèi)貿(mào)市場影響甚微。

　　異丙醇基本上自給自足，全年進(jìn)口量和出口量基本持平。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年我國異丙醇進(jìn)口總量達(dá)到42300噸，而僅從美國進(jìn)口100噸，占比0.24%，對于國內(nèi)進(jìn)口影響微乎其微。

　　我國異丙醇主要的進(jìn)口國及地區(qū)為臺灣、新加坡、韓國及日本，多為近洋貨，遠(yuǎn)洋貨因?yàn)檫\(yùn)距較長，多不具有競爭力，呈現(xiàn)逐步減量淡出市場的局面。以此來看，對原產(chǎn)地美國的異丙醇征收25%的關(guān)稅，對中國異丙醇供需格局影響力偏弱。

　　再者，對比國內(nèi)及FOB美灣異丙醇價格來看，內(nèi)外盤長期倒掛，美國異丙醇價格優(yōu)勢喪失，國內(nèi)進(jìn)口商本就對原產(chǎn)地美國的異丙醇興趣不大，何況再征收25%的關(guān)稅，預(yù)計后期美國異丙醇進(jìn)口將進(jìn)一步縮減，或直接退出國內(nèi)舞臺。

　　最后，征稅對國內(nèi)丁酮市場同樣影響甚微。

　　近年來隨著國內(nèi)新產(chǎn)能逐步釋放，中國丁酮總產(chǎn)能突破70萬噸/年大關(guān)，完全可以自給自足。另外，進(jìn)口貨源成本偏高，在價格上不占優(yōu)勢，加之遠(yuǎn)洋船貨船期難控制等因素影響，中國丁酮進(jìn)口量呈現(xiàn)逐漸遞減態(tài)勢。

　　如上圖所示，自2014年以來基本維持2000噸/年以下水平，其中2017年總進(jìn)口量約1541噸。而2017年國內(nèi)丁酮總供應(yīng)量約在45萬噸，進(jìn)口貨占比僅在0.34%，進(jìn)口貨對國內(nèi)丁酮市場影響甚微。

　　就后期來看，現(xiàn)國內(nèi)丁酮以走出口路線為主，特別是2017年下半年開拓歐盟出口后，年內(nèi)出口量較2016年實(shí)現(xiàn)明顯提升，增加幅度約23%.中國目前作為世界丁酮供應(yīng)的第一大國，后續(xù)產(chǎn)能有繼續(xù)釋放預(yù)期，市場或?qū)⒍鄶?shù)時間維持于供大于求的局面，多數(shù)企業(yè)開工負(fù)荷難以達(dá)到較高位置。因此丁酮進(jìn)口量繼續(xù)維持低位為主，難對國內(nèi)市場造成行情波動。

　　綜上所述，整體來看，一方面由于近幾年隨著國內(nèi)產(chǎn)能的不斷釋放，一些化工產(chǎn)品國產(chǎn)貨話語權(quán)逐步增加，對外依存度逐步降低。另一方面，部分產(chǎn)品進(jìn)口量近洋貨較占優(yōu)勢，美國占比相對較少。因此，目前來看，對原產(chǎn)美國的以上產(chǎn)品征收關(guān)稅，或?qū)?nèi)貿(mào)市場影響不大。