醋酸乙烯：降負(fù)保價(jià) 但市場(chǎng)看空情緒依然明顯

　　自6月上旬開始，原料冰醋酸開始下滑，且截至7月中旬，華東價(jià)格已跌至4000元/噸下方。但7月22日附近，因河南廠家?guī)齑嫦陆邓俣容^快，及市場(chǎng)放出裝置檢修消息較多且集中，醋酸價(jià)格開始上行。對(duì)醋酸乙烯來(lái)說(shuō)，大跌之時(shí)價(jià)格未動(dòng)，目前小幅反彈對(duì)業(yè)者心態(tài)影響有限，據(jù)悉后期看空意向逐漸增加。

　　下面將簡(jiǎn)單分析一下看空原因：

　　裝置方面，介于醋酸價(jià)格的大幅下滑，醋酸乙烯主流廠家并不是一點(diǎn)影響也沒(méi)有，部分采取限產(chǎn)保價(jià)措施，加之川維天然氣供應(yīng)問(wèn)題及西北電石供應(yīng)限制，裝置負(fù)荷均低位；供應(yīng)水平的下降使市場(chǎng)看跌情緒有所緩和，但由于目前裝置的逐漸恢復(fù)，市場(chǎng)再次陷入后市下滑的恐慌心態(tài)，如下表：

表1 近期電石法醋酸乙烯裝置運(yùn)行動(dòng)態(tài)

　　整體來(lái)看，除蒙維周末短停、暫不外放之外，寧化、大地及雙欣外放情況均正常，目前場(chǎng)內(nèi)新單壓力較大，小單剛需占據(jù)主流，但單純就裝置面來(lái)看，后市存在供應(yīng)增加預(yù)期；另川維裝置方面，天然氣影響逐漸恢復(fù)，據(jù)悉目前裝置運(yùn)行負(fù)荷逐步上升，已至7成左右。因此后市現(xiàn)貨量的增加是業(yè)者看空的主要因素之一。

　　另一個(gè)看空點(diǎn)則是醋酸乙烯盈利水平，由于醋酸乙烯價(jià)格一直高位堅(jiān)挺，隨著原料醋酸的大幅下滑，乙烯法及電石法利潤(rùn)水平均維持在500元/噸上下，盈利空間較為豐厚，因此部分下游及終端認(rèn)為小幅讓利運(yùn)行對(duì)廠家影響并不大，加之當(dāng)前市場(chǎng)活力有限，預(yù)計(jì)看空心態(tài)將維持到8月底，三季度后期需求面或開始存在轉(zhuǎn)機(jī)。

　　價(jià)格的居高不下與市場(chǎng)實(shí)際需求的清淡不改之間的矛盾使業(yè)者入市操作愈加謹(jǐn)慎，就近期市場(chǎng)業(yè)者態(tài)度來(lái)看，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格接受度不斷下滑，因此金聯(lián)創(chuàng)預(yù)計(jì)，跟隨供需面變化來(lái)看，后期趨勢(shì)跌大于漲。