加氫苯：需求偏好 提振北方純苯市場

近日以山東地區(qū)為例的華北純苯市場整體表現(xiàn)偏強，截至發(fā)稿，山東石油苯的商談上漲至6500-6600元/噸，加氫苯市場商談6300-6350元/噸，低價貨源難尋，而華東石油苯商談6550-6600元/噸，加氫苯商談6450-6550元/噸，套利關(guān)閉。

　　華北純苯市場的震蕩上行離不開穩(wěn)定需求的支撐，且尤其山東地區(qū)的供應(yīng)格局特點較為明顯。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，山東地區(qū)內(nèi)石油苯設(shè)計產(chǎn)能為156萬噸/年，當(dāng)下的開工水平維持在8成上下，加氫苯山東總產(chǎn)能124萬噸上下，而平均開工維持在5成上下，純苯的供應(yīng)隨著山東地?zé)挼耐懂a(chǎn)而有所增加。

　　但從區(qū)域分布來看，魯西南地區(qū)純苯整體占比在30%，且多為加氫苯貨源，其余多分布在魯中、魯北及魯東南地區(qū)，且多為石油苯貨源。據(jù)統(tǒng)計，目前魯西南的開工僅維持在53.6%，而魯西南地區(qū)下游需求相對集中，周度純苯消耗量在1-1.2萬噸上下，因此魯西南加氫苯市場低價難尋。

　　從全國范圍內(nèi)來看，中石化純苯掛牌上調(diào)，而加氫苯原料粗苯紛紛下調(diào)，再度讓市場人士對后市產(chǎn)生分歧。然而卓創(chuàng)資訊預(yù)計，短線國內(nèi)純苯市場整體表現(xiàn)偏強，但繼續(xù)上行空間有限。主要從以下幾個方面來看：

　　首先，國際原油高位震蕩，支撐市場基本面。從供需及市場情緒面來看，偏多消息略占上風(fēng)，短期油價下行可能不大，且較去年同期相比，WTI同比高出48.76%，布倫特同比高出51.11%。

　　其次，人民幣持續(xù)貶值，進口貨成本再創(chuàng)新高。截至24日收盤，進口純苯CFR中國845-850美元/噸，約合人民幣6857.85元/噸（匯率取6.7891），華東純苯現(xiàn)貨市場6585元/噸，內(nèi)外盤倒掛價差272.85元/噸。強勢支撐國內(nèi)市場氣氛。

　　再次，加氫苯原料粗苯高位整理。外圍氣氛的偏強支撐，國內(nèi)粗苯市場下行空間較預(yù)期的跌幅有所縮減，加氫苯工廠依然存在成本支撐；且工廠整體開工不高，庫存壓力暫無，工廠仍以挺價意愿為主。

　　最后，也是最關(guān)鍵的因素，純苯下游包括苯乙烯、苯胺、環(huán)己酮、己內(nèi)酰胺等行業(yè)的盈利水平依然相對客觀，且開工相對穩(wěn)定，其中需求占比達到40%的苯乙烯行業(yè)的整體開工維持在95%以上，因此需求面相對穩(wěn)定，基于純苯市場一定支撐，市場的價格底部較前期明顯抬升。