七月份國(guó)內(nèi)無(wú)縫管市場(chǎng)將弱勢(shì)下行

   6月份，中美、美歐貿(mào)易摩擦雖有反轉(zhuǎn)但未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，且進(jìn)入白熱化，目前來(lái)看不可避免。股市及鋼期隨其事態(tài)變化而震蕩下行。國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)在季節(jié)性淡 季頻繁震蕩，整體雖有漲，但市場(chǎng)成交明顯轉(zhuǎn)淡，鋼廠雖挺市意愿較強(qiáng)，但市場(chǎng)心態(tài)脆弱，降庫(kù)避險(xiǎn)。無(wú)縫管市場(chǎng)前期因青島峰會(huì)召開(kāi)，山東地區(qū)管廠生產(chǎn)限產(chǎn)面較 大，管廠趁勢(shì)上調(diào)50元，但最終市場(chǎng)并不買(mǎi)漲，月底擴(kuò)大回吐空間100元，中等熱軋管出廠價(jià)格至4750元，較年底僅高出百元左右。國(guó)內(nèi)無(wú)縫管市場(chǎng)多數(shù)報(bào) 穩(wěn)，中旬因資源緊俏少部分地區(qū)小幅拉漲50-100元。整月無(wú)縫管市場(chǎng)成交逐漸減弱，市場(chǎng)庫(kù)存下降。

   7月份，進(jìn)入高溫、多雨季節(jié)，需求還將持續(xù)下降，鋼廠高利潤(rùn)空難維系，“回頭看”環(huán)保還將繼續(xù)，但難和去年同期環(huán)保力度相媲美，中美貿(mào)易摩擦存諸多不確定 性，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在聚集。國(guó)內(nèi)無(wú)縫管市場(chǎng)有下降預(yù)期，不過(guò)相對(duì)其他品種上半年漲幅較大，無(wú)縫管漲幅本身就小，下降幅度無(wú)疑也不會(huì)太大。

一、六月份國(guó)內(nèi)無(wú)縫管穩(wěn)中小漲

        6月份國(guó)內(nèi)無(wú)縫管市場(chǎng)雖有小漲，但整體市場(chǎng)多數(shù)時(shí)候保持平盤(pán)為主旋律，山東地區(qū)尤其臨沂管廠失去了緊隨管坯價(jià)格蕩漾的振波，上游管坯拉漲，管廠平淡觀望， 管坯下降管廠則有跟降，整個(gè)管廠顯得真悶不已。因上合組織峰會(huì)于6月9-10日在青島召開(kāi)，山東鋼廠限產(chǎn)消息不斷，但具體實(shí)施距離較近煉鋼廠影響不大，而 臨沂地區(qū)鋼廠焦化企業(yè)限產(chǎn)11日，有所限產(chǎn)，而管廠則影響較大，自5月底本地管廠就從羅莊區(qū)到經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)和臨沭縣管廠均停產(chǎn)8-12日，影響產(chǎn)量10萬(wàn)噸 左右，本地管廠庫(kù)存下降，常用規(guī)格緊俏，但管廠亦僅僅趁機(jī)上調(diào)50元。聊城地區(qū)管廠采取早6點(diǎn)晚8點(diǎn)限產(chǎn)14個(gè)小時(shí)，本地管廠多數(shù)亦上調(diào)50元。本地區(qū)管 廠便是全國(guó)管廠縮影，在下游貿(mào)易商提貨節(jié)奏持續(xù)放緩的大背景下，管廠無(wú)力通過(guò)上調(diào)價(jià)格來(lái)刺激出貨量。但形成鮮明對(duì)比的是石油套管訂單依舊火爆，可產(chǎn)此系列 管的鋼廠訂單極為飽滿，同時(shí)減少了普管排放量，亦給予普管市場(chǎng)一定空間，不然市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)會(huì)變得激烈，管廠利潤(rùn)被擠壓，當(dāng)前普管加工利潤(rùn)在100元左右。 無(wú)疑，無(wú)縫管市場(chǎng)在成本受限下難以持續(xù)走低，在需求不濟(jì)下難以形成漲勢(shì)，平穩(wěn)盤(pán)整成為了6月份主旋律。

       據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，全國(guó)重點(diǎn)城市108*4.5mm均價(jià)5353元，比上月同期上漲45元。

    二、國(guó)內(nèi)主導(dǎo)市場(chǎng)無(wú)縫管庫(kù)存

         據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月29日，全國(guó)23個(gè)主導(dǎo)無(wú)縫管市場(chǎng)庫(kù)存70.76萬(wàn)噸，月同比下降2.97%，季同比下降3.15%。從以上庫(kù)存變化來(lái) 看，2月份春節(jié)過(guò)后，市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏變化，在3月份達(dá)到最高值后開(kāi)始下降，季節(jié)性需求釋放，庫(kù)存下降明顯，隨著后期價(jià)格上升，市場(chǎng)在良好預(yù)期下，補(bǔ)庫(kù)再次出 現(xiàn)，但進(jìn)入4月份后，庫(kù)存呈現(xiàn)小幅下降趨勢(shì)，價(jià)格常態(tài)化平穩(wěn)讓貿(mào)易商失去囤貨的意愿。截至6月29日，臨沂6家管廠庫(kù)存累計(jì)10.4萬(wàn)噸，較6月最低庫(kù)存 6.5萬(wàn)噸，增加3.9萬(wàn)噸，較上半年最高點(diǎn)14.2萬(wàn)噸，減少3.8萬(wàn)噸。上半年臨沂地區(qū)管廠多維持在11.5-13萬(wàn)噸之間，超過(guò)13萬(wàn)噸基本進(jìn)入今 年庫(kù)存警戒線。

    三、七月份國(guó)內(nèi)無(wú)縫管市場(chǎng)弱勢(shì)下行

       7月份進(jìn)一步深入淡季，而鋼廠高利潤(rùn)是否繼續(xù)？市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)能否加大？管廠利潤(rùn)是否進(jìn)一步被擠壓？無(wú)縫管市場(chǎng)是否走下坡路？等。上半年鋼市積累的風(fēng)險(xiǎn)在7月份被無(wú)限放大。

    1、國(guó)內(nèi)需求面有強(qiáng)有弱

     據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年1-5月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)216043億元，同比增長(zhǎng)6.1%，增速比1-4月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。 從環(huán)比速度看，5月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長(zhǎng)0.47%。其中，民間固定資產(chǎn)投資134399億元，同比增長(zhǎng)8.1%。1-5月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā) 投資41420億元，同比名義增長(zhǎng)10.2%，增速比1-4月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。1-5月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積684991萬(wàn)平方米，同比 增長(zhǎng)2.0%，增速比1-4月份提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，房屋新開(kāi)工面積72190萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)10.8%，增速提高3.5個(gè)百分點(diǎn)。1-5月份，房 地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金62003億元，同比增長(zhǎng)5.1%，增速比1-4月份提高3個(gè)百分點(diǎn)?？梢钥闯?，房地產(chǎn)行業(yè)有所回升，支撐鋼筋需求，而基建有所回 落，這與去杠桿、一些地方PPP項(xiàng)目叫停有關(guān)，后期固定投資還將延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。6月份財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為51.0%，環(huán)比下降0.1個(gè)百分 點(diǎn)，連續(xù)13個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間，顯示制造業(yè)繼續(xù)小幅改善，但價(jià)格上漲壓力加大，出口惡化、就業(yè)趨弱、企業(yè)去庫(kù)存、資金周轉(zhuǎn)不暢，都對(duì)制造業(yè)景氣度構(gòu)成壓 力。

    2、中美貿(mào)易摩擦是7月份最大不確定性因素

     隨著中美、歐美等因貿(mào)易摩擦不可避免。歐美多是因鋼材而引發(fā)，且引發(fā)連鎖反應(yīng)當(dāng)前還停留在口頭上，但隨著美國(guó)表態(tài)來(lái)看，豁免的可能性已不大。美國(guó)商務(wù)部6 月20日宣布，包括日本、中國(guó)、德國(guó)在內(nèi)的5國(guó)的42種鋼鐵制品可獲得高額關(guān)稅豁免權(quán)，同時(shí)駁回了56種鋼鐵制品豁免關(guān)稅的請(qǐng)求。雖然暫時(shí)無(wú)法確定受影響 的鋼材出口量，但從關(guān)稅豁免僅涉及7家企業(yè)的部分鋼材進(jìn)口來(lái)看，此次豁免令對(duì)全球鋼材出口額影響有限，且主要受益方為美國(guó)的盟友日本。由此看出，美國(guó)并未 改變其希望通過(guò)關(guān)稅手段來(lái)改變對(duì)外貿(mào)易現(xiàn)狀的決心。且歐盟其他出口鋼材有轉(zhuǎn)為銷(xiāo)售其他地區(qū)，和中國(guó)形成競(jìng)爭(zhēng)。另外，市場(chǎng)更為關(guān)注的是中美貿(mào)易摩擦，經(jīng)過(guò)前 期雙方試探接觸，6月15日，白宮對(duì)中美貿(mào)易發(fā)表聲明，對(duì)1102種產(chǎn)品總額500億美元商品征收25%關(guān)稅，將于7月6日開(kāi)征。當(dāng)天，中國(guó)國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅 則委員會(huì)決定對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的659項(xiàng)約500億美元進(jìn)口商品加征25%的關(guān)稅，其中對(duì)農(nóng)產(chǎn)品、汽車(chē)、水產(chǎn)品等545項(xiàng)約340億美元自2018年7月6日 起實(shí)施加征關(guān)稅。以目前特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)深層的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、歷史和選情等背景來(lái)看，市場(chǎng)還需做好最壞的打算。

    3、無(wú)縫管行業(yè)發(fā)生變化給予市場(chǎng)無(wú)形壓力

     隨著2016-2017年鋼鐵行業(yè)明顯好轉(zhuǎn)，盈利水平高企，部分無(wú)縫管廠在資金充裕以及對(duì)未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃上，加速上新機(jī)組，去年林州鳳寶上線一條89連軋機(jī) 組打響第一槍?zhuān)衲?月山東金正陽(yáng)180連軋機(jī)組、6月磐金159連軋機(jī)組相繼試軋成功，8月份重鋼140連軋機(jī)組，以及山東臨沂、聊城地區(qū)已經(jīng)投產(chǎn)以及 在建的熱軋機(jī)組將達(dá)到15條左右，新冶特鋼將增2條熱軋機(jī)組也將7-8月份試軋。承德建龍亦表態(tài)建一條連軋機(jī)組，以及魯麗至2019年底投產(chǎn)累計(jì)6條連軋 機(jī)組，年產(chǎn)能達(dá)300萬(wàn)噸，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)產(chǎn)能突破300萬(wàn)噸以上鋼管廠?？梢?jiàn)，國(guó)內(nèi)無(wú)縫管發(fā)生著較大變化，這也給今年無(wú)縫管市場(chǎng)造成無(wú)形壓力，管廠調(diào)整價(jià) 格欲望喪失，維持為主。7月份，如管坯價(jià)格走低，管廠有跟跌預(yù)期，中小口徑跌幅在150-200元之間，大口徑相對(duì)跌幅會(huì)小。

    綜上所述，7月份國(guó)內(nèi)鋼市將進(jìn)入拐點(diǎn)，鋼廠高利潤(rùn)、市場(chǎng)微利潤(rùn)的雙方博弈加大，后期鋼廠訂單受到挑戰(zhàn)。中美貿(mào)易摩擦對(duì)市場(chǎng)多是利空，期鋼市場(chǎng)會(huì)受到牽連而傳導(dǎo)至現(xiàn)貨市場(chǎng)。無(wú)縫管市場(chǎng)上半年漲幅較少，抗跌性相對(duì)較強(qiáng)，不過(guò)后期在成本下行下，市場(chǎng)也會(huì)有走低預(yù)期。（來(lái)源：蘭格鋼鐵）