2018年上半年國內(nèi)苯酚市場回顧及后期展望

　　2018年上半年國內(nèi)苯酚市場雖幾經(jīng)沉浮，但相較2017年上半年整體走勢有較大的提升，特別是在二季度之初，受到國內(nèi)酚酮裝置集中檢修的帶動，市場商談短期內(nèi)迅速提升，華東市場高位商談已逼近2017年全年最高點(diǎn)位。

　　從2017-2018年上半年華東苯酚市場價格走勢對比圖來看，不論是從最高價、最低價以及均價，2018年上半年苯酚市場走勢均要高于2017年同期水平。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)監(jiān)測，2018年上半年，從波動幅度來看，以華東市場為例，最高點(diǎn)達(dá)到10650元/噸，最低點(diǎn)在8800元/噸，總差價在1850元/噸，上半年均價在9576元/噸；2017年上半年最高點(diǎn)在9000元/噸，最低點(diǎn)在6400元/噸，上半年均價在7213元/噸。

　　從2018年上半年國內(nèi)苯酚市場整體走勢來看，大體可以分為“跌-漲-跌”三個階段。

第一階段（1月初至3月中旬）：商談低走消耗庫存

　　由于2017年下半年的持續(xù)炒漲，2018年之初高位運(yùn)行，苯酚市場達(dá)到萬元以上水平，但下游工廠成本轉(zhuǎn)嫁至終端滯緩，且進(jìn)入采暖期后，天然氣供應(yīng)緊張問題尤為突出，部分中小型企業(yè)開工水平受限，需求跟進(jìn)乏力，加之為迎接春節(jié)小長假，部分下游工廠多選擇提前停車放假，特別是節(jié)后復(fù)工多延遲至正月十五之后，苯酚社會庫存不斷累積，供需基本面偏疲下，市場商談逐步走低，隨著華東苯酚市場低價觸及8800元/噸附近水平后，由于部分下游工廠逢低補(bǔ)倉，且石化企業(yè)整體盈利空間較前期有所收窄，穩(wěn)價意向持堅，春節(jié)后至3月中旬市場多陷入低價消耗庫存的階段。

　　第二階段（3月下旬至4月底）：反傾銷立案調(diào)查結(jié)合酚酮工廠集中檢修快速拉漲

　　首先，經(jīng)過3月份的低價走貨，春節(jié)期間以來石化企業(yè)累計庫存逐步消化，下游工廠的開工情況也逐漸好轉(zhuǎn)，其次，3月26日，對原產(chǎn)于美國、歐盟、韓國、日本和泰國的進(jìn)口苯酚進(jìn)行反傾銷立案調(diào)查，場內(nèi)炒漲氛圍漸起，業(yè)者多持謹(jǐn)慎樂觀預(yù)期，再者，國內(nèi)酚酮裝置年內(nèi)例行檢修多集中于4、5月份，且日本三井化學(xué)位于新加坡的酚酮裝置4月初停車檢修至5月底，泰國PTT酚酮裝置檢修亦放在2季度，加之印度Deepak Phenolics公司位于Dahej Gujarat新建酚酮裝置投產(chǎn)計劃放在6月份，印度地區(qū)需求強(qiáng)勁。反傾銷立案調(diào)查消息不斷發(fā)酵，供應(yīng)面趨緊，且需求好轉(zhuǎn)，均成為支撐苯酚市場快速走高的利好因素，苯酚市場商談快速拉漲，至4月底，華東部分商談達(dá)到10600-10650元/噸的高位水平。

第三階段（5月初至6月底）：環(huán)保重壓下跌勢難止

　　5月初，繼匯豐股份事件后，又曝出有企業(yè)私設(shè)排污，且連云港灌云、灌南兩地化工園區(qū)全面停工。自5月30日起，6個中央環(huán)境保護(hù)督察組陸續(xù)進(jìn)駐河北、江蘇、河南、廣東、等10省（區(qū)），開展環(huán)保督察“回頭看”，為期一個月。環(huán)保嚴(yán)查，下游傳統(tǒng)的磨具磨料、耐火材料、酚醛膠合板、泡沫板及保溫板等工廠開工不足，特別是上合峰會在青島舉行期間，山東周邊的部分苯酚下游工廠開工均存在一定的降負(fù)或停車情況，需求面較為乏力，但國內(nèi)酚酮裝置年內(nèi)例行檢修多已結(jié)束，整體開工負(fù)荷較前期有所提升，加上中海殼牌新建酚酮裝置產(chǎn)能釋放，供需壓力增大，市場商談呈現(xiàn)跌跌不休的狀態(tài)。臨近6月底，市場商談仍未有明確的止跌信號，維持摸索探底。

后市行情預(yù)測

　　對于三季度市場走勢情況，業(yè)者仍難有較為樂觀的預(yù)期，主要關(guān)注下游需求恢復(fù)及酚酮工廠開工狀況。從供應(yīng)面來看，國內(nèi)酚酮裝置年內(nèi)例行檢修多已結(jié)束，后期暫未有較為明確的檢修計劃，加之中海殼牌酚酮裝置已進(jìn)入正常運(yùn)行階段，供應(yīng)面相對寬松。需求面來看，環(huán)保嚴(yán)查仍在繼續(xù)，下游需求恢復(fù)情況仍有待進(jìn)一步關(guān)注，且7、8月份，天氣較為炎熱，仍處于苯酚的需求淡季，加之印度Deepak Phenolics公司位于Dahej Gujarat新建酚酮裝置已投產(chǎn)，后期出口至印度地區(qū)的貨源將有所縮減。綜合來看，供需基本面偏弱，市場仍存一定走低空間，但考慮目前價格處于年內(nèi)相對低位，且酚酮工廠整體盈利空間下降，市場在8800-8900元/噸附近低位震蕩后存一定反彈機(jī)會。后市仍需密切關(guān)注下游需求恢復(fù)及供應(yīng)面裝置變化情況。