反傾銷利好苯乙烯后市

6月22日，我國(guó)商務(wù)部發(fā)布公告，決定自6月23日起，對(duì)原產(chǎn)于韓國(guó)、美國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的苯乙烯產(chǎn)品征收反傾銷稅,稅率為3.8%~55.7%，征收期限為5年。筆者認(rèn)為，這一裁定對(duì)當(dāng)前大跌的苯乙烯市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，將帶來(lái)托舉作用。
　　中國(guó)是全球最大苯乙烯需求國(guó)，過(guò)去兩年需求量占全球的比重均在33%~34%，表觀消費(fèi)量達(dá)970萬(wàn)~980萬(wàn)噸。然而，產(chǎn)能與需求量占比的不匹配，造就了中國(guó)苯乙烯長(zhǎng)期的供應(yīng)缺口，每年需大量進(jìn)口苯乙烯及下游衍生物。以2017年為例，東北亞、北美、中東依舊是中國(guó)苯乙烯進(jìn)口的主要來(lái)源區(qū)域。其中排第一的是韓國(guó)，占比約35.41%;美國(guó)進(jìn)口量約占全年總進(jìn)口量的9.52%，位于第三位;中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)進(jìn)口量占比約7%，排第四位?？梢?jiàn)，2017年，中國(guó)51.93%的進(jìn)口苯乙烯來(lái)自韓國(guó)、美國(guó)以及中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)。此次反傾銷的目標(biāo)，涉及主要進(jìn)口國(guó)和地區(qū)。
　　雖然國(guó)內(nèi)苯乙烯供應(yīng)逐年遞增，但截至2017年，國(guó)內(nèi)苯乙烯對(duì)外依存度仍維持在30%以上。實(shí)施反傾銷稅后，這些國(guó)家及地區(qū)的企業(yè)出口苯乙烯到中國(guó)的成本勢(shì)必增加。尤其是美國(guó)關(guān)稅升高，且運(yùn)輸周期過(guò)長(zhǎng)，理論上套利窗口將關(guān)閉。因此，市場(chǎng)預(yù)期來(lái)自美國(guó)的遠(yuǎn)洋船貨直接銷往中國(guó)的數(shù)量有望驟減。反傾銷在一定程度上將減少進(jìn)口貨源流入，減輕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的產(chǎn)銷壓力。
　　此次反傾銷將使市場(chǎng)看多心態(tài)得到鞏固。5月底至6月初，國(guó)內(nèi)苯乙烯市場(chǎng)貨緊，價(jià)格迅速漲至1.45萬(wàn)元/噸，追平近10年市場(chǎng)次高點(diǎn)。此后，市場(chǎng)連續(xù)大幅高位回落。截至6月中下旬，市場(chǎng)仍未脫離下行通道。目前供需面博弈，套現(xiàn)了結(jié)和逢低補(bǔ)貨對(duì)峙，市場(chǎng)陷入僵局。此時(shí)反傾銷舉措落地，提振市場(chǎng)看多氛圍，電子盤(pán)已出現(xiàn)反彈拉升。加之月底交割逼空等利好，市場(chǎng)修正回升的幾率增大，或帶動(dòng)苯乙烯價(jià)格6月底回升。