進(jìn)口橡膠大幅增加 再一次打開(kāi)套利窗口?

根據(jù)ANRPC公布的成員國(guó)天然橡膠出口數(shù)據(jù)，4月份成員國(guó)天膠出口量環(huán)比大增。根據(jù)上一周的預(yù)測(cè)，前三個(gè)月實(shí)施的限制出口政策結(jié)束后，會(huì)有一大波橡膠在進(jìn)口的路上。4月份成員國(guó)總共出口天然橡膠87.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加32%。而從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，4月份往往是出口下降。

　　而從今年1-4月成員國(guó)總共出口天膠28.97萬(wàn)噸，環(huán)比去年下跌9.8%。出口減少的份額是否會(huì)在后續(xù)進(jìn)行補(bǔ)償是決定未來(lái)幾個(gè)月橡膠供應(yīng)的主要因素。

　　而從今年1-4月成員國(guó)總共出口天膠28.97萬(wàn)噸，環(huán)比去年下跌9.8%。出口減少的份額是否會(huì)在后續(xù)進(jìn)行補(bǔ)償是決定未來(lái)幾個(gè)月橡膠供應(yīng)的主要因素。

　　產(chǎn)量方面，1-4月份成員國(guó)天膠總產(chǎn)量346.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1%；消費(fèi)方面，1-4月份成員國(guó)天膠總消費(fèi)量300萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7%。

　　下游方面，本周國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開(kāi)工率為75.2%，環(huán)比下滑0.4個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲9.3個(gè)百分點(diǎn)。山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開(kāi)工率78.8%，環(huán)比下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲12.5個(gè)百分點(diǎn)。主要因下月將在青島舉辦上合峰會(huì)，多數(shù)廠家開(kāi)始提前生產(chǎn)備貨。

　　根據(jù)2018年5月，我國(guó)重卡市場(chǎng)共約銷售各類車型11.4萬(wàn)輛，比去年同期的9.77萬(wàn)輛增長(zhǎng)17%。今年1-5月，重卡市場(chǎng)累計(jì)銷售56.02萬(wàn)輛，比去年同期的48.61萬(wàn)輛上漲15%。這也是繼今年1月、3月和4月份重卡市場(chǎng)銷量創(chuàng)造月度新高之后，重卡市場(chǎng)第四次打破月銷量紀(jì)錄。在今年5月之前，歷史最高點(diǎn)出現(xiàn)在2010年5月，當(dāng)年的5月份銷量是10.7萬(wàn)輛。工程車市場(chǎng)的表現(xiàn)，再度超出預(yù)期。而2018年全年，也在加速?zèng)_向百萬(wàn)輛大關(guān)。

　　按照天膠生產(chǎn)的季節(jié)性規(guī)律，6月開(kāi)始，是全球天然橡膠生產(chǎn)的旺季。雖然泰國(guó)政策出臺(tái)了相應(yīng)的減產(chǎn)政策鼓勵(lì)轉(zhuǎn)種其他作物，但是實(shí)際情況還有待觀察。但是后續(xù)可觀的進(jìn)口橡膠或許又能夠再一次打開(kāi)1901合約的套利窗口。

　　另外隨著交割月的臨近，今年之前生產(chǎn)的老膠都要在期貨上拋空，否則要被注銷成倉(cāng)單。根據(jù)這一邏輯在9-1合約上做反套，等待兩者之間價(jià)差擴(kuò)大。兩者目前的價(jià)差是2080元/噸，而去年最高時(shí)，兩者的價(jià)差可以擴(kuò)大至3450元/噸左右。