環(huán)保督察“回頭看” 鈦白粉價格可望穩(wěn)中有升

進入2018年，去年“漲”聲不斷的鈦白粉行業(yè)，今年以來業(yè)內相關上市公司股價表現平平。龍蟒佰利(002601)、中核鈦白(002145)、安納達(002136)等相關公司4月以來進入下跌區(qū)間。由于鈦白粉行業(yè)涉及的化工產業(yè)涉及大量環(huán)保治理成本，隨著環(huán)保督察持續(xù)深入，對行業(yè)影響重大。值得注意的是，近期中央環(huán)保督察“回頭看”已進入河南省，對于掌握技術和市場優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，行業(yè)話語權將更為集中。

保護督察“回頭看”

　　由于環(huán)保政策趨緊以及出口形勢向好，2017年鈦白粉量價齊升。2017年我國鈦白粉產能為287萬噸，同比增長約11%；行業(yè)開工率上升至80%，產能利用率提升顯著。同時，2017年僅22%的鈦白粉生產企業(yè)由于環(huán)保趨緊政策導致產能下降，大部分生產企業(yè)均處于高負荷生產狀態(tài)。

　　從龍蟒佰利獲悉，公司6月1日下午組織召開迎接中央環(huán)保督查“回頭看”動員大會，傳達了“中央第一環(huán)保督察組對河南省開展回頭看工作動員電視電話會議”精神。

　　董事長許剛表示，中央環(huán)保督查“回頭看”工作已啟動，對中國化工企業(yè)，尤其是鈦白粉行業(yè)來說，不敢有絲毫的輕視。要充分認識到中央環(huán)保督察“回頭看”工作的嚴肅性和重要性，堅持環(huán)保第一思想，提高認識，切實做好迎檢工作。

　　此外，河北省環(huán)保廳等日前聯(lián)合通告，自6月起至12月，在河北省范圍內聯(lián)合開展涉酸企業(yè)排查整治“雷霆2018”專項行動，對存在非法排放、傾倒、處置廢酸等危險廢物和含重金屬的廢物等的環(huán)境違法犯罪行為開展重點打擊。

　　廢酸主要產生自鈦白粉加工、鋼鐵酸洗等產業(yè)。本輪涉酸企業(yè)排查有望淘汰相關行業(yè)內生產工藝落后的小散亂產能，行業(yè)整體供給承壓，市場集中度提高，相關工業(yè)品或現漲價。

回購股份逆市上漲

　　但今年4月以來，國內鈦白粉行業(yè)公司普遍進入一波價格下行區(qū)間。4月至今，龍蟒佰利股價下跌逾19%，中核鈦白下跌逾20%，安納達下跌逾23%，金浦鈦業(yè)下跌逾15%。

　　應對股價下跌，中核鈦白推出股份回購計劃。5月31日晚公告，中核鈦白擬不超過5億元回購股份。在回購股份價格不超過7元/股條件下，若全額回購，預計回購股份約為7142.86萬股，約占公司已發(fā)行總股本的4.4888%。

　　回購股份可謂立竿見影。6月1日中核鈦白漲停，龍蟒佰利一度漲逾4%，并帶動整個鈦白粉行業(yè)逆市回升。

　　鈦白粉終端應用廣泛，其中涂料為鈦白粉主要應用領域之一，占比高達60%。以涂料為代表的終端需求對于價格缺乏彈性，將進一步支撐鈦白粉價格。隨著存量新房裝修以及二次裝修需求的增長，鈦白粉價格有望穩(wěn)中有升。

　　雖然漲價不停，但鈦白粉產能增加有限。川財證券指出，供給方面，2017年我國鈦白粉仍以硫酸法生產為主，氯化法產能僅占約8%，而我國環(huán)保政策趨緊導致部分硫酸法不達標，產能停產，同時氯化法的高壁壘導致新裝置數量較低，鈦白粉未來產能增速或將受限。

　　新增產能方面，2018年海外新增產能主要來自于Venator芬蘭工廠產能恢復。而國內2018年主要新增產能為中核鈦白的10萬噸硫酸法項目，龍蟒佰利20萬噸氯化法項目則有望于2019年投產。在此背景下，話語權將加速向少數企業(yè)集中。

　　鈦白粉進出口方面，今年4月份國內鈦白粉總出口量達8.4萬噸，同比增長30.4%。出口價格基本持穩(wěn)，呈小幅度上升，4月份市場均價為2584美元/噸，同比增長13.8%。1-4月份，累計出口鈦白粉32.69萬噸，較去年同比增長33.37%。2018年前四個月鈦白進口價格均高于去年價格，目前國際鈦白粉市場需求良好，國內鈦白出口數量不斷創(chuàng)新高。從統(tǒng)計數據來看，當前鈦白粉出口前五的企業(yè)分別是：龍佰、中核、裕興、道恩和東佳。

　　與此同時，部分公司已順應需求擴產。龍蟒佰利5月28日晚公告，近期，公司與攀枝花市政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，公司計劃在未來5年累計投資50億元，重點圍繞“高質量利用攀西鈦資源大規(guī)模生產氯化法鈦白粉產業(yè)鏈”，分期分批實施技術創(chuàng)新和產業(yè)化項目，力爭5年內取得產業(yè)化轉化突破，10年內形成完整的大規(guī)模工業(yè)生產產業(yè)鏈。