劉戈：坐看中國原油期貨風(fēng)云起

　　26日,以人民幣結(jié)算的上海原油期貨推出,首日交易開門紅,主力合約盤前競價(jià)階段大漲5.8%。

　　中國版原油期貨的推出,雖然醞釀多時(shí),但此次真的橫空出世還是引發(fā)國際社會的普遍關(guān)注。甚至有人把此事和瀕于貿(mào)易戰(zhàn)的中美關(guān)系聯(lián)系在一起,認(rèn)為這是中美貿(mào)易爭端的原因或是結(jié)果。但實(shí)事求是地說,他們想多了。石油期貨的推出至少在短期內(nèi)不會影響中美貿(mào)易,也不會對美國造成什么損失,而且美國不管出于什么目的也無法阻止中國石油期貨的推出。對于中國而言,石油期貨的推出順應(yīng)了中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,是中國在世界石油貿(mào)易地位的自然反映。

　　在全球石油運(yùn)輸?shù)陌鎴D中,從海灣和非洲東部經(jīng)過印度洋到達(dá)中國沿海是全球石油運(yùn)輸量示意中最粗的那條線。作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體,中國進(jìn)口量排世界第一,對外依存度超過65%。雖然在市場中如此舉足輕重,但目前全球范圍內(nèi)卻沒有能夠反映這種需求的原油期貨合約,沒有形成能夠反映亞太地區(qū)原油實(shí)際供需狀況的定價(jià)基準(zhǔn)。上海原油期貨的推出,有助于形成反映中國乃至亞太地區(qū)市場供需關(guān)系的原油定價(jià)基準(zhǔn),進(jìn)一步完善國際原油定價(jià)體系,增強(qiáng)中國對于原油價(jià)格的話語權(quán)。

　　上海原油期貨真正引發(fā)人們浮想聯(lián)翩的地方是以人民幣計(jì)價(jià)。迄今為止全球的大宗商品,基本上都是用美元來定價(jià)。從原油市場角度來看,中國原油期貨正式掛牌交易后,“美元石油”和“石油美元”幾乎長期作為左右國際大宗貨物和貨幣市場的唯一要素的時(shí)代從理論上宣告結(jié)束,“人民幣石油”和“石油人民幣”的應(yīng)運(yùn)而生,將是新國際秩序的重要組成部分。

　　產(chǎn)油國和交易商向中國出售原油,將用人民幣交易結(jié)算。而且依照交易規(guī)則,能夠直接將人民幣兌換成黃金,這對眾多石油輸出國具有非常強(qiáng)的吸引力,在不少交易商看來是極大的誘惑。石油期貨以人民幣作為計(jì)價(jià)后,從長期看將推進(jìn)人民幣的國際化。作為世界最大的石油進(jìn)口國,眾多的石油出口國依賴中國的訂單,尤其是海灣和非洲國家,它們一定會積極捧場。有石油交易這樣的大宗交易平臺存在,世界各商業(yè)機(jī)構(gòu)接受人民幣資產(chǎn)的積極性必將大大提高。

　　但中國的石油期貨才剛剛建立,而且在相當(dāng)長的時(shí)間里,中國石油期貨的交易者不會太廣泛,還是以國內(nèi)企業(yè)為主。要想和另外兩家原油期貨機(jī)構(gòu)那樣成為全球參與的市場,從目前來看,各方面條件還遠(yuǎn)未成熟。

　　所以至少在十年內(nèi),上海原油期貨仍然不會是全球性的,對國際原油價(jià)格的影響也主要在于理論上。如果我們不斷完善,不斷摸索,可以逐漸對全球石油價(jià)格有一定的影響力,在這個(gè)基礎(chǔ)上,原油期貨對人民幣國際化的實(shí)質(zhì)影響才能顯現(xiàn)出來。