旺季不旺銀三月 四月鋼市否極泰來(lái)？！

     “陽(yáng)春三月”并沒(méi)有想象中的明媚，除了表面尚且溫暖的天氣，伴隨而來(lái)的是“四面霾伏”和來(lái)自國(guó)標(biāo)市場(chǎng)的風(fēng)起云涌，資本市場(chǎng)的滔天巨浪以及市場(chǎng)情緒面的大起大落成為市場(chǎng)不完美的注角。

    節(jié)后創(chuàng)出新高的庫(kù)存、啟動(dòng)緩慢的需求、季末資金面緊張的凸顯以及橫沖直撞闖進(jìn)瓷器店的特朗普，一切利空似乎在一瞬間云集并達(dá)到近年的頂峰，市場(chǎng)價(jià)格不降都難!總體市場(chǎng)不論價(jià)格和成交表現(xiàn)忽上忽下并不穩(wěn)定。

    截至2018年3月30日，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到149.7點(diǎn)，比上周末跌1.92%；長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)達(dá)到154.5點(diǎn)，比上周末跌2.68%；板材價(jià)格指數(shù)達(dá)到141.5點(diǎn)，比上周末跌1.4%。

    建筑鋼材

    具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為3733元，比上周五跌82元，比上月同 期跌501元。截至3月30日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線均價(jià)為4047元，比上周五跌68元，比上月同期跌418元；蘭格鋼鐵 云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存量達(dá)到了1172.51萬(wàn)噸，比上周五降65.28萬(wàn)噸，幅度5.28%，比 上月同期增11.38%，而比去年同期高46.27%。

    板材

    熱軋卷板價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)數(shù) 據(jù)顯示，截至3月30日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3846元，比上周五跌45元，比上月同期跌371元。庫(kù)存方面，截至3月30 日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫(kù)存量達(dá)到227.3萬(wàn)噸，比上周五降3.75萬(wàn)噸，幅度為1.63%，比上月同期增6.33%，比去年同期低 5.51%。

    冷軋卷板價(jià)格方面，截至3月30日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為4541元，比上周五價(jià)格跌76 元，比上月同期跌276元。庫(kù)存方面，截至3月30日，國(guó)內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫(kù)存量90.73萬(wàn)噸，比上周五降1.56萬(wàn)噸，幅度1.7%，比上月 同期漲2.81%，比去年同期低15.1%。

    中厚板價(jià)格方面，截至3月30日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為4120 元，比上周五跌60元，比上月同期跌113元。庫(kù)存方面，截至3月30日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中厚板卷總庫(kù)存量達(dá)到106.57萬(wàn)噸，比上周五降5.95 萬(wàn)噸，幅度為5.29%，比上月同期降13.43%，比去年同期低4.8%。

    預(yù)測(cè)

    3月份中美“貿(mào)易戰(zhàn)” 提前“開(kāi)戰(zhàn)”是匹最大的黑馬，破壞力超出市場(chǎng)預(yù)期，但在一片看空的情緒中，一旦契機(jī)出現(xiàn)，市場(chǎng)的修復(fù)力也是出奇的驚人。馬上要迎來(lái)產(chǎn)銷兩旺的4月份，是否 如市場(chǎng)期望般開(kāi)啟上揚(yáng)之旅，還是在震蕩中再度被淹沒(méi)在失望的海洋？如若上漲，契機(jī)在哪兒？如若下跌，需要警惕的又是什么？

    從3月份影響市場(chǎng)的內(nèi)外因素來(lái)看，主要影響因素正在發(fā)生一些或明顯或微妙的變化，應(yīng)該說(shuō)從目前來(lái)看，主導(dǎo)因素正在朝積極的方向發(fā)展，4月份仍然值得期待。但同 時(shí)，一些不確定因素和潛在的影響因素也相應(yīng)存在，市場(chǎng)很難出現(xiàn)單邊的上漲或下跌行情，主要仍將是以震蕩上行的走勢(shì)出現(xiàn)。

    一方面， 被前期所詬病的高位庫(kù)存開(kāi)始出現(xiàn)明顯的下降，截至本周已是連續(xù)第三周回落。以螺線為例，連續(xù)兩周下降在60萬(wàn)噸以上，降幅維持在5%左右，從蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān) 測(cè)的數(shù)據(jù)來(lái)看，是近5年以來(lái)同期較快的降幅。隨著后期需求釋放腳步的加快，去庫(kù)存速度有望繼續(xù)保持在“快車道”，尤其螺紋做為所有品種中流動(dòng)性最強(qiáng)的品 種，需求一旦集中釋放還是相當(dāng)給力的，這對(duì)市場(chǎng)情緒的穩(wěn)定將起到積極作用。

    另一方面，4月份進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，尤其北方由于3月份兩會(huì)、環(huán)保等因素影響的一些被延后的需求有望集中釋放，南方受天氣等因素影響的一些大型基建項(xiàng)目也有望加快腳步，這是支撐價(jià)格反彈的主要因素。

    從市場(chǎng)心態(tài)來(lái)看，經(jīng)過(guò)3月份的大跌，不論鋼貿(mào)商還是終端需求企業(yè)，大部分認(rèn)為當(dāng)前價(jià)格已是合適的入場(chǎng)點(diǎn)位。據(jù)了解，京津地區(qū)低位價(jià)格達(dá)到3650元左右，個(gè) 別實(shí)際成交價(jià)格還要略低，若不計(jì)入鋼廠追補(bǔ)因素，已經(jīng)低于冬儲(chǔ)成本價(jià)200-300元左右。而北材南下的那部分資源，以3850元成本計(jì)算，即便以最低運(yùn) 輸成本的水運(yùn)為例，折合集港費(fèi)、裝卸費(fèi)、短途轉(zhuǎn)運(yùn)費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)以及資金占用費(fèi)等等，已在4000元以上，大部分處于虧損境地。這一價(jià)位引發(fā)抄底需求的集中采 購(gòu)，使得在3月上旬成交還時(shí)好時(shí)壞的情況到3月下旬開(kāi)始明顯扭轉(zhuǎn)。個(gè)別地區(qū)可以用異?；鸨瑏?lái)形容!據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，杭州地區(qū)日均成交量環(huán)比中上旬增幅高達(dá) 30%以上，山東日均成交量環(huán)比中上旬增幅也在20%以上，京津地區(qū)個(gè)別市場(chǎng)大戶日成交量在三四萬(wàn)噸，創(chuàng)出近幾年的新高。表明市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前價(jià)格的認(rèn)可度較 高，一旦達(dá)到心理點(diǎn)位，入場(chǎng)抄底需求便會(huì)顯現(xiàn)。

    另外，經(jīng)過(guò)月末季終的最緊張的資金洗禮，從托盤爆倉(cāng)、國(guó)家整頓ppp項(xiàng)目以及金融管制走向高潮，低價(jià)套現(xiàn)對(duì)沖的風(fēng)險(xiǎn)已大部分釋放，雖然目前資金鏈仍然偏緊，但經(jīng)過(guò)最困難的時(shí)刻，市場(chǎng)心態(tài)已不同以往。

    從 鋼廠生產(chǎn)情況來(lái)看，之前受高爐限產(chǎn)的影響，一些煉鋼企業(yè)加大廢鋼用量，使得粗鋼產(chǎn)量不降反升。廢鋼用量旺盛，推高廢鋼價(jià)格，無(wú)形中增加了電弧爐的煉鋼成 本，而隨著3月份鋼價(jià)的下跌，從中旬開(kāi)始已跌至生產(chǎn)成本線附近，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)虧損，電爐產(chǎn)量或?qū)⑹艿揭种?，?duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是個(gè)利好。另外，由于北方霧霾 天氣等因素導(dǎo)致的下游鋼廠高爐開(kāi)工推遲啟動(dòng)，也給予市場(chǎng)較強(qiáng)的修復(fù)預(yù)期，

    再來(lái)看看對(duì)市場(chǎng)影響較大的中美貿(mào)易戰(zhàn)情況，近日態(tài)勢(shì)開(kāi)始 出現(xiàn)緩和跡象，美國(guó)延長(zhǎng)對(duì)華增稅產(chǎn)品公示時(shí)間至60天，給予市場(chǎng)兩個(gè)月時(shí)間的緩沖窗口期，6月份以前或不會(huì)開(kāi)始征稅，中美雙方回到談判桌解決貿(mào)易爭(zhēng)端對(duì)市 場(chǎng)情緒無(wú)疑是一針高效的鎮(zhèn)靜劑。目前最可能的是通過(guò)大國(guó)間的利益交換將雙方影響降到最小，突破口或選在鋼鐵以外的國(guó)內(nèi)第一大進(jìn)口商品電子芯片來(lái)降低特朗普 關(guān)注的中美貿(mào)易逆差，對(duì)鋼市的影響較小。

    另外，從市場(chǎng)本身的運(yùn)行規(guī)律來(lái)看，其本身具備周期性，在經(jīng)過(guò)兩年來(lái)的單邊上行周期，市場(chǎng) 已進(jìn)入相對(duì)疲憊的慢牛格局，持續(xù)大幅上漲的條件已不具備，這是行業(yè)自身的大周期不可避免。而從近期的小周期來(lái)看，在3月份不論是預(yù)期以內(nèi)還是預(yù)期之外的消 息均指向利空，幾大利空集中釋放，反而給予市場(chǎng)超跌反彈的空間。從這點(diǎn)來(lái)看，市場(chǎng)存在缺口修復(fù)回補(bǔ)的需求，從月末幾日的情況來(lái)看，也印證了的確如此。尤其 周四夜間這波反彈更加強(qiáng)勢(shì)，顯示出在近遠(yuǎn)月關(guān)鍵點(diǎn)位資金支撐明顯增強(qiáng)，部分空頭開(kāi)始集中減倉(cāng)，多頭借勢(shì)主動(dòng)進(jìn)場(chǎng)增倉(cāng)布局，周五幾大品種單日反彈幅度接近 150元，為一個(gè)月以來(lái)少見(jiàn)。但同時(shí)，黑色系有逾3億資金抽身離場(chǎng)，市場(chǎng)還遠(yuǎn)未達(dá)到平穩(wěn)或持續(xù)性明顯反彈的條件。

    總體來(lái)看，隨著 前期累積的空頭情緒集中釋放，庫(kù)存的快速下降以及供需兩端邊際好轉(zhuǎn)、中美貿(mào)易戰(zhàn)的緩和等等，4月價(jià)鋼市仍有上漲的可能，個(gè)別時(shí)間段反彈幅度還會(huì)不小。但同 時(shí)，資金緊張情況暫未得到明顯緩解、庫(kù)存依然較高、鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期依舊存在，貿(mào)易戰(zhàn)最終以什么方式解決，結(jié)果如何等后期的不確定性因素依然較多，市場(chǎng)反彈或 不會(huì)十分順利，隨著價(jià)格的走高，下游接受度下降，鋼價(jià)或在意外中再度走低，但總體表現(xiàn)為震蕩上行的可能性略大。（來(lái)源：蘭格鋼鐵）