不炒不成歡 空頭獨占鰲頭 鋼價要跌向何方？

    今日期貨市場加速下滑，市場對于產(chǎn)能限產(chǎn)方面的消息敏感度明顯鈍化，節(jié)后庫存持續(xù)高企，需求啟動預(yù)期落空，使得鋼貿(mào)商及上下游企業(yè)轉(zhuǎn)而對價格的敏 感度明顯上升。截至收盤，螺紋、鐵礦石重挫近4%，黑色雙焦、熱卷跌幅亦在3%左右。尤其，螺紋最低跌破3800元整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)出年內(nèi)新低，與年內(nèi)最高點 4062元相比，震幅高達270元!

    除卻工人返工不足、陰雨天氣等問題，為期15天的兩會將在20號早上正式閉幕，對北京及周邊地區(qū)的影響的確存在，工地開工受到較大影響，運輸亦不 通暢。而一些地區(qū)反應(yīng)年后資金緊張相對明顯，國家對于地方政府ppp項目的整頓，使得大型基建需求減少或延后，施工方不敢貿(mào)然行動，目前地鐵等民生重點工 程亦沒有完全開工。另外，南方一些地區(qū)反應(yīng)庫存出現(xiàn)爆倉，資源滯港現(xiàn)象嚴重，尤其螺紋資源增量較為明顯，廠內(nèi)庫存與社會庫存節(jié)后連續(xù)三周上升。有業(yè)內(nèi)人士 表示市場至少要在中旬或25號以后需求才能真正啟動。不炒不成歡，以上給以空頭階段性做空的機會，一路攻城略地，一片狼籍!

    即便如此，螺紋重挫之下仍有3.84資金不離不棄，表明在3750元左右阻力位存在一定支撐。而雖然螺紋庫存超出近年新高，但板材廠內(nèi)庫存則處于 下降區(qū)間，社會庫存亦變化不大，目前市場價格多是隨螺紋小幅跟跌。同時，市場對于中下旬需求逐步啟動的預(yù)期仍然存在，市場信心并未就此瓦解。只是觀望心理 明顯上升，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)的尤為明顯，在成交遇阻的情況下，市場隨行就市占據(jù)大多數(shù)，跟跌補降成為主流。與期貨相比，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)的較為溫和。

    從冬儲成本來看，以螺紋為例，去年底到春節(jié)前這段時間，鋼貿(mào)商冬儲的第二波成本基本在3800上下，第一波冬儲的成本3900元左右，從當前的價 格情況來看，利潤高的300元左右，低的在100-200元，在短期階段性下挫行情形成一致觀點的時候，套現(xiàn)的可能性存在，下跌調(diào)整仍有空間，但兩波冬儲 成本綜合起來，利潤還要攤薄在幾十元不等，隨著近日接連的下挫，利潤被擠壓釋放，持續(xù)調(diào)整空間相對有限。除非鋼廠庫存與社會庫存大面積爆倉或一些突發(fā)事件 引起市場恐慌，市場信心崩潰瓦解，但短期來看暫時還看不到能夠引起市場恐慌的條件。

    從需求端來看，正月十五過后下游需求釋放不管快慢，終究會是逐步釋放的狀態(tài)，實際上盡管當前釋放不及預(yù)期，市場成交疲弱，但北方成交相比南方相對 較好。3月初工地陸續(xù)復(fù)工，只是受下跌影響，采購并不積極，觀望心理存在，隨用隨采，成交量表現(xiàn)一般。另外，由于年前一部分終端主動低位備貨，這部分資源 要在3月中旬過后逐步消化，因此目前并不急于采購。隨著后期大面積復(fù)工的需求釋放，庫存消化也會加快，屆時矛盾點將轉(zhuǎn)移到鋼廠產(chǎn)量的釋放上。短期內(nèi)是否繼 續(xù)向下要結(jié)合需求釋放進度、周末庫存數(shù)據(jù)以及近期國內(nèi)數(shù)據(jù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)公布的指引。

    綜合來看，短期鋼市調(diào)整為主，空間相對有限，中長期止穩(wěn)回升，先抑后揚。

    據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今日，國內(nèi)重點城市Ф25mm三級螺紋鋼平均價格4135元(噸價，下同)，較昨日跌22元；國內(nèi)重點城市 Ф6.5mm高線平均價格為4371元，較昨日跌20元；國內(nèi)重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為4129元，較昨日跌23元；國內(nèi)重點中心城市 1.0mm冷板的平均價格為4765元，較昨日跌10元；國內(nèi)重點城市20mm中板平均價格4220元，較昨日跌9元。

    原料方面，今日，唐山地區(qū)150*150普碳方坯3630元，較昨日跌70元；京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價格為530元，較昨日跌3元；唐山地區(qū)準一級冶金焦含稅到廠價格2070元，較昨日持平。（來源：蘭格鋼鐵）