節(jié)后鐵礦石市場(chǎng)暫以波動(dòng)調(diào)整為主

春節(jié)假期已結(jié)束，鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)陸續(xù)收假開(kāi)工，進(jìn)口礦期貨價(jià)格也多呈現(xiàn)整理態(tài)勢(shì)。假期過(guò)后，在利多因素的作用下，鐵礦石價(jià)格或出現(xiàn)一波反彈行情，但利空因素將限制其反彈空間。

利多因素：

第一，一季度往往是進(jìn)口礦的供應(yīng)淡季。從以往來(lái)看，受天氣變化因素的影響，一季度國(guó)際鐵礦石發(fā)運(yùn)節(jié)奏會(huì)受到干擾。季節(jié)性的供應(yīng)將有所縮減，對(duì)鐵礦石價(jià)格起到一定支撐作用。

第二，鋼廠復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)需求。按照“2+26城市”限產(chǎn)政策，3月15日之后，鋼廠限產(chǎn)會(huì)放開(kāi)，屆時(shí)鋼鐵產(chǎn)量將會(huì)提升，同時(shí)鐵礦石需求也會(huì)增加。考慮到自3月份開(kāi)始，鋼廠可能提前采購(gòu)原材料準(zhǔn)備復(fù)產(chǎn)，需求增量會(huì)對(duì)鐵礦石價(jià)格構(gòu)成支撐。

第三，鋼材價(jià)格的上漲或?qū)?dòng)鐵礦石價(jià)格上漲。鋼材價(jià)格上漲或使得鋼廠利潤(rùn)走高，而鋼廠對(duì)高品礦的采購(gòu)熱情增加，也將提振鐵礦石價(jià)格。

利空因素：

第 一，鐵礦石供應(yīng)依舊過(guò)剩。供應(yīng)端看，2017年我國(guó)進(jìn)口鐵礦石數(shù)量累計(jì)為10.73億噸，同比增長(zhǎng)4.79%，國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量累計(jì)為12.29億噸，同比減少 7.1%；需求端看，2017年我國(guó)生鐵產(chǎn)量71075.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.43%。從數(shù)據(jù)來(lái)看，2017年鐵礦石供應(yīng)端增量明顯高于需求端增量，鐵礦 石供大于求的格局依舊明顯。此外，2017年鐵礦石港口庫(kù)存最高上升至14389萬(wàn)噸，創(chuàng)出歷史新高。

第二，鋼廠利潤(rùn)的下降導(dǎo)致鋼廠對(duì)高品礦的熱情下降。自從2017年12月中旬開(kāi)始，鋼材價(jià)格持續(xù)下跌，鋼廠利潤(rùn)也出現(xiàn)明顯下降。據(jù)了解，鋼廠利潤(rùn)下滑以后， 開(kāi)始用性價(jià)比更高的中低品礦替代高品礦，高品礦的需求逐漸減少，使得高品礦結(jié)構(gòu)性稀缺的局面得以改變，從而壓制以62%品位鐵礦石為對(duì)應(yīng)交割標(biāo)準(zhǔn)的期貨價(jià) 格。

綜上所述，春節(jié)后的鐵礦石市場(chǎng)利多利空因素并存，雙方博弈狀態(tài)或?qū)⒀永m(xù)一段時(shí)間，因此預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格暫以波動(dòng)調(diào)整為主。（來(lái)源：蘭格鋼鐵）