多空因素交織 春節(jié)前鋼市將平穩(wěn)過(guò)渡

　　2017年12月中下旬以來(lái)，鋼材價(jià)格不斷走低，部分品種如螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌近1000元/噸，達(dá)到了一部分貿(mào)易商的冬儲(chǔ)心理價(jià)位，在價(jià) 格安全邊際較高的情況下，2018年貿(mào)易商冬儲(chǔ)的積極性高于往年。此外，部分下游終端企業(yè)為謹(jǐn)防3月~4月份鋼材出廠價(jià)格上漲帶來(lái)的成本提升，也在提前采 購(gòu)補(bǔ)庫(kù)。二者疊加之下，1月份鋼材總庫(kù)存一度出現(xiàn)不升反降的局面。春節(jié)前影響鋼市的多空因素交織，鋼材價(jià)格漲亦難、跌亦難，鋼材價(jià)格將平穩(wěn)過(guò)渡。

　　截至2月9日，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，全國(guó)35個(gè)重點(diǎn)城市5大鋼材品種社會(huì)庫(kù)存量為1677萬(wàn)噸，周環(huán)比增加135萬(wàn)噸，與1月26日社會(huì)庫(kù)存量下降 16.4萬(wàn)噸形成鮮明對(duì)比。鋼廠庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存從此前2周的此消彼長(zhǎng)到上周的鋼廠庫(kù)存小幅減少，可知當(dāng)前冬儲(chǔ)高峰已過(guò)，后期庫(kù)存增加速度必將繼續(xù)加快。

　　從歷年庫(kù)存的情況來(lái)看，農(nóng)歷春節(jié)前2周及后2周庫(kù)存大幅上升已成慣例，節(jié)后是庫(kù)存峰值形成期。

　　當(dāng)前距離農(nóng)歷春節(jié)越來(lái)越近，鋼材有價(jià)無(wú)市，按上周庫(kù)存增加的體量保守估算，本周社會(huì)庫(kù)存量有望增加130萬(wàn)噸，而春節(jié)后2周社會(huì)庫(kù)存量有望再增 加300萬(wàn)噸。如此，今年春節(jié)后社會(huì)庫(kù)存極有可能到達(dá)到甚至超過(guò)去年春節(jié)后的峰值。庫(kù)存的快速增加疊加需求的大幅趨弱，對(duì)春節(jié)前的價(jià)格形成壓制，期、現(xiàn)貨 走勢(shì)出現(xiàn)一定程度背離。

　　值得注意的是，當(dāng)前庫(kù)存水平并不高，庫(kù)存壓力總體上并不突出。從歷年庫(kù)存表現(xiàn)來(lái)看，目前庫(kù)存仍處于低位，春節(jié)后庫(kù)存即便重新回到2017年峰 值，也只處于近幾年的中位區(qū)間。此外，當(dāng)前鋼廠庫(kù)存壓力并不大，鋼廠在市場(chǎng)冬儲(chǔ)過(guò)程中已經(jīng)完成大量庫(kù)存的轉(zhuǎn)移，而貿(mào)易商面對(duì)春節(jié)前有價(jià)無(wú)市的狀況，也以穩(wěn) 或者挺價(jià)為主，價(jià)格下跌的可能性較小。

　　從產(chǎn)量來(lái)看，除河北唐山市外，隨著3月15日“2+26”城市環(huán)保限產(chǎn)政策的解除，鋼材產(chǎn)能利用率將逐步提升，鋼材產(chǎn)量也將出現(xiàn)一定程度的快速 釋放。但與此同時(shí)，華北等部分受限工地也將快速?gòu)?fù)工，疊加需求早已回暖的南方地區(qū)，市場(chǎng)將伴隨著庫(kù)存的去化形成供需兩旺的情形，春節(jié)后鋼材價(jià)格或在期貨市 場(chǎng)提前發(fā)力的情況下，出現(xiàn)期現(xiàn)交替上漲的情況。隨著供需面情況的好轉(zhuǎn)，3月份市場(chǎng)將供需兩旺，伴隨著庫(kù)存的快速下降，鋼市有望迎來(lái)新一輪行情。（來(lái)源：中國(guó)冶金報(bào)）